Den Haaptziel vun der Bilanzsanalyse ass festzestellen, ob eng Firma finanziell staark a wirtschaftlech effizient ass. Déi éischt Bilanzstatioun déi mer kucken, ass e perfekt Beispill vu béide. Et kann een an der Microsoft 10K-Ausso 2001 gesinn.
E Quick Notiz iwwert Microsoft's Balance Sheet
Ier mer ugefaang analyséieren, bekräftegen, dass am Géigesaz zu de meeschte Bilancen am leschte Joer op der rietser Säit fett ass.
Dës Kolonn ass markéiert datt Dir Iech sécher sidd, d'korrekt Figuren kucken.
En zousätzlech Punkt: Wann Betriber hir Bilanz zesummestinn, si tendéieren d'000 déi um Enn vun laanger Nummeren ausgelenkt fir Plaz ze spueren. Wann Dir an der Spëtzt vun enger Bilanz kuckt, datt d'Zuelen "an Dausende" deklariert sinn, add "000" fir d'tatsächlech Betrag ze fannen (dh $ 10, déi an Tausende deklariéiert ginn ass $ 10.000). Wann e Bilanzstatut an Milliounen ugeet, musst Dir "000.000" (dh $ 10 uginn, an Milliounen Dollar kënnt $ 10.000.000).
Denkt weg datt mir d'Fiskalbilanz ab Juni 2001 analyséieren. Dës Informatioun kann ënnerschiddlech sinn, wann Dir op Moneycentral, Yahoo !, oder TheStreet sucht, well se déi aktuellsten Daten benotzen. Den Zweck vun dëser Analyse ass net Iech ze recommandéieren op wat fir ze kafen ass, mä éischter fir de Prozess ze analyséieren fir e Bilanzstil ze analyséieren.
Cash Positiounen
Dat éischt wat Dir bemierkt, datt Microsoft 31,6 Milliarden Dollar a Kafkraaft a kurzfristeg Investitiounen huet.
Dëst bedeit net vill, ausser Dir vergläicht et mat der Scholdekomponent ze vergläichen, ob et Geld ass ausgeléint ginn. Globéiert d'Bilanz a kuckt all langfristeg Scholden. Dir kënnt feststellen datt et net e Entrée ass. Dëst ass net e Feeler; Microsoft huet keng laangfristeg Schold.
Gitt net zevill opgereegt. Vergiesst datt verschidden Entreprisen all Dag Operatioune mat Kreditriséierter Krediter finanzéiert ginn (denken eis zréck an eisem Departmanagement bei Chrëschtdag am 10. Deel).
Fir ze kucken, ob Microsoft vill Kredittageschäft iwwerliewe kann, kuckt d'aktuell Liwwerungen. 2001 ass den kompletten Wäert vun den aktuellen Passwillë vum Microsoft $ 11.132. Vergläicht dat an d'$ 31,6 Milliarde Bargeld huet d'Firma. Huet et genuch Geld fir seng Schold ze bezuelen? Absolut. D'Bilanz vum Microsoft huet 3x d'Bezuelméiglechkeet fir d'Liwwerung vun den aktuellen Obligatiounen a laangfristeg Schold ze bezuelen. Dëst ass ouni Fuerderungen an aner Verméigen. Dir kënnt sécher sinn datt d'Firma net an enger Gefor ass faalen a Faillite geet.
Working Capital
Loosse mer d'Aarbechtskapital vun der Firma errechnen. Huelt d'aktuell Verméigensverwaltung ($ 39.637) an subtrahéiert déi aktuell Verbindungen ($ 11.132). D'Äntwert ass $ 28.505. Microsoft huet $ 28,5 Milliarden am Aarbechtskapital.
Fir de Betriebskapital pro Aktie ze fannen, kuckt op der Fonktioun vun der Bilanz. Dir fannt do 5.383 Milliarden Aktien aus. Huelt d'Working Capital vun $ 28,5 Milliarden a gedeelt se duerch déi 5.383 Milliarden Aktien aus. D'Äntwert, $ 5,29, ass d'Zuel vun Working Capital pro Aktie.
Wann Dir Microsoft säi Lager op $ 5,29 pro Aktie kaaft hutt, kritt Dir all d'Fixed Assets ( Immobilien , Compteuren, laangfristeg Investitiounen, asw.) Plus hiren Gewënn / Benef vun all Joer bis zur Éiwegkeet gratis!
D'Firma wäert wahrscheinlech ni Handelsliewen, mee Dir sollt dat ëmmer am Fall sinn wann Dir e Geschäft analyséiert. Heiansdo, besonnesch bei schlechten wirtschaftlechen Absencen, fannt Dir Firmen, déi mat engem Kapitalverkéier verkaafen.
Working Capital Per Dollar vu Verkaf
Mir berechent Aarbechtskapital op $ 28.505 Milliarde. Laut dem Gewënn vun der Gewerkschaft vum Microsoft, de Gesamtausgabe vun de Recetten (de selwechte wéi de totale Verkaf) ass op 25,296 Milliarden Dollar geklommen. No der Formel fir Working Capital pro Dollar vu Verkaf, kommen mir mat 1,12 (oder 112%). Dëst bedeit datt Microsoft méi Kapital huet wéi säi Verkaaf am leschte Joer; wann Dir Iech vun der Lektioun erënnert, d'Maschinnen vun de schwéieren Maschinnen erfuerdert déi meeschte produzéierend Kapital a räich vu 20-25%. Déi 112% Figur ass exzessiv vu jiddem Standards. Den Haaptproblem sollte net finanziell Sécherheet sinn, mee Effizienz.
Firwat ass Microsoft net mat dësem Geld ze schaffen?
Aktuellen Ratio
Déi aktuell Verhältnis soll op d'mannst 1,5, awer wahrscheinlech net méi wéi 3 oder 4 sinn. Wann d'Microsoft aktuellt Verméigen an d'Presentatioun vun den aktuellen Obligatiounen ugeet, fannen d'Softwarefirma en aktuellen Verhältnis vu 3,56. Esou datt d'Entreprise Ressourcen spuert fir nei Produkter ze lancéieren, nei Produktiounsanlagen ze bauen, Scholden ze bezuelen oder Dividende vun Aktionären ze bezuelen, en aktuell Verhältnis hei zu Lëtzebuerg normalerweis signaléiert datt d'Verwaltung net vill Suen effizient benotzt.
Quick Ratio
Fir de schnelle Verhältnis ze berechnen, musse mir de Quick Aktivitéiten huelen an se se duerch d'aktuell Liwwerungen zerstéieren. Wann Dir Microsoft aktuellt Verméige studéiert hutt, da kënnt Dir feststellen datt et keen Entrée ass fir Inventar. Dir wësst dat Microsoft verkeeft Software, wat seng Produkter besteet aus Informatioun; et brauch net Inventar ze maachen. Soubal als Client eng Bestellung ass, kann d'Firma säi Programm op enger CD oder DVD liesen an eem Dag ausschécken. Well et keng Bestand ass, gëtt et kee Risiko vu Verderelung oder Obsolesce.
Inventaire ass wat den gréissten Ënnerscheed tëscht der aktueller a schneller Verhältnis bewirkt. De schnelle Verhältnis war entwéckelt fir d'direkt Ressourcen vun enger Gesellschaft mat sengen aktuellen Obligatiounen ze mellen. Bal all d'Ressourcen vun Microsoft gi scho flëss. Déi eenzeg Saachen déi net sinn déi 1,949 Milliarden Dollar a laténgere Steiererwäertungen (wéi wärt Dir et benotzen fir Suen ze bezuelen?) An déi 2,417 Milliarden $ déi zu "aner" aktuellt Verméigen zougedeelt sinn. Subtract dës vun de 39.637 Milliarden Dollar am aktuellen Assets an Dir kritt $ 35.271 Milliarde. Dës $ 35 Milliarden an de schnelle Verméigen repräsentéiert d'Saachen déi d'Entreprise ka séier réckgängeg maachen. Gitt et vun den momentanen Passagen ($ 35.271 gedeelt duerch $ 11.132) an Dir kritt $ 3.168. Och ënner dem strengsten Test vun der Finanzkraaft, huet Microsoft $ 3.168 an aktuellen Aktiven fir all $ 1 zu Passwënn.
Microsoft's Financial Sheet Excerpts
| Microsoft säi Balance Sheet - 31. Januar 2001 An Millioune | ||
| 2000 | 2001 | |
| Kassen a Äquivalente | 4.848 Dollar | Op $ 3.922 |
| Kuerzfristech Investitiounen | 18,952 Dollar | 27.678 Dollar |
| Total Bäiträg a Kuerzzeit Investitiounen | $ 23.798 | $ 31.600 |
| Fuerderungen | $ 3.250 | 3.671 |
| Latenten Akommesstaxen | 1.708 Dollar | 1.949 Dollar |
| Aner | 1. 552 Euro | $ 2.417 |
| Total aktuellt Verméigen | $ 30.308 | 39,637 Dollar |
| Eigentlech, Planz an Ausrüstung, Net | 1,903 Dollar | $ 2.309 |
| Equity an aner Investitiounen | $ 17.726 | $ 14.141 |
| Aner Assets | $ 2,213 | $ 3.170 |
| Total Assets | 52.150 $ | 59.257 $ |
| Konten ze bezuelen | 1.083 Dollar | 1,188 Dollar |
| Ausléissege Kompensatioun | $ 557 | $ 742 |
| Recettë méi | $ 558 | 1,468 Dollar |
| Net erfuerderlech Akommes | 4,816 Dollar | 5.614 Dollar |
| Aner Verbindungen | $ 2.714 | $ 2.120 |
| Total Liwwerungen | 9755 Dollar | 11.132 $ |
| Latenten Akommesstaxen | 1.027 Dollar | $ 836 |
| Gemeinsam Aktien a bezuelte Kapital | $ 23.195 | 28.390 Dollar |
| Retounche Gewënn, accumuléiert aner komplett Akommes vun $ 1.527 a 587 $ | 18,173 Dollar | 18.899 Dollar |
| Total Aktionär Equity | 41.368 $ | $ 47.289 |
| Total Obligatiounen an Eegekapital | 52.150 $ | 59.257 $ |
| Microsoft d'Gewënnzuelungserklärung - 31. Januar 2001 An Millioune, ausser Akommes pro Aktie | ||
| Joer End 30. Juni | ||
| 1999 | 2000 | 2001 |
| Revenue | ||
| 19.747 Dollar | $ 22.956 | 25.296 $ |
| Käschten fir Goods Verkaaft | ||
| $ 2.814 | $ 3,002 | 3.445 Dollar |