Vun Ufank un 2.000, staark schaarf Metalle Präisser an e wuessende Afloss vun de Finanzmäert op Metallpreissiounen huet zu enger verëffentlecht Diskussioun an Analyse vun Ursaachen vun de Produkthaftvolumen.
Volatile Commodity Präisser
Et ass ze laang verstanen datt d'Wuerzelproposioune natiirlech méi onbestranal sinn wéi vill aner Konsumentegidder einfach op Grond vun eppes Economisten, déi als Inelastizitéit bezéien.
An anere Wierder, wann d'Demande fir Kupfer opkompt plangéiert, kann d'globaler Ausgab net direkt beäntweren.
Mines mussen erlaabt sinn a Konzentratoren gebaut ginn. Och d'Konsumenten kënnen net ëmmer een Metal fir een anere ersetzen wann d'Präisser erop oder falsch ass.
Den Effet vun der Flüchtlingsmethod ass schwéier ze menger ginn, mee gëtt normalerweis als negativ bezeechent, well et mat der Onsécherheet iwwer zukünfteg Präisniveau bréngt. Wann d'Produzenten an d'Konsumenten net gutt sinn, wat zukünfteg Präisser kënne sinn, si si manner Chancen fir nei Investisseuren oder Applikatiounen fir en Metal ze investéieren.
Laut engem Dokument vun der Federal Reserve 2012 publizéiert, huet d'Dekade tëscht 2002 an 2012 e präzise Steigerung vun der Volatilitéit vu Commodity Präis wéi och d'Korrelatioun vu Präissännerungen duerch Commodities.
Meiglech Volatilitéit
Volatilitéit gëtt allgemeng gemooss wéi normal Normalen Ofhängegkeete vum laangfristegt Duerchschnëttspräis fir e bestëmmten Metal.
D'Auteuren weisen wéi bëlleg Zomm Taux tendéieren de Wäertstoffer Präis Volatilitéit ze reduzéieren, well déi niddereg Trafekäschten erlaben Konsumenten méi staark Inventar ze halen, doduerch datt d'temporäre Präisser schockéiert (zB Méng Strikes oder Machtversécherungen).
Déi niddreg Zënssätz hunn awer keen Afloss op persistent Schocken (z. B. ëmmer méi grousser Demande vu Schwieregkeeten).
Empiresch iwwerpréifen dës Dichotomie, datt d'Autoren u Schlëssel halen, datt d'Volatilitéit iwwer d'Dekade war e Resultat vun enger Erhéijung vun persistenten Schockeren zu Commodity Mäert (liesen: Wuesse vun China).
D'Federal Reserve-Pabeier ënnersträicht och d'Impakt vun der monetärer Politik iwwer d'Commodity Pricing iwwer den Afloss vun Finanzinstrumenter.
Finanzmarkt a Commodity Price Volatilitéit
Ëm d'selwescht Zäit huet d'Reserve Bank of Australia och e Pabeier verëffentlecht deen den Afloss vun de Finanzmäert iwwer de Wäert vu Volatilitéit reduzéiert huet.
An dësem Dokument stelle d'Authenteschen datt d'Präisserhéigung och e grousse Succès ass fir vill Commodities ouni gutt entwéckelt Finanzmäert wéi si fir déi mat Futur an Derivativ Märkte hunn an (2) si fonnt hunn eng signifikant Heterogenitéit an Präissbewegungen tëscht Commodities Onofhängeg vun der Existenz vu Finanzmäert, bleiwen d'Grondsätz den dominante Faktor bei der Bestimmung vun de Commodity Preise, net de grousse a wuessende Afloss vun Finanzinstrumenter.
Si schlussendlech aus, datt de Post-2000 "Präiserhéijung an Volatilitéit net begeeschtert ass, während aner grousser globaler Offer an d'Demande ofgesprengt gouf wéi d'lescht Staus huele", an datt "(t) et ass e Manko vu iwwerzeegend Beweismëttel (bei op mannst bis dato), datt d'Finanzmäert eng wesentlech negativ Auswierkung op de Commodity Mäert iwwer Zäit fir d'Wirtschaft hunn. "
Wéi Finanzmarkt hunn Affekter Minor Metalle geliwwert
Eng Untersuung vum Effekt vun de Finanzmäert op kleng a klengen Metalelen, wéi zum Beispill Indium, Bismut , Molybdän oder selten Äerdmound, wäerte wahrscheinlech ganz vereenegt Schlussfolgerungen kommen.
D'Fortsetzung vun enger Literatur huet de franzéeschen Think-Tank CEPII méi kuerz eng Aarbechterpabei gefrot, ob d'Commodity Präis Volatilitéit der makroekonomescher Ungewëssheet entsprécht.
D'Fuerscher hunn erausfonnt, datt Edelmetalle wéi Gold an Sëlwer, déi richteg ze bilden, als e sichere Paschtéier a Zäite vun der Ongewëssheet gedréckt ginn. Aner Commoditéë vermëttelt och Sensibilitéit géintiwwer der makroekonomescher Unsécherheet. Dës Perioden vun Onsécherheet, wéi während der globaler Rezessioun nach 2007, brauchen net onbedéngt méi staark Volatilitéit.
De Präiss Zyklus vu Commodity Markets
Schlussendlech huet e National Bureau of Economic Research Aarbechtspapier vu David Jacks 2013 préift Präiszyklus vun Trends an 30 Commodities Mäert iwwer 160 Joer entwéckelt.
D'Resultater vum Jacks - datt et an der Längt an der Gréisst vum Commodity Boom an de Buschkreescher zënter dem Fall vum Bretton Woods System gewiescht wier, huet him zu gläichen dat Perioden vun frei Schwämmkurszënsen zu der Frequenz an der Skala vun der Previsivitéit .
Wann d'Fuerschung zu gläubegen ass, sinn d'Präisser fir Metalle an aner Commoditéiten zanter 2000 méi grouss wéi déi duerchschnëttlech Volatilitéit. Dëst ass net wéinst der Erhéijung vun onbestëmmten Zuel an Demande gestoppt ginn, mee am Wandel vun de Grondsätz am Weltmarkt.
Obwuel d'Auswierkunge vun neie Finanzinstrumenter (Futur, Derivativer, Investitiounsfuerschung etc.) an villen Metalle vermësst gouf, gouf et net bewäert, datt dës d'Ursaach vu méi grousser Volatilitéit sinn.
Schlussendlech huet de méi staark Volatilitéit vun de Commoditéë Mäert mat der Verbreedung vu frei Schwämmkurszënsen erfaasst. Als China Manöver fir méi Flexibilitéit fir den Renminbi, kann dëst dozou bäidroen fir zukünfteg Perioden aus Boom a Bust.
Quell:
Gruber, Joseph W. an Robert J. Vigfusson. Zinserhéijungen an Volatilitéit a Korrelatioun vu Commodity Prices. Verwaltungsrot vun de Gouverneuren vum Federal Reserve System. International Finance Discussion Papers. November 2012
URL: http://www.federalreserve.gov/pubs/ifdp/2012/1065/ifdp1065r.pdf
Dwyer, Alexandra, George Gardner a Thomas Williams. Global Commodity Markets - Präiss Volatilitéit a Finanzplaz. Reserve Bank of Australia. Bulletin Juni Trimester 2011.
URL: http://www.rba.gov.au/publications/bulletin/2011/jun/pdf/bu-0611-7.pdf
Joets, Marc, Valerie Mignon a Tovonony Razafindrabe. Gëtt d'Volatilitéit vun de Commodity Präis Macroeconomesch Onsécherheet? CIPII Aarbechtspapier. März 2015.
URL: http://www.cepii.fr/PDF_PUB/wp/2015/wp2015-02.pdf
Jacks, David S. Vu Boom zu Bréissel: Eng Tipologie vun Real Commodity Prices am Laang Run. National Bureau of Economic Research. Aarbechtspapier. März 2013.