Da geet de Dollar weider
An deene leschte 10 Joer sinn d'Ziler vun der aggressiver Dollarkraaft a Kraaft getrueden 2008 wéi d'Kreditrisiken ugefaang hunn entfalen ze goen, et war e globalen Mangel an Dollar an eng aggressiv Zuchzäit an d'US Treasuries, déi als déi sécher sinn Welt investéiere sinn. Mir hunn och erreechend Zeechnungsstabilitéit am Joer 2014 gesinn, wann d'Bundesreserven elo diskutéiert d'Währungspolitik festleeën wéi d'Rescht vun der Welt wéi d'Europäesch Zentralbank an d'Bank vun Japan an déi lescht Bank vun England eng Politik loosse fir d'Wuesstem ze stimuléieren an den Export Sektor z'ënnerstetzen .
D'aggressivstäerkste Dollarkraft an der zweeter Halschent vum Joer 2014 war vun engem Autosaccident a Kraaft getrueden, besonnesch am Ölmarkt. Op der Récksäit vum Wäert vun de Wäertung ware mir verschidde Commoditywäerter wéi den australesche Dollar, den Neuseeland-Dollar an de kanadesche Dollar aggressiv géint den US-Dollar.
Am 9. November 2016 huet den US-Dollar Index (DXY) méi wéi virun 2003 eropgeluede gelooss an d'21 Méint Konsolidéierung vu March 2015 bis November 2016 gefeiert. Verschidde Angscht datt d'schmerzhafte Dollaritéit déi mer a 2008, an 2014 sinn op eis erëm.
De Trump Effect
Märkte tendéieren dozou am aggressivsten, wann Iwwerraschung se fënnt. Finanzmodelle nennen oft dës exogène Schlag. Während de Trump Victoire fir d'US Presidentschaftstraditioun vun 2016 passt net déi traditionell Definitioun vun engem exogene Schock och heiansdo e schwarz Schwäins genannt, et weist e wuessenden Trend vun onscheinbarer Onwahrscheinlechkeete vir.
Virun der Wahle vun der US, hunn d'Economisten an d'Markekonzer an d'EU Vote an de Referendum vun der EU gedauert, deen zu enger " Brexit " géing zougoen . Trotz der Ofstëmmung fir de Referendum vun der EU, deen am 24. Juni 2016 stattfonnt huet, gëtt de Maart ëmmer nach erreecht d'Post-Brexit Schockvolatilitéit. Dës Volatilitéit huet zu de Wäert vun der GBP an de Spotmarktmoossnahmen nogekuckt, nodeems d'Stëmm esou ville Händler nach ëmmer net sécher sinn, wéi genau d'UK Wirtschaft net ausserhalb vun der traditioneller Bezéiung vum gemeinsame Handelshandelsvertrag vun der EU fiert.
De Virowend vun der Woch no der US Presidential Election an de Finanzmäert schéngen an engem Staat verwirrt blesséiert ze ginn. D'Verwirrung kann en Urspronk fannen, well vill verstinn datt de Kandidat vun all Wahlen méi radikal ass wéi de President oder de Verwaltungsbeamten. Well Donald Trump sech awer als Aussiichtsspiller positionnéiert huet, seng eegene Regelen ze spillen, gi vill vu sengen Programmer erwënscht, déi de Trend vun der Globaliséierung zréckkucken fir den Dollar op d'Käschte vun aneren Economie'en ze profitéieren.
Beim Léieren iwwert Foreign Exchange Markets 101, eng vun de dominante Kräfte déi Währung bestëmmen, sinn Handels- a Kapitalstroum.
Handelsflëss kommen aus dem Fluch vun Exporteren an importéiert Länner. D'Kapitalflëss kommen aus dem Fluch vun Investitiounen an an aus engem Land.
Natierlech passéiert den Handel mat deem Land wéi en absoluten oder komparativen Avantage bei der Erzeechnung vun engem wënschenswerter gutt méi wéi aner Länner. Vill vun der Wäertung vun der Währung, déi mat engem looser Währungspolitiksprogramm stattfënnt, gouf genannt als Wettbewerbsvorteil fir hir Exporter weltwäit kaaft. Wéi mir awer virdru erkläert hunn, hunn vill vun dëse Wirtschaftsgebaier mat onseirlech méi staark Währungen opgegraff wéinst engem iwwerraschend grousst aktuell Kontenüberschoss.
Kapitalstroum baséiert op Investitioune am Ausland wéinst stabilem Wirtschaft, wou Wirtschafte mat der Recette ofstëmmen, déi d'gefuerdert Risikopräma ass an investéiert an engem anere Land.
An de meeschten vun der Welt vun der grousser Finanzkris, wann d'Zentralbanken d'Referenzraten op ënner Null uginn, a ville Fäll an deene meeschte Fäll ëm null, hunn d'Wirtschaft mat relativ méi héije Prêt Tariffer fir Kapital aus der ganzer Welt ze bréngen an dat wat bekannt war wéi d'"Jagd fir Ausbeutung".
D'Inflatiounskomponent
Relativ Inflatiouner Erwaardunge sinn e Kär vun der Währungskonditiounen. Ee vun de maximalsten Manéier fir d'Inflatioun vun den Erwaardungen ze erfëllen ass duerch de souveräne Festkonschtmarché, a speziell duerch méi nohalteg Ausféierung. Méi héich Erléisse si souwuel un Kommunikatioun an Netwillegkeet, fir fixe Couponentzahlungen ze settelen, wann et méiglech ass, dass d'Inflatioun an der Kaafkraft vum Investor unzegesinn, oder besser Gewënn kënnt an anere Mäert wéi Aktien oder Commodities.
De Mëttwoch nom Präsidentschaftswahlen gesinn d'US 10-Joeres Treasury-Notiz mat sengem gréissten Intraday Betrag opgeholl. Déi scharfer Bewegung hëlt d'Ausbezuelen, déi mat engem Réckgang vum Präis vun der Aktivitéit begleet gëtt, kommunizéiert e Verkaf an Obligatiounen mat fixen Coupounzahlungen.
D'Basisblock oder d'Logik ass datt déi grouss Majoritéit Kongress an den USA ënnert engem republikanesche President, deen eng Karriär iwwer d'Benotze vun de Bilanzen opbaut fir d'Infrastruktur ze bauen wäerte wahrscheinlech e steierlechen Ofkierzung ënnerstëtzen, deen zu der Inflatioun kéint féieren. Aner wesentlech Zentralbanken sinn ëmmer nach matt Desinflatioun oder Deflatioun gekämpft an hunn nei Formen vun der Législatioun vu Geldpolitik gesicht.
D'onofhängeg Inflatioun déi d'USA iwwer potenziellen Steierzesummenzaam eng méi grouss Divergenz fir d'monetär Politik bréngen, wéi mir et 2014 gesinn hunn. D'aggressiv monetär Politik Divergenz krut den Numm "ze schockelen tantrum" an ass geschriwwe fir deelweis ze verzögerte politesch Ännere vun der Federal Reserve ze vermeiden zevill Unerkennung an der Weltwirtschaft. Awer nëmme puer Joer méi spéit kënne mir d'Fed am selwechte Wonnerband fannen, awer mat manner Alternativen.
Währungspolitik Divergenz
Déi einfachst Plaz fir de Potenzial fir extreem monetäre Politikdiversissioun ze gesinn ass tëscht der Bank of Japan an der Federal Reserve, datt d'Federal Reserve méi wéi puer Joer pro Wanderroute begéint huet. Am September huet d'Bank of Japan Eidechrisskriis entwéckelt [Insert Link.] Hir Viraussetzung war d'10-järe Réckgeld op 0 Prozent ze fixéieren, wat hëllefe géifen fir Kreditt ze finanzéieren fir d'provisoresch indirekte Infrastrukturprojete mat engem gezielte Zuel vu Remboursement ze finanzéieren. Dës Zort vu fixe Rendementebedingung duerch de Regierungsrot gekuckt vun der Staatsverscholdung kann als Form vu Hubschraubergeld betraff sinn oder eng naischt risegerechteg Investitioun an de Regierungsprojeten gëtt.
An de Wochen duerno de Presidentschaftswahlen den USA, hu mir d'Verbreedung tëscht der US 10-Joer Treasury-Note an d'10-järe japanesche Regierungsmissioun gesi vu bal 230 Base Punkten vun ~ 150 Bps. Déi extrem Vergréisserung vun vergläichbarer Regierungsscholdinë weist d'Divergenz vun der monetärer Politik a huet e Schlëssel gespillt a konnt weider an den héijen Opstieg vun USD / JPY aus dem 99/101 Niveau spille fir datt mer dëse Summer gesinn hunn.
Zousätzlech zum schwaach japanesche Yen, de Präis vun der Euro géint den US-Dollar ass och nach 2016 gefeiert ginn no der US Presidentschaftswahl. Vill Leit kucken op politesch Sträit wéi och potenziell europäesch Zentralbank ze erlaaben, wéi d'FJ kann an aggressiv festgehalen ginn fir zemmer Inflatioun als Grond fir US Dollar géint aner wichteg Währungen ze kafen.
De Handelskomponent
De Gewerkschaftskomponent, deen zu Dollar seng Kraaft geleet gëtt ass Deel Spekulatioun an Deel vun der Logik, datt Länner, déi am meeschte vum fräien Handel profitéieren, wahrscheinlech op hir Käschte zum Virdeel vum US-Dollar an de kommende Joeren verletzt ginn. D'Logik vun dësem Argument fléisst vun der wahrscheinlech Ännerung vun Handelshandelsvertrieder ënnert der Pendente US Presidential Administration.
De Méindeg, den 21. November 2016, huet de Presidentpresident Donald Trump festgehalen datt hien sech géifen d'USA aus der Trans-Pacific-Partnerschaft oder TPP zréckzéien. Speziell huet Trump erkläert: "Ech wäert eis Notifikatioun vun der Absicht ginn aus der Trans-Pacific-Partnerschaft zréckzéien, eng potentiell Katastrof fir eis Land. "Stellt eis verhandelt fair, bilateral Handelsofkommes déi Aarbechtsplazen an d'Industrie erëm op d'amerikanesch Küst bréngen."
D'TPP huet Japan an d'Vereenten Staaten zesumme mat aner asiatesch Economie mat de Potenzial fir China fir matzemaachen an ze verëffentlechen a gewise Trump 's Wonsch ze bréngen net an Handelsofschloss deelzehuelen, wou d'USA keng positiv Nettoresvalue hunn. Kuerz drop huet Trump seng Intent fir d'US aus der TPP ze huelen. De Premier Minister Shinzo Abe vu Japan huet festgekennegt datt Dir ausenee géifen ouni d'Bäitrett vun der Vereenegung ze soen hunn: "De TPP wier näischt Sënnlos ouni d'USA."
Obwuel d'TPP een Beispill ass, ass et hëllefräich ze weisen, wéi d'Vereenegte Staaten u konkret Handelshëllef zéien, déi de makroekonomesche Ideal vum globalen Fräihandel op de Kapp setzen konnten.
Zousätzlech wéi méi kleng Wirtschaft oder déi mat Net-Handel Iwwerraschungen wéi exportéierend oder kompromissabhängen Länner fänken un de potenziellen Handelsgeriicht vun der neier Verwaltung ze fillen, da kéint et weiderhin eng Ausbroch vun erwuessene Handelsfloss. Eng ähnlech Wendung konnt weiderhin den USD verstäerken an d'Schwächung vun anere Währungen, déi vun engem externen Handel a Finanzéierung abhängt.
Wat fir Watch To Go Forward
Fir eng Ofkiirzung fir wat ze beobachten, kuckt op den Dollar Index, fir ze kucken ob d'14-Joer Héest weiderfuere muss. En anere klenge Finanzmarkt fir ze kucken wier et Staatsverscholdung a méi spezifesch d'Verbreedung tëschent vergleichbar Mature Staatsverscholdung wéi d'US zu Japan 10 Joer Ausgab ze verbréngen.
Wann d'Zuelkurve an d'Spreads nach weider erweideren, wäert et wahrscheinlech Indikativ sinn fir weider Dollarkraaft a wahrscheinlech Yen Schwächt wéi och Schwächtheit an aner negativ Zënsen . Eng aner souveränlech Scholdemarkt fir ze kucken ass d'US 2-järege Rendement. D'US 2-Joer Rendement gëtt als Proxy fir eng erwartete Federal Reserve Politik iwwer déi kommende Jore gesinn. An de leschten zwee Méint hu mir d'US 2-Joer Ausgaang gesinn vun ~ 75 Basispunkt an no bei 110 Basis Punkten. An enger Tendenz vun der Federal Reserve fir op 25 Basispunkt ze goen, wann se angemacht sinn, sou eng Steigerung vun der Ausgaass vun der Ausgab vun 2 Joer weist 1½ Wanderungen vun der Federal Reserve mat de Wahle bis 2018.
Eng weider Erhéijung vun der zweier Joerer Erzéiung géif méi aggressiv Aktioun vun der Federal Reserve an der Liicht vun der erwartender Inflatioun anzegoen, wat de staarken Trend am US-Dollar fir weider ze beschleunegen konnt.
Nieft der souveräner Schold, kënnen Händler een Aacht op d'Leeschtung vun de Schwellelänner relativ zur US Dollar ginn. Bis Enn 2016 sinn populär Schwieregkeete vermettelt, déi d'USA méi Kraaft a méi bräuchter wären ze soen den südafrikaneschen Rand, mexikaneschen Peso a Chinesen .