Wéi soll en Investor betraffen Bitcoin?
Et ass e Fall, dat ech elo e puer Joer maachen. Obwuel ech Bitcoin a Kryptoklausen als Alternativ an der alternativer Investitiounshëllef fir den Investor Asset Allocation gesinn hunn, maachen de Fall, datt se op hir selwer kënnen ophalen an als seng eegent Assetsklasse sinn an déi selwecht Manéier wéi Aktien an Obligatiounen sinn.
De Pappe mécht e komplexe Fall fir dat an et maacht mat Fakten an Daten, déi elo abegraff sinn a kënnen korrekt mat der Geschicht vu Bitcoin a sengem Handel op Austausch ausgewert ginn.
De Fall, wat si fir Bitcoin a Krypto Währungen als eng nei Asatzsklasse betraff sinn, ass vun hiren véier Prang-Evaluatioun vertrueden.
D'"Investabilitéit" vu Bitcoin
Den éischte Punkt ass fir d'"Investabilitéit" vu Bitcoin ze gesinn. Wann d'Präiserhéijungen vu Bitcoin an d'Realitéit déi Handelsvolumen vu Bitcoin op Austausch läit, gëtt d'Moyenne vun 1 Milliarde Dollar am Dag, kann de Punkt kloer gemaach ginn. Doduerch datt d'Liquiditéit vu Bitcoin op dësen Mäert an d'Kapazitéit de weltwäite Handel op engem 24-Stonnen-Maart vergläicht mat anere Kapitalanlage wéi GLD, déi nëmmen an den USA a Singapur gehandelt gëtt.
Ee vun de méi interessant Observatiounen vun den Auteuren am Pabeier ass hir Projektioun datt "e méi groussen Prozentsatz vun der Bevëlkerung kann eng Kriibsueweregung halen als e Bäitrëtt vun enger ëffentlech gehandelt Entreprise". Dëst schéngt net schwéier ze erkennen wann Dir schwätzt mat vill Millennialer, déi negativ géint den "Börsemaart" sinn a kënnen dozou méi beaflossen, "Kryptos" als Investitiounen ze beroden.
Mat Bitcoin iwwerall op der Welt
Déi zweet Evaluatioun baséiert op der Kapazitéit fir Bitcoins a Krypto-Währungen fir all Optioune vun der Welt ze erliichteren déi weltwäit hir Fähigkeet hunn d'Wäert ze halen, well d'Autoren als "politico-ekonomesch" Profil bezeechnen. Déi Realitéit, déi Bitcoin kann iwwergrenziwwerschreidend Transaktiounen (méi bëlleg wéi aktuelle Méiglechkeete) adresséieren, Bankkapazitéit un de Bankbezuelen ubidden an et mat engem ennerhaltege Struktur, dee verdeelt an net zentraliséiert ass, weist seng Fähëgkeet fir méi nationalt Transaktiounen a Léisungen effektiv ze bewegen an effizient.
Ee vun de interessantsten Aspekter vum White Paper ass wéi d'Autoren de gréissen Ënnerscheed tëscht der verdeckt (finite) Quantitéit vu Bitcoin kreéieren op déi ëmmer erweidert wuessen vu fiat Geld wéi och Gold, an datt " keen Aset in der Geschicht wéi eng esou prévisibel Zuchtegraktioun "als Bitcoin.
E "net-korreléierter" -Aktiv
Den drëtten Aspekt vun hirer Evaluatioun adresséiert dat wat ech als e wesentlechen Faktor ass fir d'Betrag an d'Krypto Währungen als alternativ Investitiounen ze beuerteelen - hir Fähigkeit e "net-korreléierten" Verméigen ze sinn. D'Zuel vun alternativen Investitiounsméiglechkeeten a spéider Allokationperioden ass zënter der Finanzkrise vun 2008 gewiesselt fir Investisseuren mat Investitiounsméiglechkeeten ze ginn déi eist Korrelatioun fir de Maartbedingungen hunn.
Wann een e klenge Prozentsaz zu "net-korreléierter" Verméigen plazéiert ass, ass d'Denken datt dës Verméigen e Portfolio fir e bessere Welle maachen e Stuerm vun der Volatilitéit vum Marché geschaf ginn. Op dës Manéier ass dës Verméigen an hir Iwwerleeung als "alternativ Investitioun" effektiv méi allgemeng Risiko fir e Portfolio ze maachen an d'Benotzung vun dësen Investitioune kommen eng Roll bei de prudent Portfolio Assett Allocatioun ze spillen.
Ech hunn d'Zuelen an der Vergaangenheet gesinn, déi d'Bitcoin "net-Korrelatioun" Bezéiung zu aner Verméigen bitt, awer am wäissen Pabeier hunn d'Auteuren e klore Bild dovun iwwerhëlt datt se feststellen datt "" Opfälleg Bitcoin Priessemauer sinn déi sech an de leschte fënnef Joer ënnerschiddlech a differenzéiert sinn vun deenen anere Kapitalklassen. Bitcoin ass deen eenzegen Asatz dee konsequent niddereg Korrelatiounen mat all aner Asatz ënnerhält. Wichteg ass, datt déi maximal Korrelatioun, positiv oder negativ ass, déi Bitcoin mat all aner aner Verméigen (S & P 500, US Bonds, Gold, US Real Estate, Oil & Emerging Market Currencies) ausgestrahlt ass, ass déi Mindestkorrelatioun déi engem vun den anere paarte Verméige mateneen. "
D'"Sharpe Ratio"
Fir en Investor, deen e portugiéierten Portfolio zesummegesat an d'Investitioune decidéiert, verlaangt datt dës Entscheedungen op enger Analyse vu Risiko belount gi sinn. Dëst ass potenziell datt d'Autoren hiren Stäerksten hunn, wéi Bitcoin a Krypto-Währungen als neie Asatzsklass klasséiert ginn. De véierten Deel vun hirer Evaluatioun beinhalt d'Sharpe Ratio (entwéckelt vum Nobelpräis Gewinner, William Sharpe), deen e fundamentaamt grousst Portfolio Décisiounsinstrument ass, wat de Betrag vu Rendementer mat dem Risiko ugeet. Am Prinzip gëtt et e Wee fir en Investor ze verdeelen, fir d'Betrag vun der Belounung (Retour) ze verstoen, datt si fir den Niveau vum Risiko kréien, datt se bereet sinn ze huelen.
Dëst geet erëm an d'Diskussiounen, déi vill Investisseuren (oder solle matenee) mat hire finanziellen Beroder hunn wéi vill Risiko si se bereet sinn an nach ëmmer nach kënne schlofen.
Burniske weist eraus datt en als Investisseur " wat Dir wëllt se sinn Aktiounen mat héijen Sharpe-Verhältnisser, well dat heescht datt Dir besser Risiko kompenséiert fir de Risiko, deen Dir maacht. "
En Investor soll hir Retouren erreechen, déi mat dem Risiko korreléiert sinn datt se se huelen an d'Sharpe Ratio kann hëllefen, dës Korrelatioun ze identifizéieren. Wat den Auteuren an hirer Analyse iwwert eng 5-Joer-Period fonnt hat, ass dat fir dräi vun de fënnef Joer Bittin haaptsächlech Sharpe-Verhältnisser am Verglach mat den anere Asset Classes. Si weisen och, datt d'Gesamtvolatilitéit vun Bitcoin och an de leschte Joren verännert huet, a mat enger Reerung vun der Aktivitéit ze gesinn ass.
Sinn dësen Investisseuren iwwerzeegt?
Ech applaudéieren d'Auteuren fir hir detailléiert Aarbecht a konstruktive Approche zum Thema. Als deen, deen d'Fähigkeetsstëmmung d'Bitcoin a d'Krypto Währungen als Investitiounsméiglechkeeten anerkannt huet, ass et vläicht "Predest du dem Chor" mir, awer se hunn e Rapport produzéiert, dee gutt recherchéiert, reichend detailléiert an awer héich liesen ass, dat e iwwerzeegt Fall esouguer de skeptesch Beobachter.
Ech mengen datt et vun der Investitiounskommissioun als Impulser erreecht gëtt fir d'Realitéit vun der "new asset class" anzehuelen an eis bitt e gudde Beroder an a Manager ze léinen, déi doranner enthalen, andeems se se an hir zukünfteg Portfolio Allocation Modelle hunn. Vill Leit hunn mir gesot datt hir Clienten an Investisseuren et verlaangen, wann déi rezent Erliewnisser op Bitcoin gefuerdert ginn an d'Méiglechkeete fir Investitiounsméiglechkeeten wéi den DAO an aner Blockecherbedingunge starten.
Ech stëmmen och mat den Auteuren datt d'Bitcoin a d'Krypto Währungen strikt als "Währungen" limitéieren. Ech invitéieren d'Lieser an d'Investisseuren ze begéinen fir op Bitcoin an aner Krypto-Währungen als "Kryptoassets" ze verweisen. D'Auteuren hunn en erfollegräichen Fall fir si als "nei Asazklasse" gemaach an si sollen deementspriechend klasséiert ginn.