Successful Futures Kontrakte ofhänken vun Konvergenz, de Prozess, mat deem d'Preissiounen de Präis mat physesche Präis mat der Verfallsdatum vum Futures-Kontrakt oder Liwwerdag konvergéieren.
Obwuel d'Termen Präisser héich gehäit ginn mat dem iwwregens iwwregens temporäre Präis während der Liewensdauer vum Futures-Kontrakt, sinn déi Korrelatioun net perfekt bis zur Liwwerung. Den Ënnerscheed tëscht dem aktive Mount oder de nait naischt Virdeeler an de physesche Präis vun enger Commoditéit ass d'Basis. D'Formel fir d'Berechnung baséiert:
Cash (Minus) Futures = Basis
Bedenkt e Beispill vun engem Bauer, deen ëmmer Mais op seng Uewerfläch kënnt. De Bauer weess datt d'Ernte vun der Mais Ernissume während der Hierscht ass. Fir de Präissrisiko ze schützen, datt Bauer oft d'Ofkierchung vun neien Fruchterbindungen op der Chicago Chamber of Trade (CBOT) Divisioun vun der Chicago Mercantile Exchange (CME) verkaaft. De Maart (nei Ernteg) Mais-Futures-Kontrakt wäerten d'Instrumenter fir eng Hedge oder séchere fir e Präis fir d'Erntegere vun der Bauer.
Loosse mer e Beispill fannen, wou de Bëllegertpräis fir Mais 3,90 $ pro Büffel am kierperlechen Maart sinn. Wann de Dezember Avancée Präis fir Mais op $ 4,00 pro Busel ass an de Bauer verkaaft Futures déi Basis ass 10 Cent am (d'Differenz tëscht de physikalesche Präis an den Terme Präis fir Mais). De Begrëff ënner dem Verglach zu der Tatsaach, datt de Bëlleg-Kaf ënner dem Avis zu der Zäit vun der Hedge- Transaktioun ass.
Wann d'Basis ënner ass et heescht datt de Maart normal oder odder contano ass - et gëtt keng Versuergungsknappheet. Wann d'Basis net méi ass (de Bëlleg-Präis méi héich wéi den Terminkäpp) heescht et, datt de Maart en Premiummarkt ass oder am Réckhuelung steet - et gëtt eng Versuergungsknappheet.
Wann de Bauer eng Hedging-Strategie beschäftegt wéi déi beschriwwen, bréngt de Bauer Präis Risiko fir Basisrisiko. Basis Risiko ass Risiko, datt d'Differential tëscht de Bargeldsprozess an de Preissportkurs vun enger oder anerer ënnerschreift. Dofir huet de Bauer nach ëmmer nach Risiko fir seng Erntegung, net direkt Kreditrisiko, awer Basis Basis Risiko. De Bauer huet op eng kuerz Hecke gesat, andeems Futures verkaaft. De Hedge kreéiert eng Plaz, wou de Bauer lo eng laang Basis ass.
Wann de Kafpräis vum Maiskes relativ zu de Virdeeler erhéicht gëtt en Zoustand vun der Verstäerkung. Dëst kann d'Resultat vun der Basis méi positiv oder manner negativ sinn. An e Beispill, e Wee vu 10 Cent bis ënner 5 Cent ënner enger Verstäerkung vun der Basis. Dëst hätt e bessere wirtschaftlecht Resultat fir de Bauer. Wann d'Basis vun 10 Cent bis ënner 15 Cent ofgestemmelt géif e schlëmme wirtschaftlecht Resultat fir de Bauer. Dëst ass e Beispill vun engem Zoustand vu Schwächung, wou d'Basis méi negativ oder manner positiv gëtt.
Wann et endlech Zäit fir de Bauer ass, säi Mais Erniss an dem kierperlechen Maart ze verkafen, schloe de Bauer déi Futur Positioun. De Bauer këmmert d'Kuerzaarbecht zréck, déi d'Preisspillerin huet. Wann d'Differential tëscht Bargeld a Futur (Basis) 10 Cent ënnert der Transaktioun ofgeschloss ass, war de Heck perfekt. Wann d'Basis méi kleng wéi 10 Cent läit, verléiert de Bauer Geld op der Basis Hedge. Wann d'Basis méi héich wéi 10 Cent am Betrag ass, mécht de Bauer Geld op der Basis Hedge.
E Beispill fir e Bauer, e Produzent als Konsumenten, déi Futur kaaft fir den zukënftege Präis Risiko vun engem Commodité ze halen, och Präissrisiko fir Basisrisiko, nëmmen an der anerer Richtung. De Bauer benotzt Futsal fir géint méi niddereg Präisser ze schützen; De Konsument benotzt Avis, fir géint méi héich Präisser ze schützen.
De Konsument hätt Virdeeler kaaft, wat eng laang Hedge. Wéinst der längster Heck, de Verbraucher wier d'Basis fir kuerz. De Konsument huet also de Géigendeel vum Bauer. Wann d'Basis geschwächt ass, huet de Konsument e positivt wirtschaftlecht Resultat wéinst der Hedge, a wa se stäerkt, huet de Konsument e negative wirtschaftlecht Resultat.
Basis Risiko ass geschitt, wann d'Marchéën d'Futures Märkte benotzen fir e Kaf oder Verkeefer, deen zu engem spéideren Datum stattfënnt. Basis ass eng Tendenz fir e Begrëff ze ginn, wann Dir op déi landwirtschaftlech Marché referéiert. Basis huet Applikatioune fir all Futur, wou ee Suen oder e physikalesche Element fir Heeschdierer gëtt, déi entweder Produzenten oder Konsumenten vun engem Wonsch sinn.