Wéi d'Collateralized Debt Obligatioun d'Wall Street an d'Welt gemaach huet
Déi kuerze Versioun: Eng Obligatioun vu Scholdekonsolidéierung gëtt geschaf, wann eng Finanzinstitut, wéi z. B. e Bank, d'Scholden déi vill Prêten uginn huet, se se an e "Pool" gesat, divizéiert dat Schwämm an ënnerschiddlech Kategorien op Basis vu Risiken, genannt "Tranche "A verkeeft dann déi Tranchele fir Investisseuren wéi Hedgefongen.
Déi laang Versioun: Als grouss Saach vun der Kredittkris betraff, scharfen Obligatiounskonzept oder CDO fir Kürze sinn eng Art Investitiounsbekanntes bekannt als Verméigen vun Aktien, oder ABS, wéi se allgemeng op Wall Street genannt ginn. De Wäert vun enger versécherten Scholdekonsolidéierung kënnt aus engem enhalend Portefeuille (Ofhuele vu) Fixed-Income investments wéi Hypothéik, Firmenobligatiounen, Gemengeverband oder och wat Aner Wall Street decidéiert huet, e bësse spezifesch CDO ze bannen.
Fir Äert z'erreechen, sinn d' Obligatioun vu Scholde ginn an Gruppen agefouert, déi als Tranches bekannt ginn. D'Wuert Tranche kënnt aus der franséischer "Scheiwen" oder "Stécker" an entsprécht engem aneren Deel vum selwechte Portfolio. Eng héichstéiereg Tranche bei enger versecherter Scholdekonservatioun , zum Beispill, wären d'Recht op déi sécher Plaz. Wann d'Basisgeschäfter an der Scholdekonsolidéierung obligatoresch ginn ze begleeden - zum Beispill, Hausbesëtzer opgeriicht fir hir Hypothéik bezuelt - déi meeschten Junior Tranches solle d'Verléieren zuerst absorbéieren.
Loosst Iech virstellen datt Dir eng Bank genannt North Star Bank Corporation huet. Dir bitt eng Gruppe vu 500 Milliounen Dollar zu Hypothesen mat ähnlechen Charakteristiken an eng nei verschlechterte Scholdekonsolidéierung - op Wall Street gitt et e puer prosaeschen Numm wéi d'North Star Bank Corporation Homeowners Series CDO.
Dir benotzt dat, wat als Waasserfallkapitalstrukture bekannt ass an de Scholdekonsolidéierung ze schloën an fënnef Tranchéen:
Tranche A vun der CDO - Absorbéieren déi éischt 20% vun de Verluste op de versécherten Portefeuille obligatoire Portfolio
Tranche B vum CDO - D'Absorben déi zweet 20% vun de Verluste op de versécherten Portefeuille obligatoire Portfolio
Tranche C vun der CDO - Absorbéiert d'drëtt 20% vun de Verluste op de versécherten Portefeuille obligatoire Portfolio
Tranche D vum CDO - Absorbs de véierten 20% vun de Verluste op de versécherten Portefeuille Obligatiounskartell
Tranche E vum CDO - Absorben de fënnefte an endgülteg 20% vun de Verluste op de versécherten Portefeuille obligatoire Portfolio.
Wann Dir d'Bank war, hätt Dir wahrscheinlech d'Tranche E vum CDO fir Iech selwer ze halen well et ass déi sécherst. Och wann d'Hallef vun de Prêt hir Paiement net maachen, da sidd Dir ëmmer nach d'Suen erof an Är Investitioun bleift kléngt. Dir hätt wahrscheinlech d'Verkeefer obligatoresch Tranche A, B, C a vläicht souguer D verkaaft ze verkafen, well Dir vill Bargeld a Gebuer virbereet fir Är Aarbecht an Är Bank ze setzen oder ze bezuelen Aktionären als Dividenden .
Wéi kann et dës eng global finanziell Meltdown verursachen? Banken, Versécherungsgruppen, Hedgefongen an aner Institutiounen hunn vill Sue geliwwert fir Investisseuren a versécherten Obligatiounskoeffizienten ze investéieren.
Zur selwechter Zäit hunn d'Leit dat verpackt matenee begleeden Akzeptant vun enger méi gerénger Qualitéit an de Buedem eropgebaut, well d'Zäite gutt sinn an d'Geld war fräi ginn.
Wann d'Präiserhéijung gefall ass, geet d'Wirtschaft erof an d'Leit konnten d'Rechnungen net bezuelen, d'ganz Saach ass wéi e Koup Heck, deen an der Benzin abegraff ass. Een Deel vun deem Grond war eng Regel déi als Mark op de Maart bekannt gouf.
D'Theorie hannert dem Mark fir Maart- a Scholdekonsolidéierungskontrakt ass datt d'Wirtschaftsdiskusser d'Investisseuren wëllen eng gräifend Iddi vum Wäert vun enger Entreprise solle kréien wann se alles an der aktueller Maartbedingungen verkaafen. De Problem ass datt vill Banken oder Institutionen net an hirem Verméigen am ganze Meltdown verkaaft ginn, well se d'Ressourcen fir weider halen ze loossen - a ville ka weider kaafen - déi Securities.
Wann d'Kreditrisiken ugefaangen hunn, musse verschidde Institutionen déi Problemer hunn, hir schlecht CDOs bei Feierverkaafke Präisser ze verkafen. Dëst erfuerderlech, ënner de Rechnungslegungsmechanismus, all aner, massiv Verloschter op hir Bicher ze huelen, och wa se bis zu dësem Punkt keng Verléiere erzeechent hunn. Banke ginn néideg fir e gewëssen Prozentsatz vum Eegekapital oprecht ze erhalen an d'Quantitéit vu Kreditt ze leeschten fir Clienten ze léinen. Déi Schreiwe-Offen, och wann just op Pabeier, reduzéiert d'Zuel vu Suen déi d'Banken kéinten baséieren op dës Equity-Verhältnisser.
Dëst erschaaft wat an de Finanzkrees als Doudespiral oder negativ Réckkopplungsschleife bekannt ass. De Problem huet ugefaangen ze ginn opzehuelen, wéi d'Schreifinfälle gedanzt hunn méi Schreifinne gemaach. Dëst hunn d'Banken Angscht gemaach, datt hir Konkurrenten Bankrott fanne wollten, sou datt se och e Koup ze verginn hunn.