Passiv verwéckelte Fongen
Passivéiert verwaltete Fonds - och Indeksfonds genannt - investéiere an e Portfolio vu Obligatiounen déi fir d'Leeschtung vun engem bestëmmten Index konform sinn, wéi zum Beispill de Barclays US Aggregate Bond Index. Indexfongen hale just d'Wäertpabeieren, déi am Index sinn, oder, a ville Fäll, eng repräsentativ Prouf vun der Indexbesëtzung.
Wann d'Zesummesetzung vum Index verännert ass, also huelt de Fonds Holdings. An dësem Fall sinn d'Manager vun de Fongen keng Uerdnung ze produzéieren méi grouss wéi d'Benchmark - Ziel ass einfach seng Leeschtung.
Aktiv verwéckelte Fonds
Aktivéiert verwaltete Fongen sinn déi mat Portfolio Manageren, déi versiche Bonussen auszeschléissen, déi de Index iwwert d'Zäit verpassen an evitéieren, déi se als wahrscheinlech onperform maachen. Am Allgemenge si hire Zil, Obligatiounen ze fannen déi ënnerentwéckelt sinn oder de Portefeuille fir erwuessene Verännerungen vun Zënssazen ze positionéieren. Aktive Manager kënnen hir Mëttel passen mat der Reife, der Dauer , der duerchschnëttlecher Kredittqualitéit, oder der Positionéierung tëscht de verschiddenen Segmenter vum Maart.
De Schlësfeld Differenzen tëschend den zwou Management Styles
- Gebuurt : Well aktiv verwéckelte Fonds méi Handelskäschte erofhuelen an méi Ressourcen fir d'Fuerschung an d'Portfolio-Verwaltung als passiv verwaltete Fongen ze bezuelen, si tendéieren méi héich Käschten. Heiansdo ass dat et wäert, awer ganz wéineg aktiv verwalteten Fongen kënnen Ausperformanz géint Indizes iwwert eng längere Zäit hunn. Mat der Zäit hunn déi méi héije Gebuer vun den aktive Manageren éischter an d'Retour ze iessen - virun allem am aktuellen Ëmfeld vun ultra-niddereg Zënssätz.
- Ëmsaz a Steieren : Well aktiv verwonnerte Fongen hiren Portefeuillen a Schwieregkeetssituatioun um Marché veränneren, hunn se e méi héije Wuestum wéi Indexfonds, déi nëmme geännert wann de Verglach Index verännert. Dëst kann zu enger méi héije Steierrechnung am Enn-Enn bleiwen, wat d'Inverskäschten an der Steiererklärung reduzéiert.
- D'Performance Variabilitéit : Ee vun de wichtegsten Haaptgrënn d'Investisseuren wäerten en aktiv verwaltete Fonds wäerte sinn d'Notioun datt de Fonds mat der Zäit de Maart kënnen ze schéissen. Dat kann tatsächlech eraussichen, mee souwuel och d'bescht Fongen kënnen ausgeschalt hunn. Well passabel verwaltete Fongen produzéieren Retouren déi mat der Markekommunikatioun sinn, kann aktiv verwalt kënne jäerlecht Schwäizer ëm d'Indexer zréckkommen. A wann e Fonds ënnersträicht, sinn d'Investisseuren d'Risiko datt se korrekt sinn an hirer éischter Auswiel (zum Beispill an d'Investitioune an Hypothécaire ) investéieren, awer se kréien net den vollen Avantage vun hirer Entscheedung.
- Performance Resultater : Dëst ass den wichtegsten Ënnerscheed tëscht aktiver a passiver Gestioun. Obwuel et ëmmer e gudde Succès vun aktiv verwalteten Fongen gëtt, déi an engem Joer gezeechent sinn, iwwer Zäit Index Index Fongen tendéieren op Top. Ee Grond fir dëst ass d'Gebitt - d'Lück tëscht den zwou Zorte vu Fongen ass grouss genuch, datt d'Differenz verbonne mat der Zäit. Och de Maart ass esou effizient - dat heescht duerch esou eng grouss Unzuel vun Investisseuren - datt et extrem schwiereg ass datt e Manager eng konsequent Outperformatioun iwwert laang Dauer leeft.
D'Zuelen dës Erlaabnes.
De Investmentmanager Robert W. Baird & Co. publizéiert am Juni 2012 e Pabeier, an deem et d'Resultater vun aktive Manager iwwer d'lescht 15 Joer analyséiert huet. Nëmme 16% vu héich Erofgänzungsfonds sinn iwwer d'Vollzäitpaus ze iwwerdroën, während 18% an 37% vu steierbaren Investitiounsklauselen an de Steierkreditmanageren hir Benchmarken respektéieren.
An all Fäll sinn Investisseuren besser an Indexfongen. De Investitiounsberoder DiMeo Schneider & Associates berechent datt d'Investitiounsberoder DiMeo Schneider & Associates berechtegt datt den medianeschen Zwëschenzäit Bond vun hirem 0,01 Prozentpunkte sech duerch 0,3 Prozentpunkte verbessert huet, de Medianer High-yield-Fong goufe 3,3 Prozentpunkte an d'Median Internationale Bond Fonds 1,6 Prozentpunkten.
Den Takeaway: an der Theorie, aktiv Bewirtschaftung soll d'Manager hire Wäert ginn duerch d'Sécherheet auswielen, d'Vermeit vu Verloschter oder d'Virwaardung vun der Bewäertung vun der Bewäertung op d'Obligatiounen déi se an hirem Portfolio gehéieren.
An Wierklechkeet sinn d'Zuelen awer net dat richteg.
Déi bescht Linn
Passivéiert verwaltete Fuerderungen hunn hir Noutwänneg, wéi et an der Indexverwiesslung verëffentlecht ass, déi uewen agekesselt ginn ass, a verschidde Manager wéi PIMCO's Bill Gross, DoubleLine's Jeffrey Gundlach an Daniel Fuss bei Loomis Sayles, fir dräi ze nennen - hunn Erfolleg ze investéieren fir hir Investisseuren . D'Entscheedung déi den Manager an den nächste fënnef bis zéng Joer auswierkt, ass vill méi erausfuerderend. Bleift dëst am Kapp wéi Dir Sue fir Äre Portfolio auswielen.