Alert: D'Europäesch Settlement verstoen
Indexoptiounen benotzen - amplaz vun eenzel Aktienoptiounen - e puer Virdeeler. Händler , déi Akommeser generéiert Strategien hunn (dh Präisverdeelung Prämière), hänken vun der Präisstabilitéit un fir Profitt ze generéieren. Dës Strategien kënnen dem Händler mat reduzéierte Rendementer versuergen, am Verglach mam Börsekreis als Ganzes. Dat ass ze erwaarden, datt keng Strategie allgemeng d'Duerchschnëtt schéisst.
Zum Beispill kann eng onerwaart Newskommissioun fir ee spezifesche Stock hunn e drasteschen Effekt op de Präis vun deem ee Lager, mee et huet e grousst Ereignis fir eng ähnlech prozentual Präisännerung am Index ze erreechen. Eng ähnlech Präissverännerung bréngt oft en enormen Verlust vum Händler, deen nackte (onparteies) Optiounen verkaaft huet. Et ass normalerweis méi effizient fir Indeksoptiounen ze verkafen wann Ären Handelsziel ze laangfäeg sinn, oder Positives Theta ze sammelen.
NOTE: "Präventiounsoptioun Premium" bezitt sech op Strategien déi Suen aus der Passage vun der Zäit verdéngen. Dës Methoden hunn positiv Theta a negativ Gammas an hänken net vun héich steigenden Präisser fir Profitt ze generéieren.
Amerikaner vs. europäesch Optionen. Settlement Price
De Settlement Präis ass den offiziellen Oflaafkurs fir de Basisgeschäfter. Out-of-the-money a-the-money-Méiglechkeeten verlaangen ouni Wäert a si sinn wäertlos. D'In-the-Money-Optiounen sinn hir wäert.
Fir Handel Indexoptiounen , Dir musst wierklech de Prozess verstoen.
Vill en Newcomer zu Indexoptiounen huet e wesentlechen Verlust wéinst senger / hir Auswierkungen op d'Grondinformatioun. An ech hunn eng Sympathie well d'Determinatioun vum Präissgeld fir AM-Settlements ass net intuitiv.
- Wann e Bours fir den Handel am Geschäft Enn de Fréijoer ofgeschloss kënnt, de leschte Commerce bestëmmt d'Settlementer. Dat gëllt net fir dës Optiounen op europäeschem Niveau, déi am Mueren uwenden (RUT, NDX, a 3-Freideg SPX) ofginn.
Fir Äert weider ze komplizéiere gëtt et zwou verschidde Methoden fir de Rechnungspräis ze berechnen, jee no der Charakteristik vun der Optioun.
Déi éischt SPX Optiounen sinn ofgelagert just um 3.Freewee vu all Mount. Haut ginn aner Expiratiounsdatum (Weeklys an Enn-of-Monat). Präiserhéijungen fir RUT , NDX an déi "urspréngde 3.-Friday SPX-Optiounen" ginn berechent duerch de Verwaltungspräis fir all Aktie am Index. Dës Optiounen stoppen hannerzeg wann de Maart de Donneschdeg zougeet, e Virdeel fir e Freideg Freitag.
Also, kee Grondhändler, deen net all Positiounen schéckt, ier se um Donneschden ophale kënnen op Donnerwiederhale riskéieren. Wann de Maart gutt méi oder méi am Freideg steet, da gëtt de Settlement Präis méi wäit wéi de Closing price on Thursday. D'Optiounen ginn net op Freideg realiséiert an Dir kënnt näischt maachen fir eng onverhale Maart Maart ze brengen. Wann Dir net eng kuerz Opstellungssituatioun abdeelt (entweder naischt kuerzer oder Deel vun enger Verbreedung), da kann Är Positioun op e ganz Nodeel setzen. Ech recommandéieren datt Premium Premium Verkeefer dës AM-Settlements-Opfaalen ni an de Fréideg Freideg halen.- SPXPM an SPXW (wöchentlech an Enn vum Mount) Optiounen Handel op e fréizäiteg Freideg. Den Exercice-settlement value ass de offiziellen Schlusspräis vum S & P 500 Index, wéi de Standard & Poor's am Auslaaf Friday. NOTE: SPXPM-Méiglechkeeten sinn ähnlech wéi "originell SPX-Optiounen", awer SPXPM-Méiglechkeeten fir e ganze Deihelager méi länger (Verfaassung Freitag). SPXW Optiounen ginn erausginn, fir op enger wöchentlech oder monatlecht Basis ze verlaangen - awer ni um 3. Drëtt Friday. SPX EOM (Enn vum Mount) Optiounen ginn PM-Settlements niddergelooss a verloossen de leschten Aarbechtsdag vum spezifizéierte Kalennermon.
Déi ursprénglech Indexoptiounen, den 3.-Friday SPX, zesumme mat NDX- a RUT-Optiounen, waren ëmmer "AM settlement" an déi Nomenklatur war weider.
Spéider, "PM settled" Optiounen goufen agefouert an de Begrëff bezitt op Optiounen, wou de Settlement Präis den Endkurs vum Dag fir den spezifesche Index ass.
- De Reegelepräis fir "AM settled" Optiounen hänkt dovun of, datt de Indexkurs baséiert op Basis vun der Eroffьung Präis vun all de eenzel Aktien, déi den Index haten, baséiert. Et ass keen echt Weltpräis.
- De Reegelepräis fir "PM settled" Optiounen ass de wichtege Schlusskurs vum Index, wéi de Standard & Poor's gemellt huet.
Note de subtile Diferenzen. PM-baséiert Optiounen benotzt den Index Wäert, wéi et normalerweis berechent gëtt. De Wäert hängt vun de rezentste Präis, bei deem jiddfereen vun den eenzel Aktie gehandelt gëtt. Anescht ausgedréckt, bal all Präisser sinn ganz rezent.
Allerdéngs, oder Aktien, déi net viru kuerzem verstanen hunn, de leschte Präis benotzt.
Mä fir AM settlements Indexrechnungen, nëmmen ee Präis - den Erléisse Präis. Déi meescht vun der Zäit, de Settlement Präis (verëffentlecht no 1:00 PM ET fir SPX a no de Maart fiert NDX a RUT) bitt iwwerrascht. Awer wann de Maart op der Ouverture opgespaart gouf, ass d'Situatioun ganz anescht an et huet oft e "ongläicht" Wäert fir déi oninforméiert.
Be Aware vun dëser Possibilitéit
Dëst Szenario beschreiwt wéi "Iwwerraschungen" optrieden:
- Wéi de US Marché fäerdeg ass opzemaachen (9:30 Auer ET), sinn grouss Quantitéiten vu Vorratsapparater ze verkafen well et eng schlecht Nouvellë gëtt an der Loft. Et hätt en politesche Konflikt, e iwwerraschend Gewënn vun enger grousser Gesellschaft, oder einfach d'Resultat vu Märkte, déi wesentlech méi Asien a Europa waren. Wann de Stock am Verkaaf ass, d 'Präisser manner op.
- Fënnef Minuten no der Ouverture kléngt vill Aktien am Index net nach fir den Handel geheft, well d'Ungleichung vu Verkafsordnungen ass. Esou wéi de Standard & Poor publizéiert den "aktuellen" SPX-Wäert, da schreift de Viraus vum Dag vum Schluss fir all Aktie, déi nach net opgemaach huet. Sou gëtt SPX als "geopfert" mat nëmmen engem bescheidenen Réckgang. De Problem ass datt dës Ouverture SPX Präis huet näischt mat der Finale Settlement Präis ze maachen . De Präis huet nach net bestëmmt a kann net berechent ginn bis all Aktien opgemaach ginn.
- Wann et e Verkafs Unbalanc gëtt (et kéint och e Ungleichkal vu Kaaf), muss de Käfer all dat Lagerhaus zum Opsaag absorbéieren, well et noutwendeg ass fir e gudde Präis ze respektéieren deen d'aktuell Situatioun iwwerzeegt. Bis datt de Präis entdeckt gouf, bleift d'Ungleichung bleiwen, an de Stock ass net kommerziell.
- Betraft wat geschitt wann déi Unwichte vum Verkaaf fir individuell Aktien bleift, mee de Maart (fir Aktien, déi schon ugefaang hunn) verstäerkt. Verkeefer verschwannen als méi Keefer kommen op der Szen. D'Verkeefer sinn elo iwwerflächlech vu Keefer a Bäiterhuelen graduell erop. Dëst erliichtert de Verkaafdrock op de Stocken, déi nach net opgemaach goufen an all Kéier dës Aktien opmaachen - awer op Präisser déi nach ëmmer deier sinn wéi déi vum Dag virdrun.
- No der Zäit datt all (oder bal all) 500 SPX Aktien gehandelt hunn, huet de Börse seng Rally ofgeschloss an de leschte veröffentlecht SPX Präis kann (zum Beispill) zwee Punkte méi héich sinn. De Rescht vum Dag vum Handel ass onheelbar an de niddeste publizéierten SPX Präis war 7 Punkten. Händler, déi kuerz kasséiert sinn, fille erliichtert, well se "wëssen", datt dës Stécker net an d'Sue hinn an d'Spréngwäerter net sprangen.
- Et ass wichteg ze verstoen datt de Settlement Präis déi Rally ignoréiert. De Settlement Präis hänkt vum initialen Handel vum Dag fir all Aktie. Verschidde Geschäfter si während dem schlëmmste vun der Verréngerung geschitt, awer nach méi spéit huet de Verkafsmëttel a Präisser déi méi niddereg waren wéi déi virdrun. Iwwersetzung: och mat der Rallye bäidroen déi nei opgemaacht Aktien op eng weider Reduktioun vum SET (dem SPX Settlement Value).
- Wann de Rauchen kloer a SET publizéiert gëtt, ginn déi Verkeefer verursaache Suergen, wann SET als 20 Punkte manner wéi de Viruert de virdrun bekannt gëtt. Si schreiwe "Verschwörung" an gleewen datt d'Option Händler si souwisou. Awer d'Wahrheit ass datt d'Händler keng Ahnung hunn wat d'Regele waren a keng Nout sinn, awer fir d'Schold ze halen.
Et ass zimlech einfach, dëst ongléckte Szenario ze verhënneren datt Äre Kont wert läit. Wosst Dir iwwer d'Detailer vun de Optiounen, déi Dir handelt - a wësse wéi ee vermeiden datt se a Gefor sinn. Fir den AM-Settlement-Risiko ze vermeiden, ka just de leschten Dag op der Plaz verléieren, datt d'Optiounen Handel hunn. Et ass kee gudde Grond fir Indexoptioune matzemaachen, déi op d'Ouverture vum Handel verléieren.
Wësst datt OEX-Méiglechkeeten eemolege sinn . Si sinn cashkäschten a amerikanesche Stil. Dëst sinn am Besëtz vu Händler vermeit, déi nackte Optiounen oder Optiounsverbreedungen verkaafen.