Wat mir kënne kennen aus der Lektioune vun 1994
De Saz war Enn August 2016. Et huet ugefaangen vu dorop opstoen fir 1,25 Prozent am Joer 2017 ze erreechen. D'Federal Reserve huet uginn, datt et de 2017 nees nach 1,5% eropgaang ass, awer dat war net geschitt wéi fréi November.
D'Fed huet och erwähnt, datt mir e 201 Prozent vun 2 Prozent erwächen an sou vill wéi 3 Prozent un der Zeit 2019 komme.
Obwuel d'genee Zäitpunkt onbekannt ass, ass eng Saach zimlech sécher: d'Fed wäert d'Zënse bei verschiddene Punkten zimlech erwaart ginn. Bond Investisseuren wäerte sech eng nei Erausfuerderunge konfrontéieren wéi dëst geschitt: de Potenzial fir Präzeschwéngung a Kuerzfrënn .
Déi al Ëmwelt
Dëst wäert eng wichteg Ännerung vun der Ëmwelt bedeiten, déi mam Ufank vun der Finanzkris 2008 begleet war a kuerz duerno. Den nidderegen Niveau vum sougenannte Fonds an der Zäit - an d'Investisseuren Wëssen, datt d'Tariffer méi kleng ginn fir eng méi laangjähreg Period ouni Korruptiounsverscholdung ze halen, och während dem Bondmarkt Verkaf vun 2013.
De Kalennerjorreenz gëtt fir de Vanguard Short Term Bond ETF (BSV) an der Period vun 2008 bis 2013 zréckgefall vu 8,5 Prozent an 2008 bis zu 15 Prozent am Joer 2013.
Dës Rendementer sinn net spektakulär, awer si hunn d'Erwaardungen vun den Investoren erwaart fir eng konstant Performance mat gerénger Volatilitéit. Wéi de Fed fänkt ëmmer nees erop, d'Ëmweltschutz fir kuerzfristeg Scholden kéint net ganz esou positiv sinn, dovun of wéi grouss et geet. Awer just wéi schlecht et ass?
D'Lektioune vun 1994
Den aktuellen Stand vun der Armutsbekämpfung ass 1994, wann de Barclays Aggregate Bond Index 2,92 Prozent huet - seng schlechtesten Rendement an de leschten 34 Joer . D'Ursaach vun dësem Downturn war d'Entscheedung vum Fed, d'Zënssätz aggressiv vun 3 Prozent am Ufank vum Joer op 5,5 Prozent am Enn vum Joer ze erhéijen. Dëst huet sechs Tempelen eropgesat, dorënner dräi Trimesterpunkt, zwee hallef Punkt eropgoen, an ee drëtte Véirelpunkt de Bewegung um 15. November.
Dëst ass eng iwwerraschend agressiv Strategie, déi Investisseuren ofgeleet hunn an déi schliisslech zu engem Zesummeliewen an de Präisser vun komplexen Derivaten, déi e puer Fidem vu Flichte an aner grouss Investisseuren gehéieren. Déi Verléike vun dësen Derivaten waren de Schlësselfaktor vum berüchtegten Insolvenz vum Orange Country am Dezember 1994.
Fir individuell Investisseuren huet d'Volatilitéit vun der Bond-Maart an der Form vu grousser Verléiere vum Obligatiounskredit gespuert . Virun allem déi Iwwerraschungen waren déi negativ Erréngschter fir d'Ausbezuelung vun Short Termement . Investisseuren normalerweis eegent Korruptiounsfuerschung als e Risiko fir e geréngen Risiko fir hir Primär ze retten, sou datt Verléiert an dësem Segment méi opgerappt si wéi en Abfall vun Investitiounen wéi Aktien Fonds, wou et an der Volatilitéit kann erwaart ginn.
De Wall St. Journal bericht de folgend am 1. Februar 2010, Artikel Kürzungskonditioune Carry Risk Wann Präisser Steieren :
"Am Joer 1994, wann d'Fed eng aggressiv Serie vun Tariffer erhéicht huet, hunn 120 Fongen fir de Quartierverloscht 2 Kalorien erliewt. Vill vun hinnen waren d'Statsbeamten, déi duerch d'Insolvenz vun der Orange County, Kalifornien, gehummert goufen. "
Separat hunn d'Finanzplanungfirma Cambridge Connection LLC bericht dat:
"Am Joer 1994 ... huet d'Zuel vun de Kuerzeproblemsraten e Réck vu 4,75 Prozent am Duerchschnëtt am (Nettoakommesënnerscheed) vu kurzfristigen Obligatiounskonditiounen. Fir vill Leit bedeit dëst e Kapitalverloscht datt se net bereet waren ze leiden. "
Firwat sinn d'Short-Term Bonden esou schwéier wéi 1994, awer net 2013? D'Äntwert ass datt d'Politik vu Fed ass de primäre Faktor fir d'Renditen vu Kuerzbiedefunctionen ze hunn, wat heescht, datt se méi vill besser halen, wéi laangfristeg Schold, wann d'Fed erwaart gëtt Tariffer niddereg wéi déi 2013.
Am Géigesaz dozou huet d'aggressiv FED Aktie 1994 d'Stuf fir méi grouss Verléiche bei de kurzfristëg Obligatiounen.
Kéint 1994 Hoffen erëm?
Op e puer Aart sinn d'Lektioune vun 1994 ëmmer nach relevant. Wann Investisseuren u sech op de Potenzial fir Fed-Héicht konzentréieren, wäert d'Kuerzbudget praktesch méi schwaach Erléisung erliewen a wéi ofhängeg vun der Art vu Fonds méi grousser Volatilitéit wéi si an deene leschte Joren hunn. An all Wahrscheinlechkeet wär dat méi e Problem fir de Maart ginn wéi d'Zuel ëm d'nächst Puer Joer steigt an ob et wierklech geet.
Wann Dir dëst gesot hutt, sinn et zwee wichteg Grënn firwat d'Investisseuren keng Angscht maachen iwwert e Widderhuelung vun 1994 wéi de Fed fänkt héich Steieren erop. Éischtens, de Fed nee fir Telegraph seng Beweegungen méi effektiv an zeverlässeg ze nowegen, wéi et 20 plus plus Joer war. Et ass ganz onwahrscheinlech, datt de Fed vun haut de Choix géif wielen fir d'Mäert ze stéieren iwwer eng gewalteg, iwwerraschend Serie vun Zënssätz erop wéi et 1994 war.
Zweetens, de potenziellen Impakt vun Derivativer gëtt méi wéi am Joer 1994 opgeléist duerch eng méi knapps Reguléierung op Finanzinstitutiounen.
Déi zwee vun dëse Faktoren weisen eng Erausfaarf vun enger gëeegent Rendementer fir Short-Term Bond Fongen, awer net d'Art vu Ofschwong, dat 1994 geschitt ass.
De Potenzielle Benefice vu Fed Rate Hikes
Den Impakt wäert net sou schlecht sinn wéi d'Fed héichwäerteg Tariffer mécht. Wéi déi geessegte Fondszuel ass opgetrueden, sou wäert et och d'Ausbezuelen vu kuerze Frang begleeden. Awer datt Dir dëst Prozess net iwwer Nuecht geschitt. Et trëtt méi no iwwert d'Zäit wéi d'Fongen Holdings vu Reife- a Portefeuille Manageren ersetzen si mat méi héije méi héichwäerteg Securities. Méi grouss Erzéiungen, am Géigendeel, erlaabt Investoren méi Akommes vun hirem Portfolio ze verdéngen. Méi héich Erléisse verdeelen och e puer vun de Verloschter, déi an de Präiserhéijunge kommen, wat kann hëllefen, d' Total Retounen ze stabiliséieren.
Déi bescht Linn
D'Verléiere vu Kuerzfilmprojeten sinn net wahrscheinlech schwéier wann et an d'Fed zréck geet d'Zënssätz nees zréck an si sinn nach méi onwahrscheinlech fir déi 1994 registréiert ze regelen. Allerdéngs ass et och wahrscheinlech datt d'Short-Term Bond Fonds wäert manner verléisslech sinn wat hir Fäegkeet ass fir Äert Geld ze séchereieren. Wann d'Bewäertung vum Haaptprinzip Är Prioritéit Prioritéit ass, ass et Zäit fir iwwer Alternativen ze denken.