Bonds Hutt keng Fixed Price
D'Bäiträg ginn mat engem "Gesiichtswert" oder "par value" ausgeschafft - de Betrag, deen an den Investor zréckkoum, wann d'Bäitrung mat der Reife kënnt. Vun der Zäit vun der Emissioun bis zu der Zäit vun der Reife sinn awer d' Obligatiounen an den offenen Maart - grad wéi Börsen oder Commodities.
Als Resultat kënnen hir Präisser méi héich wéi an d'Lut goen, wéi d'Markekonditioune bestëmmen. Eng Obligatioun, déi mat engem $ 1000 Wäert ausgetruede gëtt, deen op $ 1100 geschriwwe gëtt, kënnt op e Präis , wann een op 900 $ fällt, gëtt et bei engem Discount. Eng Bindegäng vu senger Gesiichtswert gëtt Handel "par par."
Firwat eng Bond Bond Trades op engem Premium oder e Remise
Wann eng Obligatioun eraus geholl gëtt, huet et e deklaréiert Coupon - d'Zuel vun Interessekonflikter déi am 1.000 Dollar nominéiert ass. Eng Obligatioun mat engem Coupon vun 3% bezilt $ 30 a jäerlecht Joer, an et wäert weiderhin esou maachen, egal wéivill de Präiss vum Präis schwätzt am Maart no der Emissioun.
Sot eis de Präis vum Präis op 1050 Dollar no engem Joer erop (heescht datt et elo zu engem Präis handelt). Zu dësem Zäitpunkt ass d'Emissioun nach ëmmer Investoren $ 30 pro Joer, awer et handelt elo mat enger Ausbezuele vun der Reife vu 2,86% ($ 30 gedeelt duerch $ 1050). Op där anerer Säit, wann d'Präiserhéiung op 950 Dollar fällt, ass d'Ausbezuele vun der Reife 3.16% (oder $ 30 geteilt op $ 950).
Firwat fällt de Präiss vum Bond un op dës Manéier? Prevailing Zënssätz ännert sech ëmmer, a besteet d'Obligatiounskonzept an der Rechnung, sou datt d'Ausbezuelen vu der Reife gläicht oder ganz bal d'Gläichheet fir d'Liwwerzäiten op déi nei Obligatiounen erlaabt.
An anere Wierder, wann eng Bond eng 3% Coupon huet an d'Prioritéit Zënssätz op 4% eropgeet, de Präis vum Präis fällt sou datt d'Ausbezuelen erhebt sech méi eng méi eng an d'Linn vu Prioritéit ze bewegen.
(Maacht Iech Gedanken, Präisser a Resultat an de Géigende weider .)
Fir ze verstoen firwat et geschitt, denken se et op dës Manéier: Firwat géift jiddereen jee eng Krediet kaaft 3% erofsetzen wann se eng aner identesch Kreditéit kaaft 4% bezuelen? Si wollten net, sou datt de Präiss vum Präis muss falen fir d'Ausbezuelung zu engem Niveau ze bréngen, wou en Investisseur déi Bindung unhuelen kéint.
An dësem Sënn kënnen mir bestëmmen dat:
- Eng Bannegesgeschäft zu engem Präis, wann seng Coupontemperatur méi héich ass wéi d'Zënssätz.
- Eng Obligatioun geschäftegt mat engem Discount wann seng Coupon méi niddreg ass wéi d'Zënssätz.
Et gëtt e méi héije Verhältnisser vun Obligatiounskandal bei engem Präis am Maart während der Zäite wou Zënsen d'Zënsen falen . Ëmgekéiert gëtt eng Period vun héich Steieren zu engem gréissere Prozentsaz vu Obligatiounskonzept bei engem Rabatt op Par.
D'Reduktioun oder Präis op e Bond verbënnt grad sou Null wéi d'Bäitrëttsreformdatum Approche, a wéini d'Bäitrénge bei sengem Investor de vollen Nennwert op d'Emittioun zréckkommt. Absent keng aussergewéinleche Verhältnisser, de kuerzer Zäit d'Zäit bis eng Kredittfräiheet, dest méi potenziell Präis oder Reduktioun.
A Remise Bond ass keen Gratis Mëttegiessen
Net genee. Op den éischte Bléck kann et vläicht sou sinn: einfach e Discount Bond op $ 970 kaaft a profitéiert wéi säi Präis um 1000 Dollar kënnt.
Alternativ kënnt Dir e Bond op engem $ 1030 kaafen, deen am 1.000 Dollar gerechent gëtt. Awer awer behaapt datt dësen Ënnerscheed am Präiss gëtt duerch de méi héije Coupon am Fall vun der Präiss Bond, an de Coupel am Fall vun der Rabattbindung.
Anescht ausgedréckt, de Bond-Handel bei engem Premiumspräis wäert méi héichen Erléisung bezuelt wéi de Bond-Handel bei engem Discount, wat fir den Ënnerscheed am Präis mécht. Et gëtt also kee Virdeel fir eng Bäitrënn iwwer Reduktiounen ze kafen, oder souguer e Bondhandel um Par , versus ee Handel bei engem Präis. Et ginn e puer Virdeeler: tatsächlech, beim Kaaf vun Obligatiounen zu engem Präis:
- E méi héije Coupon, deen méi Suen an de Kapital vum Kapital ass
- Präis Obligatiounen sinn normalerweis manner empfindlech fir Schwankungen vu bestëmmte Zënsen wéi déi ähnlech Diskonten.
Wann d'Bond ass Callable, d'Equatioun Changes
D'Virdeeler vum Kautioun vun Obligatiounen an enger Verännerung vu Prämien a kënnen awer verschwannen, wann d'Bindung " callable " ass, wat heescht datt et erlöscht gëtt - oder genannt - (an den Haaptbetrag) virun der Reife wann de Emittent wählt. Emissiounen sinn méi ufälleg fir eng Obligatioun ze ruffen, wann d'Präisser fale sinn, well se net ëmmer bezuele mus- sen Preisen, also Prämie Obligatiounen déi déi wahrscheinlech nach opgeriicht ginn. Dëst bedeit datt e puer vun der Präis déi den Investor bezuelt hätt verschwonnen - an de Investisseur kritt manner manner Zinszahlungen am Hohe Coupon
Déi, déi dëst Thema méi déif entwéckelen wëllt, fannt Dir dësen Artikel vun der New York Times . Sech sécher Är Fräiheet ze froen iwwert eng Obligatioun vun enger Emissiounen beim Bénévol beim Ëmdenken vun sengem Akaf. Méi erfier doriwwer wéi d'Boursë vun enger Obligatioun duerch d'Noutbestëmmung betrëfft.
One Final Point
De Präis oder Reduktioun op eng Obligatioun ass net déi eenzeg Iwwerleeung wann se hiren Akaaf erwäscht. Wéi gutt mengt de Bond dës speziell Finanzziler a Risikololeranz ? Wat sinn d' Risiken vun der spezifescher Obligatioun ?
De Präis gëtt keng Steiererklärung, Investitioun oder Finanzservicer u Berodung. D'Informatioun gëtt ouni Réckbléck op d'Investitionsziler, d'Risiko Toleranz oder d'finanziell Situatioun vun engem spezifesche Kapitalgeber préziséiert a gitt net fir all Investisseuren z'adaptéieren. Déi lescht Performance ass net indikativ fir zukünfteg Resultater. D'Investitioun betrëfft Risiko, och den eventuellen Verloscht vum Prêt.