Firwat ass d'Zentralbank vun der Noperschaft d'Regierung d'Schlechtlech schlecht
D' Federal Reserve spillt d' US Scholden, wann se d'Schatzschef vun US Treasury, Obligatiounen an Notizen kaaft . Wann d'Bundesreserven dës Treasurys kaaft, da muss et net d'Geld ausginn fir dat ze maachen. Et handelt de Kredit fir d'Federal Reserve Member Banken déi de Treasurys ophalen. Et stellt d'Treasurys op eegene Bilanz. Et handelt et duerch e Büro op der Federal Reserve Bank of New York. Jiddereen trefft de Kreditt wéi Geld, och wann d'Fed net kal Kaffi kascht.
Dëse Prozess gëtt offen Maart operéiert . De Fed benotzt dësen Instrument fir d' Erhéijunge vun hiren Zënsen . Et verglitt d'Zënssätz, wann et Treasurys vun hiren Member Banken kaaft. D'Fed geet de Kredit vun de Banken. Si hunn elo méi Reserven wéi se brauchen fir de Reserve-Ufuerderunge gerecht ze ginn .
Banken leeë dës iwwerléift Reserven, bekannt als Fuedematerial , aner Banke fir de Bedarf ze erfëllen. De Zënssaz, dee si këmmeren, ass d' Liwwerkurszuel .
Banke solle dës Zuel niddergelooss ginn fir dës Liwwerzäite ongeléist ze hunn.
Wéi de Fed féiert d'Debt
Wéi schätzt dës Schold? Wann d'US Regierungsschëffer Treasurys, et ass e Kreditt vu all Treasury Käfer. Dozou gehéieren eenzel Persounen, Firmen a fir auslännesch Regierungen. De Fed verkeeft dës Schold an d'Sue andeems dës Treasurys aus der Verbreedung geläscht ginn.
De Verloscht vun Treasurys verringert d'verbleiwen Obligatiounen méi wäertvoll.
Dës héichwerteg Treasurys mussen net esou vill am Zuelen bezuelen fir Käschten ze kréien. Dës Ënnerstëtzung fällt d' Zënssätz op d'US Scholden. Méi kleng Zënssaz mengen datt d'Regierung net sou vill ausginn fir seng Krediter ze bezuelen. Dat Geld kann et fir aner Programmer benotzen.
Et ass wéi wann d'Treasurys vun der Fed ofkaaft hunn net existéiert. Mee se sinn op der Fonds Bilanz . Technesch muss de Schatzmeeschter nëmmen een Dag de Fed refuséieren. Bis dohin huet d'Fed d'Bundesregierung méi Suen kritt fir ze verbréngen. Dat erhéicht d' Geldverschwendung , sou datt d'Schold monetizéieren.
Firwat ass dat e Problem?
Déi meescht Leit hu keng Angscht virun der Fed, déi d'Schold monetariséieren bis zur Rezessioun 2008 . Dat ass, well bis deemols net opgeschloen Maartaktivitéiten net vill Käschten war. Tëschent November 2010 an Juni 2011 huet d'Fed $ 600 Milliarden méi laang Treasurys gekauft. Dat war déi éischt Phase vu quantitativen Erfaassungen , bekannt als QE1 .
Et waren vier Phasen vum QE Programm, deen bis Oktober 2014 gedauert. De Fed huet mat 4,5 Milliarden Dollar an Treasurys a hypothetesch gehollef Securities op senger Bilanz.
Den 14. Juni 2017 huet d'Fed gesot datt se hir Holdings esou lues reduzéiere géif se net brauche ze verkafen.
Wann de sougenannte Fonds vu senger Zielsäit 2 Prozent entsprécht, da wäert d'Fed 6 Milliarden Treasurys erreechen ouni se ze ersetzen. All Mount huet et e Plus vun 6 Milliarden erwaart. Säin Zil ass $ 30 Milliarden pro Mount.
D'Fed wäert de selwechte mat de Besëtzer vun hypothekesch-gehollefene Wäertpabeieren , nëmmen mat Inkrementen vun 4 Milliarden Dollar pro Mount, bis et 20 Milliarden Dollar kënnt.
Soubal d'Fed fänkt mat senge Bonden zréck, wäerten d'laangfristeg Zënssätz méi weider kommen. Dat ass well et eng méi grouss Versioun vu Treasurys op de Maart gëtt. D'US Treasury huet méi héije Zënssaz op de Treasurys ze liwweren en Auktionen ze iwwerzeegen fir jiddereen se ze kafen. Dat wäert d'US Scholden méi deier fir d'Regierung ze bezuelen. Et ass e schlechste Problem mat enger knapp 20 Milliarde Schold. Ausserdeem ass d' Scholden zu Bruttoinlandsprodukt Verhältnisser méi wéi 100 Prozent.
Dat ass iwwer ee sëcherem Niveau. Et mécht d'Prêten d'Prêt ob eng Natioun leeschte kann hir Krediter zréckzéien.
Firwat hunn d'Fed Ofleien
D'Fed ass primär Zwecker un der QE war d'Fuedereffiziente geréng. Banke base all Short-term Zënssätz op de geflossene Suen. E bëssen héich Präis hëlleft fir Firmen auszebauen an Aarbechtsplazen ze schafen . Hypothéis Zich vu Hypothesen hëlleft de Leit méi teier Wunnengen. D'Fed wollt QE de Wunnéngsmaart erëmbeliewen. Niddreg Zënssaz reduzéiere och d'Renduren op Obligatiounen. Dat verdéngt Investisseuren u Aktien an aner méi héich Inderhalter. Fir all dës Ursaachen, déi kleng Zënssaz hëllefe wirtschaftlech Wuesstum .
Awer Deel vun der Intentioun vun der Fed konnt d'Scholesi monetiséieren. Et ass ni zouginn, mä et mécht Sënn. D'QE halen d' Regierungsausgaben erhéijen an de Wuesstem eropgoen. D'Schatzkammer huet net d'Zënssätz erhéijen fir Käfer anzucken. Dat hätt de Wirtschaft depriméiert. Wann d'Wirtschaft nees komplett erëmfonnt gouf, kann d'Fed seng QE Transaktioune sécher zrécksetze kënnen. Et verkeeft d'Treasurys et gehéiert.
De St. Louis Fed ongeleent
Am Februar 2013 huet d'Federal Reserve Bank of St. Louis en Bericht verëffentlecht deen d'Fed verlooss huet d'Fédératioun vun der Bundeslénge. Et huet behaapt, datt d' Zentralbank nëmmen Scholden monetiséieren kann, wann hir Absicht ass d'Treasurys op seng Bilanz unzehuelen. An anere Wierder, wäerte se hir Muecht benotze fir Geld aus dënnem Loft ze schafen, fir de Staatsdefizit permanent ze subsidizeieren.
Amplaz datt de fréiere Fed-Chairman Ben Bernanke explizit gesot huet, datt d'Fed Treasurys verkeeft wann QE ofgeschloss gouf. Obwuel de Fed endlech QE am Oktober 2014 ofgeschloss huet, huet se net ugefaange seng Treasurys ze verkafen. Wann et dréit, wäerte d'Zënssätz erop kommen. D'Bundesregierung wäert feststellen datt d'Finanzéierung vun hiren Ausgaben méi deier gëtt.