Investéieren Lektz 3 - Analyse e Balance Sheet
Ënner den GAAP Rechnungswäert regelt de Goodwill um Bilan e Präis fir e Betrag ze kafen an iwwer déi identifizabel Assure vun deem Geschäft. Fir méi spezifesch ze sinn, wann eng Firma eng aner kaaft, de Betrag deen et bezilt, gëtt den Akafspräis genannt. Den Accounter huelen den Akafspräis an subtrahéieren se aus dem Buchwäert vun engem Firmaart mat e puer aner Kontojustementer, wéi z. B. e gewësse Wäert fir d'Client'er Bezéiungen an d'Mailing Lëscht ze ginn. Wat ass erofgelooss a kann net zougeuerdnet ginn, gëtt op d'Wuelbefanne addéieren. An de leschte Generatiounen, a besonnesch tëscht Klenghandel, war dëst och als "bloem Himmel" bekannt; wat Dir fir eng Firma bezuelt huet wéi hir Inventar, Gebaier, en Apparater a Bargeld.
Goodwill erfëllt eng interessant Transformation iwwert d'lescht Generatioun. Zanter Joerzéngten, wann e Betrib eng aner Firma kaaft, kann et eng vun zwou Methoden fir d'Rechnungslegung benotzen: d'Zesummeliewen oder d'Akaafmethod.
Wann d'Ofschaaft vun der Zënsmethod benotzt gouf, goufen d' Bilanzen vun deenen zwee Entreprisen kombinéiert a kee gudde Wëllen geschafen.
Wann d'Akaafmethod gebraucht gouf, krut d'Firma d'Präis fir d'aner Firma op der Bilanz ënnert dem Goodwill asset bezuelt. D'Rechnungslegungsmethoden déi zu deem Zäits brauch Goodwill fir iwwer 40 Joer geschriwwe ginn, ass vill a gläichzäiteg d' Abschiebung an d'Amortisatioun kascht.
D'Goodwill ass net méi laang amortiséiert
Déi Deeg, dat ass net de Fall. No e puer grousse Lobbyse vun villen Leit, déi net gär hunn, datt de Goodwill ze schreiwen haten, huet de Effekt ofgeschaaft Wirtschaftsökonomie an d'Gewënn huet méi schlëmmer wéi si wierklech waren, wat fir eng méi rational Rechnungslegung Philosophie nohëtzt a guddem Wëllen bleift op der Bilanz als en Virdeel, ouni jährlecht Schreifweis, ausser et gëtt als "beeilt" bezeechent.
Goodwill Befriddungstest ass komplex an kann Dinge implizéieren wéi d'Reduktioun vu Cash Flow Analysen vun erwarteten Cash Flows aus Patenter ze maachen, fir eng Illustratioun ze hunn, awer d'Notioun hannert der neier Behandlung ass datt de Wäert vun engem exzellenten Geschäft , e wierklech e grousst Geschäft mat enger vill Franchise-Wäert , selten ofgeleet an tatsächlech wäerte wäerte ginn.
Fir Iech eng Iddi ze bidden, wéi béis déi lescht Goodwill Behandlung war, kuckt d'Hershey Company, déi Generatioune vu Investisseuren heihinner gemacht huet. Wéi Hershey de Reese am Juni 1963 kaaft hunn, huet Reese säi Verkaf vun 14 Milliounen Dollar pro Joreszäit. Hershey bezuelt $ 23.300.000 fir d'Transaktioun. Haut, Reese's Erdnussbutter Schoppen eleng produzéiere méi wéi $ 500.000.000 am Joer ale Verkaf.
Mat dem Ëmfang an der Integratioun vu Hershey, huet et all Zort vu Skala vun der Skala déi et soss net erlaabt fir méi Kapital zréckzekommen.
Net wäit vun der Behënnerung, echte wirtschaftlech Goodwill, dat net iwwerall op der Bilanzstëftung kënnt, ass elo exponentiell héich wéi et am Moment vun der Acquisitioun war. Wéinst den alen Rechnungslegungsreegelen huet Hershey kee gudde Wëllen fir Reese's op der Bilanz.
Als Wäert investor ass de Verloscht vun de Goodwill Schreib-Offen e bëssi opzesetzen, well Firmen, déi eng grouss Akquisitioune mat der aler Methode gemaach hunn, e kierperech depressiv Gewënn pro Aktie hunn . Dëst verursaacht de gemoossene Nettogewiichtsrecht, wat fir allgemeng bedeitend ze signifikéieren Ënnertenee betreffend de Besëtzer vum Akommes.
Kombinéiert mat verschiddene Quarche bei der Behandlung vun de Konten op spezifesch Sektoren an Industrien , wéi Arzneimittelen, hunn Dir mat dëser sonderbarer Situatioun konfrontéiert, wou d'tatsächlech Erzéiungskraaft materiell iwwer dem gemoossene Gewënn war, sou datt d'Aktien vill méi deier si wéi si waren.
Et war net een Accident, datt dës Kräfte eng Roll an de Sektoren an Industrien déi d'gréissten Investitiounsméiglechkeeten vum leschte Joerhonnert produzéieren .