Firwat sinn Inversed Rendementskaart esou ungewéinlech? An enger normaler Ravedurauung hunn d'Short-Terme-Rechnungen manner wéi déi laangfristeg Obligatioun erreecht.
Dat ass, datt Investisseuren eng méi niddereg Rückeréckung erwaarden, wann hir Suen eng méi kuerz Zäit gebonne ginn. Si erfuerderen eng méi Hypothéik fir se méi Retour op eng laangfristeg Investitioun ze kréien.
Wat eng Inverted Yield Curve heescht
Eng ëmgekillte Zilsäit Curve bedeit datt Investisseuren wéineg Vertrauen an d'Wirtschaft hunn. Si géet e léiwer e 10-järegen Treasury-Remarque kaafen an hir Geld fir zéng Joer bindegen, obwuel si e bessere Rendement kréien. Dat mécht kee logesche Sënn. Investisseuren normalerweis erwaarden e méi héije Rendement op eng laangfristeg Investitioun.
Eng Inversed Rendementekurve bedeit d'Investisseuren datt se méi méi duerch d'Hëllefen op d'laangfristeg Obligatioun kréien, wéi wann se eng Short-Term Treasury Rechnung kaaft hunn. Dat ass well se just mussen an ëmdréien an investéieren dat Geld an enger anerer Rechnung. Wann se der Meenung sinn datt eng Rezession komme kënnt, erwaarden si de Wäert vun de Kredittrevisiounspläng irgendwann am nächste Joer. Dat ass, well d'Federal Reserve spart normalerweis de sougenannte Fuerderungsgeschwindegkeet, wann d'Wirtschaftswuesstem méi laang ass.
Kuerzfristeg Treasury Gesetzer ergëtt den sougenannte Fuelvoluming.
Also, firwat fiert d'Zuelebeg unvertraut? Als Investisseuren trei zu laangfristeg Treasury Obligatiounen, d'Ausgab op dës Obligatiounen manner. Dat ass well se gefuerdert sinn , sou datt se net méi héich e Rendement brauchen, fir Investisseure ze léinen. D'Demande fir kuerzfristeg Schatzkrediter fällt, sou datt se méi héich Erléisung bezuele fir Investisseure ze léinen.
All Kéier gëtt d'Ausbezuelung op Kreditrisiko méi héich wéi d'Ausbezuele vun laangfristeg Obligatiounen, an d'Zuelkurve invers.
Am normale Wuesstum wäert d'Ausbezuele vun enger 30-järege Bond dräi Punkte méi héich sinn wéi en Dreimonat Rechnung. Wann d'Investisseuren gläichen datt d'Wirtschaft de Congé de kommende Puer Joer verlängert, an dann an 10-20 Joer nees oppassen, si se léiwer hir Sue bis dohin ze verbannen, anstatt et besser ze reinvestéieren. Präisser.
Wann d'Inverted Yield Curve d'Last ofgeschalt huet en Rezession
D' Treasury Rendekrümmung ëmgedréint virum Rezessionen vun 2000, 1991 an 1981. D'Zilsrente huet och d' Finanzkris 2008 viru zwee Joer virdru virgesprach. Déi éischt Inversion koum op den 22. Dezember 2005. De Fed, besuergt iwwer eng Asblblumm am Wunnhausmaart, huet de Fuedem zënter Juni 2004 erhéicht. Bis Dezember ass et 4,25 Prozent.
Dat huet d'Ausbezuelung op déi zwee Joer Treasury Rechnung op 4,40 Prozent gedréckt. Awer d'Ausbezuele vun der sieben Joer Treasury-Note huet net esou séier wéi méiglech erop gedréint, just 4,39 Prozent. Dat bedeit, datt Investisseuren e gudde Rendement fir hir Sue fir siwe Joer akzeptéiere wéi fir zwee Joer. Dat war déi éischt Inversioun.
Bis den 30. Dezember war d'Diskrepanz schlëmm.
Déi zweet Joer Treasury Gesetzer krut 4,41 Prozent, awer d'Six-Year Note Ertrag ass op 4,34 Prozent gefall. Den 10-järegen Treasury-Notaire erreecht op 4,39 Prozent, ënner der Ausbezuele fir d'zweet Joer Rechnung.
E Mount méi spéit (den 31. Januar 2006) huet de Fed d'Fuedereffizienz erhéicht. Déi zweet Joer Rechnung Ofstëmmung erhéicht op 4,54 Prozent. Mä dat war méi wéi d'sief Joer Ausgab vun 4.49 Prozent. Trotzdem huet de Fiskus Präisser erhéicht, 5.25 Prozent am Juni 2006. Fir Detailer kucken d' Fed Fonds d'Historiographie .
Den 17. Juli 2006 huet d'Inversioun erëm erneiert ginn, wann d'10-Joer Note 5,07 Prozent méi ass wéi d'Dreimonat Rechnung op 5,11 Prozent. Dëst weist datt Investisseuren geduecht hunn datt d'Fed an der falscher Direktioun gedréckt huet. Fir méi, kuck Subprime Hypothek Krise: Effekt a Timeline .
| Datum | Fed Fon | 3-Mo | 2-Jr | 7-Jr | 10-Jr |
|---|---|---|---|---|---|
| 22. Dezember 2005 | 4.25 | 3,98 | 4.40 | 4.39 | 4.44 |
| 30. Dez 2005 | 4.25 | 4.09 | 4.41 | 4.36 | 4.39 |
| 31. Januar 2006 | 4,50 | 4.47 | 4.54 | 4.49 | 4.53 |
| 17. Juli 2006 | 5,25 | 5.11 | 5.12 | 5.04 | 5.07 |
Leider ignoréiert de Fed d'Warnung. Si hunn geduecht, datt sou laang wéi laangfristeg Erliichtungen niddereg war, hätt se genuch Liquiditéit an der Wirtschaft zur Verfügung gestallt fir e Rezessionen ze verhënneren. Si waren falsch.
D'Zuelebewegung bléift bis Juni 2007 ëmgekippt. Während dem Summer huet de Flip-Flop zréckgezunn a vir, tëscht enger ëmgekillten a flaach Zousatzkurve. Am September 2007 huet de Fed endlech beschäftegt. Et huet d'geessegte Fondszuel op 4.75 Prozent gesenkt. Et war e 1/2 Punkt, wat e grousse Réckgang war. De Fed huet gemengt fir e aggressive Signal an de Mäert ze schécken.
D'Fed huet de Zënssaz méi niddreg wéi d'Null bis Enn 2008 erreecht. D'Zousatzkurve war net méi ëmgedréint, awer et war ze spéit. D'Wirtschaft huet d'schlëmmste Rezession duerch déi grouss Depressioun ugedoen . Fir méi iwwer d'exakt Timing vun de Schnëtt, kucke vum aktuellen Fonds vun de Fonds . Wuert zu de weiseren - ni ignoréieren eng ëmgedréift Zilsäit.