Firwat e Crash Simply Is net an de Kaarten
Et ass ee Problem mat dëser Linn vum Denken: awer et mécht kee Sënn.
An der Realitéit ass d'Reaktioun vum Obligatiounskredit op d'Perspektiv vu Fed-Temperspektiven ëmmer méi grad. Anstatt e plötzlichen dramateschen Absturz, Obligatiounen si méiglecherweis de bescheidenen Präissdruck iwwer eng länger Zäit. Dëst sollt zu enger méi héijer Volatilitéit an enger erweiderter Periode vun méi Retouren entstoen, awer d'Chance vun engem direktem Crash ass minimal.
Et gi manner wéi sechs Haaptgrënn firwat et de Fall ass:
Bond Market Crashes sinn selten zu net existent
E Bléck zréck duerch d'Rendementeschicht vun Investitiounsnéier Obligatiounen weist e Succès vun der Stabilitéit an de leschten 30 plus Joer. Am beschte bei der Schwieregkeete vun der FED déi 1994 am Fall vun der FED mismanagement politesch ass, war awer och de Verlust nëmmen 2,9%.
Skeptics wäert bemierken datt de 30-järegen Zäitwierk gréisstendeels en Héichbuergermär integréiert, an dat stëmmt. Also, wéi gesäit e Bärmaart aus? D'Investisseuren kënnen sech erënneren datt déi spéite 1970er war eng Periode vu onverhofft Inflatioun markéiert - déi schlechteste Konditioun fir den Obligatiounsmarché.
De Bonds hu sech net gär, awer och an dësem Fall sinn d'Laascht méi bescheiden. Laut der Datenbank déi vun Aswath Damodaran vun der NYU's School School of Business behaapt gouf, produzéiert d'10-järege US Treasury-Note déi folgender Gesamtlief vun all Kalenner Joer vun 1977 bis 1980: 1,29%,-0,78%, 0,67% an - 2,99%.
Gewëss, d'Erliichterunge waren méi héich - et heescht datt et e méi groussen Ausgabpolster huet fir Präissreduktiounen ze kompenséieren. D'Zuelen weisen awer nach datt keen Ofstierwen och an de gudden Konditiounen vun de spéideren 70er Joren - an Investisseuren méi wéi dës Zäit vu Schwächung mat de staarken Retouren, déi an de nächste Jore gemaach gi sinn.
Fed Rate Hikes Sinn e bekannt bekannte Problem
Dëst ass wahrscheinlech déi wichtegst Ursaach firwat e Bondmarkt-Crash extrem onwahrscheinlech ass. Typesch weisen d'Mäert nëmmen gewalteg Reaktiounen op iwwerraschend Entwécklungen an net op Themen déi am Viraus bekannt sinn.
Wann et ëm Fed-Héicht kommen, ass dat de Fall. Zënter 2013 hunn d'Mäert schonn bekannt datt de wahrscheinlechste Szenario war datt d'Fed d' Mëttelmierder 2015 matgedeet . Dëst huet Investisseuren léiwer genuch Zäit ze preparéieren, an et fënnt d'Element vun der Iwwerraschung aus der Gleichung. Obwuel d'Timing vun der éischter Erhiewung en Haaptfaktor fir d'Mäert bleift, erwaart Iech net e grousse Verlaf an de Wochen, déi bis an d'Ukënnegung vun der FED sinn, datt et d'Tariffer oder souguer um Dag vun der Ukënnegung selwer erhéicht. D'Mäert einfach net op dee Wee ze reagéieren op Evenementer, déi esou wäit am viraus anticipéiert ginn.
De Maart ass scho réagéiert op d'Shift an de Fed-Politik
D'Erwaardung dass d'Fed d'Tariffer erhéigen wäert scho spéider an de Maartpräisser spekuléiert sinn.
Och wann d'längerfristeg Obligatiounen déi lescht Joeren ganz gutt gemaach hunn, ass d'Ausbezuele vun der zweet Joer US-Treasury-Notiz zesummegesat.
Well déi zweet Joer Note d'Fäll ass am meeschte sensibel géint d'Fed-Politik, huet seng Trennung vun der Leeschtung vu längerfristeg Obligatiounen anerkannt, datt Investisseuren scho fir Tariffer Dausende positionéieren. D'Tatsaach, datt Investisseuren hir Portfolios déi wäit am Viraus verschéckt hunn reduzéiert d'Chancen vum Crash, déi normalerweis nëmmen opgetratt ginn, wann Investisseuren alleguer versichen d'Exit Do an d'selwescht Zäit ze schloen.
De Fed ass d'Markets enk
Et ass och wichteg datt mer am Verstand bleiwen, datt et am Besteie vum Fed ass net fir Aktiounen ze huelen, déi zu engem Obligatiounskricher bréngen. All Décisioun, déi d'Finanzmäert vermësst géing zoumaachen, wäert an d'Wirtschaft goen, wat d'Fuerderung géif d'Kraaft zwéngen, seng Politik anzestellen.
Zënter datt d'Fed dës Resultat vermeit, offensichtlech mécht et all Effort, seng politesch Décisiounen ze kommunizéieren an d'Mäert ze preparéieren fir d'Timing an d'Ausmooss vun hiren Zënssätz erop. Dëst eliminéiert de Element vun Iwwerraschung, déi - wéi et schonn bekannt ass - d'Chance vun engem Crash.
Overseas Drock bleiwt e Feier op Tariffer
Wéi diskutéiert hei , ass den US-Börsenmarkt net an engem Vakuum funktionnéiert: d'wirtschaftlech Conditioune an d'Obligatiounsmarchéeseffizienz hunn en direkten Effekt op eise Maart. An elo ass d'wirtschaftlech Schwieregkeet vum Europa - an e méiglecher Schlupf an geféierlech deflationärer Territoire (dh d'Präisser drop wéi an d'Luucht) - huet d'Erzéiung iwwert de Kontinent gefuer. Dëst mécht d'relativ héijer Erzéiungen am US Treasury Maart méi attraktiv, an et schreift e Sprénger vun der Demande, déi bei de Keefer bréngt, wann d'Rendement séier kënnt. D'Takeaway: soulaang wéi Europa sech kämpft, sinn d'Chancen op engem Obligatiounskreditmarkt an den USA ganz niddereg.
D'Investoren ginn op eng "Crash" Mentalitéit behandelt
Dëst ass en ongeschriwwe Faktor bei Diskussiounen iwwer de Bond. Vill Investisseuren hunn an de Marché Crashes an 2001-2002 an 2007-2008 geliewt a vill méi hunn den intensiven Bondmarkt verkaaft, deen am Fréijoer 2013 stattfonnt huet. Dës Evenementer hunn en Angscht vun Angscht ënner Investisseuren agefouert, an dës Angscht ass vun den endlosen Geschichten vu potenziellen Ofkierzungen an Aktien, héich Erzéiungsgebonnen , Investmentnoteanleihen, asw.
D'Realitéit ass datt en Artikel mat dem Titel "More of the Same" keng Lieser lee, awer een deen Titel "Firwat e Maart Crash ass viru Geriicht!" Sécher. Individuell Investisseuren mussen dofir d'Diskussioun vu potenziell Maartmoossnamen huelen mat engem (ganz grousse) Kaffi vu Salz.
Déi bescht Linn
Fügt et op, an e Crash ass onwahrscheinlech immens. Eng laang Zäit vu méi schwaach Renduren ass bal sécher, méi héije Volatilitéit ass probabel, an e Bärmaart kann och an de Kaarten sinn. Allerdéngs sinn d'Chancë schwéier géint d'Zort kalamit Dir kënnt oft an der Finanzpressekonferenz diskutéiert ginn. Bedenge Weeër fir Äert Portefeuille fir d'Verännerung vun der Ëmwelt ze positionéieren, awer léiwer net d'Angscht vun engem Obligatiounskritikermodell e bessere vu Iech.