Secured Bonds
Secured Bonds sinn déi, déi duerch en Verméigen erfollegt ginn - zum Beispill d'Eigenschaft, Ausrüstung (wéi allgemeng de Fall fir Obligatiounen, déi duerch Airlines, Eisenbunns- a Transportunternehmen ausgeliwwert ginn), oder vun engem aneren Akommesquell.
Hypothéikegkeete Securities (MBS) sinn e Beispill vun engem eenzegen Bondtyp dee vun de kierpere Besoien vun de Kreditnehmer geséchert ass - d'Titele fir d'Residenz vun de Prêter- a vum Akommesquell vun de Prêtë vun de Prêt'en.
Dëst bedeit datt am Fall wou de Emittenten " Standard " - oder net interesséiert a wesentlech Zuelen - hunn d'Investisseure e Fuerdere fir d'Verméigen vun den Emittenten, déi se erlaben hir Suen erëm ze kréien. Dat ass déi generell Absichtszoustand, déi eng Obligatiounskaart ze schützen. Dëse Behaapt op d'Verméigen vum Prêt kënnen awer heiansdo erausgefuerdert ginn, oder et kéint sinn datt en Virverkaafsverkaaf net d'Investisseure vun der Obligatioun sinn. A béide Fäll ass d'Wahrscheinlechkeet, datt no e puer Verspéidung - déi vu Wochen bis Joer reegéiert - d'Bandeaushëllefe nëmmen eng Portioun vun hiren Investitioune zréckginn, vläicht nëmmen nodeems de Ofgrenzung vun de legal Gebaier, déi erhebbar sinn.
Typesch geséchert Obligatiounen ginn vu Firmen a Gemengen erausgesicht .
D'Majoritéit vu Firmenobligatiounen sinn awer net sécher. Am Fall vun de Gemengen, onbekannter Obligatiounen ginn oft als allgemeng Verpflichtungsbezelege bezeechent , well se vun der Breetversteiern vun der Gemeng ënnerstëtzt ginn. Am Géigendeel, "Einnahmen" Obligatiounen, déi d'Obligatioun vun den Einnahmen, déi vun engem spezifesche Projet generéiert ginn, ginn ënnerstëtzt, a wéi eng Securitéë sinn.
Onsécherheet Bäitrieden
Unbeséchert Obligatiounen ginn net vun engem spezifeschen Asset geséchert, mä éischter vum "vollen Glawen an Kreditt" vum Emittent. An anere Wierder, de Kapital huet de Versprieche vum Verspriechen zréckzekréien, awer keng Schaden fir spezifesch Feeler.
Dëst muss net onbedéngt eng schlecht Saach sinn: Vergiesst net datt d' US Treasuries - am allgemengen als déi klengste Risikoinvestitioun an der Welt betraff sinn, wann et der Default ass - si sinn all Onbesicherten Obligatiounen.
Och Besëtzer vun onbesécherten hutt e Fuerderung vum Verméigen vun de standardiséierten Emittenten, awer nëmmen no bei Investisseuren, déi eng Securitéitéit méi héich an der "Kapitalstruktur" sinn, bezuelt éischt. Wann d'Widget Corp zB Onbesicherten Obligatioun a geséchert Obligatiounen erauskënnt a spéider an d'Insolvenz gefouert huet, ginn d'Inhaber vun de gesécherten Obligatiounen als éischt bezuelt.
Debt, wéi onverséchert Bond Bond, soll "ënnergeuerdnet" oder kee Junior sinn Scholden geséchert.
Risiko an zréck Charakteristiken vun Secured Vs. Onsécherheet Bäitrieden
Generatiounen iwwer d'Risiken an d'Verännerungseigenschaften vun Obligatiounskoup sinn ënnert vill Ausnahmen. Zum Beispill, obwuel een mengt datt déi geséchert Schold e méi nidderegen Risiko fir Obligatiounschef als eng onversécherte Scholde steet, an der Praxis ass d'Géigereel oft echt. Investoren kaaft net ongelolldert Verschuldung wéinst dem Ruff vum Awunner an der wirtschaftlecher Kraaft.
An anere Wierder, et ass well de Risiko vu Standarde ass genuch wäit dovu ginn, datt d'Investisseure Bonde bereet sinn d'Ronn ouni Besuergelung unzehuelen. Am Fall vun de Schatzkriibs, zum Beispill, keng vun deenen vun engem méi wéi den Ruff vun der US-Regierung geséchert ginn, huet de Emisser net gescheit eng plangt Zousatzbezuelung ze maachen oder net de ganzen Prêt mat der Reife an iwwer 200 Joer.
Mat geséchert Obligatiounen - net all, awer vill- de Grond datt d'Obligatioun befestegt ass, datt de Emittenten bewosst datt et e klenge Interesse vun Investisseuren fir seng onbesichert Obligatiounen kafen - an anere Wierder, de Ruff vun der Emittentin an d'erfuerschte wirtschaftlech Kraaft net justifiéieren De Kaf vun der Investor ass ouni Kaféierung.
An deenen zwee Fäll, net geschütze Bonden duerch ekonomesch staark Emittenten a befestegte Obligatiounen duerch schwäizer Emittenten, kann déi ongeschützte Bond eng méi niddreg Zënssätz wéi d'geséchert Obligatioun hunn.
Niddegkeetsbezuelte Firmenobligatiounen, dh Junkbonds, hunn ëmmer High-Interestrëtt bei der Ausgab.
Awer, dës Kéier vun dësen Generalizatiounen sinn nëmme gülteg fir e Punkt. Eng ganz staark staark Institutiounen hunn traditionell Scholden geséchert - dorënner quasi-staatlech Energieproduzenten - an an dësen Fäll gëtt den Zousatzgebitt fir deen selwechte Grond ugesinn, datt onversécherte Scholden e relativ nidderegen Zënssaz reduzéieren.
Am Allgemengen sinn déi bescht Vergläicher fir d'Risiko- an d'Verännerungseigenschaften vun gesécherten an onbesicherten Obligatiounen
- D'Debt gesinn als riskant ze sinn - e plausibel Risiko vu Standarden ze representéieren - wäert ëmmer relativ héich Zënssazen a Obligatiounen ubidden, egal wéi gesichert oder net.
- D'Verëffentlechung vun Regierungen a Kapitalgesellschaften mat engem Ruff fir d'wirtschaftlech Kraaft bidden relativ relativ wéineg Zënssätz.
An de béide Fäll ass den Realismus: Risiken a Retourë korreléiert. Méi spezifesch: An Obligatiounsmarchéen , Risiko an Ausbezuelen go hand in-hand .