Wéi all Investisseuren sollten iwwer Bond Offaillungen a Standard Default Risiko wëssen
Am Fall vun de Konventiounen fällt normalerweis fest, wann Verschlechterung vun Geschäftsbedéngungen zu engem Réckgang vun Einnahmen resultéiert, déi genuch ausreest fir Placke erofzesetzen.
Ähnlech, Länner sinn normalerweis gezwonge fir hir Verzögerungen ze maachen, wann hir Steiererliewer net méi genuch ausrechnen fir d'Kombinatioun vun hire Scholderservicer an de laange Konten ze iwwerdenken. Méi oft wéi et ass dëst Problem vu senger "Restrukturéierung" geléist ginn - en Accord tëscht dem Ausland a seng Obligatiounen, fir d'Terme vun der Verscholdung ze veränneren - anstatt e gudde Standard.
Wat geschitt Wann Dir e Bondoffall ass?
Eng Verzeechnesausgab ass net onbedéngt fir den Investisseur all seng oder hir Haaptrollen ze verléieren. Am Fall vun Firmenobligatiounen, wéi z. B. d'Obligatiounskäschte kréien normalerweis en Deel vum ursprénglechen principal, wann de Emittent seng Verméige liquidéiert a verdeelt d'Erléisse vun hire Gläicher. Am Héichduerchschnëtt Maart, zum Beispill, d'duerchschnëttlech Erhuelungsquote aus 1977-2011 ass 42,05%, sou de Peritus Asset Management am April 2012 White Paper "The New Case for High Yield". Et heescht, datt e Investisseur, deen $ 100 fir eng héich Liwwerzoustand bezuelt huet, déi net verfaasst war, am Duerchschnëtt $ 42 zréckkoum, wéi d'Verméigen ënnert d'Gläicher verdeelt waren.
Während e Verloscht ass dës Situatioun net e totalen Verloscht.
Wann eng Obligatioun steet, fällt se net ganz aus. An der Tatsaach sinn d'Obligatiounen dacks nach ëmmer nees ze reduzéieren a reduzéiert Präisser ze manipuléieren, déi an d'Investisseuren "Belästegt Scholden" interesséieren, déi gleewen datt si méi aus der Verbreedung vun der Gesellschaft zoumaachen, wéi de Präis vun der Ronn am Moment reflektéiert.
Dëst ass eng Strategie déi allgemeng nëmme vu raffinéiert institutionell Investisseuren beschafft.
Defaults an Market Performance
Déi grouss Majoritéit vun de Fäll ass virgesinn op de Finanzmäert, sou datt e gudden Deal vun der negativ Präissaktioun, déi mat engem Standardfall ass mat der aktueller Ukënnegung zoustänneg ass. D'Majoritéit vun de Standarden sinn ofgeschnidden vun Downgrades op d' Kreditrisiken vun der entloossene Entity. D'Resultat ass, datt déi meescht Offällefall ënnert manner niddereg Bande géifen entstoen vun Entitéiten, déi scho bekannte Problemer hunn.
D'Chance ass géint eng Standard fir eng Sécherheetsnotifizéierung AAA Bond. Am 42 Joer tëscht dem Joer 2011 bezuelt 100% vun Aaa-nominéierte Gemenge Obligatiounen all d'erwuessene Zuelen an d'Haaptaussichten vun Investisseuren, während 99,9% vun Aa-nominéierte Muni Obligatiounen hunn. Och vun 1920 bis 2009 ware just 0,9% vun AAA-nominéierte Firmenobligatiounen verfaasst.
Vun dësen Zuelen, kënne mer gesinn, datt héichgradeg héich Obligatiounen Obligatiounen net op Standard - eng Reflexioun vun der staarker finanzieller Conditioun, déi typesch mat engem héigen Rating ass ass. Amplaz datt d'Majoritéit vu Standarde vläit bei manner nidderegsten Securities passen.
A wat Marktsegmenter bezeechent de gréissten Zweck?
De Risiko vu Standarde ass am nidderegsten fir entwéckelt-Marché Reguléierungs Obligatiounen (wéi d' US Treasuries ), hypothekesch arméiert Securities , déi vun der US Regierung ënnerstëtzt ginn, an Obligatiounen mat héchsten Krediterstatuten.
Bonden, déi hir Präisser méi vun der Verzicht vu Standarditéit beaflosse wéi Zënssätz Bewegungen, hu gesot, e grousse Kreditrisiko ze hunn . Bonds mat héije Kreditrisiken tendéieren dozou féieren, wann hir ennerstetzend finanziell Stäerkt verbessert, awer ënnerleedend wann se hir finanziell Schwächten schwächen. Ganz Entree Classes kënnen och e grousse Kreditrisiko kréien; déi éischter tendéiert et gutt, wann d'Wirtschaft d'Verstäerkung an d'Underperform erlaabt, wann et méi fréi geet. Prime Beispiller sinn héich Erzéiungsgebonnen an ënnerbewäertte Obligatiounen an de Investment- Grad Firmen- a Gemengereglementer.
D'Auswierkunge vum Ausfallrisiko an dësen Gebidder vum Maart befaasst duerch de Standardzoustand oder de Prozentsaz vun Obligatiounskreditter bannent enger bestëmmten Aktivklass, déi an de leschten 12 Méint verfaasst gouf. Wann d'Standardfaarf ass kleng oder falsch ass, tendéiert et e positivt fir déi kreditempfindlech Segmenter vum Maart; wann et héich an eropgeet, segelen dës Segmente ze lag.
Méi erfueren iwwer de Standardzoustand.
Déi bescht Linn
Leit kënnen d'Auswierkunge vun de Standarde vermeiden andeems si mat qualitativ héichwäerteg individuell Wäerter oder manner Risiko vun Obligatiounen. Aktive Manager kënnen Risiko duerch Intensiver Fuerschung vermeiden evitéieren, awer behaapten datt en opkommende Standard kann op ganz Marktsegmenten gewiesselt sinn an duerfir gëtt de Fonds och zréckginn, och wann de Verwalter vermeide Konditiounen déi default sinn. Dowéinst kënne Standardfaarf all Investisseuren zu engem gewëssen Mooss aféieren, och déi déi net individuell Obligatiounen zielen.