Definitioun an Erklärung vun der Yield Curve
D'Zuelebildung ass eng grafesch Illustratioun (op engem Grafplat opgedréckt) déi d'Ausbezuelen vu Obligatiounen vu variabelen Ausfälle weist - typesch vu dräi Méint bis 30 Joer.
Kuerzfristeg Obligatiounen sinn bekannt datt méi kleng Erléisungen ubelaangt, während laangfristeg Obligatiounen normalerweis méi héich Resultater bidden.
Als Resultat ass d'Form vun enger Zuelkurve (wou d'Y-Achse d'Zuelkeete vu zénger Steigerung an d'X-Achse weist Zevill Zäitlängt) ass eng Zeil déi op der lénkser Säit beginn an an der ieweschter riets Säit erop. Dës gekrauschte Linn gëtt als "normale" Erzielungskurve bezeechent.
D'Factors That Influence the Yield Curve
Denken datt Bäiträit Präis an Resultat bewegen an openeeglech Richtungen bewegen , verschidde Faktoren beaflossen Beweegungen op entweder d'Enn vun der Zuelebewegung. Kuerzfristeg Zënssätz, déi och "de Kuerzen Enn" vun der Zuelebene bezeechent ginn, tendéieren beaflosst vun deem wat d'Regierung an Zukunft géif maachen oder spezifesch Erwaardungen fir d'US Federal Reserve Politik. Dës Short-Terme si tendéiert zu der Vergaangenheet, wéi d'Fed erwäscht d'Zënssätz erhéijen an ze falen, wann et soll erwächen fir Zënsen ze reduzéieren.
Déi laangfristeg Obligatiounen - "de laange Enn" vun der Kurve - sinn och beherrscht mat engem Ausmooss aus der Aussicht fir d'Fed-Politik, awer aner Faktoren spieleren eng Roll beim Ëntwéckeln vu laangfristeg Erléisungen entweder op oder down.
Virun allem vun dësen Faktoren sinn d'Aussichten fir d' Inflatioun , den wirtschaftlechen Wuesstum, d'Versécherung an d'Demande an d'Investisseuren allgemeng Haltung zum Risiko.
Ganz allgemeng soen, méi lues eropgebaut, niddreg Inflatioun an depriméiert Risiko Appetit hëlleft d'Präisentwécklung vu laangfristeg Obligatiounen (a verursaacht Resultater ze falen). Ëmgekéiert, méi séier, méi héich Inflatioun an héich erhale Risiko Appetit verletzt Leistung (a verursaachen Erzéiung).
All dës Faktore drénken an zitt gläichzäiteg d'Direktioun vu laangfristeg Obligatiounen aus.
Formen vun der Yield Curve
D'Zilsäit Curve ass ëmmer geännert op Basis vu Verännerungen an allgemengen Maartbedingungen. Et kann héich sinn, well laangfristeg Tariffer méi séier wéi kuerzfristeg Präisser ginn (sou datt ënnert der Perfektioun fir laangfristeg Obligatiounen verspäert ze kuerzfristeg Froen). An der Conversioun kann d'Zuelkurve fliichten , dat heescht, datt d'Kuerzephasen séier méi séier wéi d'laangfristeg Zënsen (doduerch datt d'Ausperformanz fir laangfristeg Obligatiounen relancéieren fir kuerzfristeg Froen).
Zimlech rar, d'Zuelkurve kann ëmgeleet ginn . Dëst trëfft wann kuerzfristeg Obligatiounen méi wéi laangfristeg ofzesécheren, oder wann d'Trämmung dréit an d'Recht an éischter wéi op. Eng Inversed Rendementkurve normalerweis geschitt wann d'Investisseuren e Klima vun de schräit doduerch sécheren Wirtschaftswuesstum, niddreg Inflatioun an Zukünfteg Zënssätz vun der Federal Reserve erwärmen.