Definitioune vun der Agence an der Agentur MBS
D'Agentur MBS ginn duerch eng vun dräi Quasi-Regierungsagenturen geschaf: Government National Mortgage Association (bekannt als GNMA oder Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA oder Fannie Mae), a Federal Home Loan Mortgage Corp.
(Freddie Mac). GNMA-Obligatiounen ginn vun der voller Glaawen a Kreditter vun der US Regierung ënnerstëtzt a sinn also vu Standardfaarf. Während FNMA a Freddie Mac Securities dës selwescht Trëppelen fehlen, ass de Risiko vu Standarde vernannt. Securities déi vun engem vun dësen Entities ausgezeechent ginn, ginn als "Agentur MBS" bezeechent.
Privat Entitéiten, wéi Finanzinstituter, kënnen och hypothekesch Ënner Securities ausginn. An dësem Fall sinn d'MBS als "non-agency" MBS oder "private Label" Securities bezeechent. Dës Obligatiounen ginn net garantéiert vun der US Regierung oder all Regierungssponséier, well se oft aus Pools vu Prêtre besteet, déi d'Agence net erfëlle konnten. Vill vun dësen waren d'"Alt-A" a "Subprime" Prêten, déi an der Finanzkris 2008 bäidréit hunn. Et ass, a Verbindung mat dem Mank vum Regierungsunterrecht, heescht, datt Net-Agentur MBS en Element vum Kreditrisiko enthält (dh eng Oppositiounsäit) net an der Agentur MBS.
Eng kuerz Geschicht vu Net-Agentur MBS
Déi schwerst Emissioun vun net-Agentur MBS koum vun 2001 bis 2007 a gouf duerno 2008 ofgeschloss wéi d'Loge / Finanzkris. Laut JP Morgan's 2010 Stéck "Net-Agentur Hypothesen-Backed Securities, Opportunitéiten a Risiken", huet d'Aussergewéinlech Balance vun Net-Agentur Hypotheken vu ronn 600 Milliarden Dollar am Ende 2003 op 2,2 Billion Dollar am Héichpunkt vun 2007 vergréissert. "
De rapide Wuesstum vun der non-agency MBS Maart gëtt allgemeng als zitéiert e Schlësselkatalysator fir d'Kris, well dës Securities e Wee fir manner Kredittlech Hausfraen hunn fir Finanzéierung ze kréien. Et huet schliisslech zu enger Verzéngungserklärung gefeiert, sou datt net-Agentur MBS fir 2008 ze kollabelen huet. D'"Anekdéngung" huet duerno spéider zu méi héich Qualitéit geséchert, fir d'Kris ze beschlecken an eng nei Emittung fir opzehalen.
D'Virdeelklass huet sech an der spéider Recuperatioun awer ganz gutt gemaach, awer de Contrairearme Suen, déi de Risiko hunn, an engem ganz depriméierte Maart 2009 ze kafen. D'Geldmanager kënnen haut nach ëmmer an der non-Agency MBS investéiere trotz der Opmierksamkeet vun neie Emissiounen, well d'Securities, déi virum Finanzkris erausginn, weiderhin op de Maart kommen.
Loosst d'Analyse an de Pr
Ausnahm am rarsten Fall, sinn net-Agentur MBS net fir eenzel Investisseuren. A sengem Stéck "Opportunitéiten am heite non-aggregéierten Hypotheekmarkt", ass d'Asset Managementfirma PIMCO déi verschidde Considératiounen déi an der Auswielung individuell Wäerter an dësem Marktsegment involvéiert sinn:
- Wunnkéiermarkt Analyse, souwuel op nationalen wéi och op lokalem Niveau
- Ëffentlech Analyse
- Analyse vun de verschiddenen individuellen Segmenter oder Tranchesen, an all Deeler vun der MBS, dës Froen mat dem optimale Risiko- / Réckprofil ze bestëmmen.
- Maart Liquiditéit
- Zilsäit a Korruptiounsanalyse
- Analyséiere vun de verschiddenen Servicenuelementer
Obwuel et net fir Investisseuren unzeschafen ass, net non-agency MBS op hier selwer ze bezuelen, hunn vill aktiv verwéckelte Bond Bond'en déi Securiren. A ville Fäll hunn d'Fongen dës Obligatiounen gehollef an der Postkriiszäit, a wéi engem Fall si e grousse Bäitrag fir zréckkoum. Obwuel et net sou séier wéi am Kapp an der non-Agency MBS sou séier wéi virun fënnef Joer sinn, seet d'Präsenz an engem Obligatiounschef als en Indikatioun datt de Manager wëllt op eng onpopulär Marktsegmenter ophuelen.