Misinterpretatioun Donnéeën
"Méi wéi 75% vun allen Optiounen, déi bis zum Enn ofgehalen hunn, wandlos sinn oflafen ... Duerfir sollt Dir maache wat d'Pros do gemaach hutt an d'Verkaafsoptioune fir aner Leit maachen. Wann d'Majoritéit vun deen wäert wederlos wandert, firwat si kee Suen fir se haut sammelen, wa se nach ëmmer Wert hunn? "
En aneren Beroder gesäit vir datt "Verkaaften Call-Optiounen a Cash ass geséchert ass eng méi clever Strategie wéi Buy-Optiounen, well 90% vun Optiounen wandlos sinn."
D'Wahrheit ass, datt weder vun dëse Glaawen en net richteg ass. Déi éischt zitéiert Persoun ass nëmmen e schlëmm falsch an senger Iwwerzeegungen, well hien ignoréiert de Risiko ass mat Verkaafoptiounen ignoréiert. Fir meng Aussoen weist de Virdeel datt d'nackte Optiounen - als Alternativ zum ofgedeckten Optiounen verkaf sinn - eng gutt Strategie. Allerdéngs ass et geféierlech.
Déi Erklärung vum zweete Mënsch ass och feelerhaft, awer et enthält eng Nugget vun der Wahrheit. Méi Händler gleewen datt et "méi clever" ass ze verkafen, anstatt Kaafen, Optiounen. Allerdéngs muss d'Opmierksamkeet fir de Risiko limitéieren.
Ech sinn dergéint, dass déi schrëftlech Approche schreiwen ass eng gutt Strategie fir déi meescht Investisseuren. NOTE: Et ass net esou wäertvoll fir kuerzfristeg Händler.
D 'Zuel
Laut historesch OCC-Statistik fir dat Joer 2015 (fir Aktivitéit am Kafkraaft- an Firmenkonto) ass de Decompte folgend.
- Positioun verschloen duerch de Verkaaf vun der Optioun: 71,3%
- Ausübung : 7.0%
- Held an erlaabt wertlos z'erhalen: 21,7%
Dës Donnéeë vum OCC sinn richteg. Also, firwat maachen esou vill Leit datt 90% vun den Optiounen wandlos sinn? Prinzipiell ass et e Feeler beim logesche Wäert.
Loosst eis e einfachen Beispill kucken: Notiz: d'Ouverture gëtt just nëtzlech gemooss. Assume datt eng spezifesch Optioun eng Open Interesse (OI) vu 100 ass, an datt 70 vun dës Optiounen virum Virgoe zougemaach ginn.
Dat bleift en OU vum 30. Wann 7 ausüben a 23 erof goen, wäerte 77% vum Open Interesse (wéi vum Mueren vum Verfallsdatum) ofhängeg sinn. Déi, déi dës Subtletye net verstoen, datt sou vill vum oppene Interesse wertlos ass.
D'Wahrheit ass, datt e groussen Prozentsaz vum Open Interessi, dee bis zum Enn vum Prozess bleift wandlos ass. Dat ass eng ganz aner Zuel wéi déi komplett oppent Zënsen.
Iwwerronnt Call Writing and Expiring Options
Déi meescht Optakt Novizen lëschten geschriwwe Gespréicher wann d'Optioun wëllelos wart. D'Wahrheit ass dat ass e ganz zefriddestellend Resultat. Händler sinn nach ëmmer de Besëtzer, d'Optiounsprämie ass an der Bank, et ass Zäit, eng nei Optioun ze schreiwen an eng aner Premium ze sammelen.
Awer d'Mentalitéit ass e bësse liicht ofgeschloss. Sure, wann Dir e Lager op $ 49 kaaft, schreift Uriff mat engem $ 50 Streikpräis , an d'Optiounen lafen mat der Aktie Präis op $ 49, (oder e bëssen méi héich) - d'Strategie huet geschafft wéi och erwuessent an den Händler Patting him / hien op der Réck.
Et ginn awer zwee Situatiounen, wou den Händler dee glécklech erstallt huet (Opfaassele fir Wäert vu Wäertkleng), wahrscheinlech e grousse Schwieregkeete gemaach gi wärend op d'Waardelescht ofgeschloss huet - e Feeler, deen him e puer Bargeld kascht.
Loosst eis dës selten Diskussiounssituatioun kucken.
- De Präis ass ausgefall . Et kann e gutt fillen, eng Optioun fir $ 200 ze schreiwen an ze gesinn, datt se wertlos sinn. Awer wann dat geschitt wéi de Präis vun Ärem eegene Boursert ofgëtt vun Ärem Kafpreis vun 49 $ op (zum Beispill) $ 41, kann dat net gutt fillen. Sécher, anstatt 800 $ op d'Aktien ze verléieren, ass Äre Verlust nëmmen $ 600, well Dir d'Optioun verkeeft. Mä dat ass einfach net gutt genuch.
Wat maacht Dir elo? Wann Dir refuséiert, d'Realitéit vun engem $ 41 Aktienkurs ze akzeptéieren an och Wäerter mat dem selwechte $ 50-Streik ze verkafen, ginn et zwou potenziell Problemer. Wann den $ 50 Appel nach ëmmer disponibel ass, wäert d'Präis méi wäit goen. Ech hoffen, datt Dir eng iwwerdeckte Ruf schreiwe mat der Absicht de Verkafsoptioune bei $ 10 oder $ 20 ze hunn, wann Är initial Investitioun $ 4,700 ass ($ 4.900 manner wéi 200 $ Premium). Sidd Dir gewëllt op Optiounen geschriwwen op $ 45, wann Dir wësst datt wann Dir et genuch Gléck kënnt fir de Stock Präis erëm ze gesinn, wäert dat Resultat e Verloscht gespaart ginn? De Punkt ass datt d'Zukunft weider drëm geet a wëssend wéi et weider geet erfuerderlech erfuerderlech wéi Händler / Investor.
D'korrekt Technik wier fir d'Positiounsrisiken ze verwalten, wann d'Aktie Präis ënnert eng gewielten Limit verschwonnen ass.
- D'implizéiert Volatilitéit war zënter kuerzem héich, awer vun der Verfallsdatum zréck gefall. Optriede Schrëftsteller liwweren wann et implizit Volatilitéit ass wäit wéi seng historesch Eegeschafte, well se eng héije wéi normale Präimie sammelen wann se hiren iwwerdeckten Calloptiounen schreiwen. Tatsächlech Optiounslëscht kënne sou attraktiv sinn fir ze verkafen, datt e puer Händler déi Risiko an den Handel mat enger onméiglech grousser Zuel vun Optiounsverträg ignoréiert (kuckt Diskussioun op Positiounen Gréisst ).
Fir eng Idee ze kréien, wéi vill d'Optiounsopéierung kann als implizit Volatilitéit Ännerungen variéieren , kuckt den Artikel iwwer Volatilitéit vs. Option Präis.
Sinn dëse Szenario? Dir hutt eng ofgedeckte Ruffplaz, déi den $ 50 Appell op e Lager verkaaft huet um $ 49, wann de Börse plötzlech d'Jitters kritt. Dat kéint d'Resultat vun engem groussen politesche Fall, wéi zum Beispill Presidentschaftswahlen oder d'Méiglechkeet vu Groussbritannien aus der Europäescher Unioun verléieren ( Brexit ).
Under normale Marché verbannen Iech ganz zefridden, 150 $ bis $ 170 ze sammelen beim Schreiwe vun engem Mount mam Telefon. Mä an dësem hypotheteschen, héich implizéierten Volatilitéit Szenario - mat just 3 Deeg virum Är Exekutioun läst - d'Optioun, déi Dir verkaaft, ass bei 1,00 $ gekierzt. De Präis ass sou absurd héich (typesch et ass ongeféier 0,15 $), datt Dir einfach datt Dir dat bezuelt gitt an ze entscheeden, bis d'Optiounen ofgehen. Mä de erfahrenen Händler gitt net ëm den Präis vun dëser Optioun an engem Vakuum. Amplaz datt de méi ausgerüstene Händler och de Präis vun der Optioun kuckt, déi ee Mount méi spéit gëtt. An dësem angiographesche IV-Ëmfeld weist en / datt se d'spéider Optioun op $ 3.25 handelt. Also, wat mécht e klenge Trader? Hien / hatt versprécht eng Verdeelung fir de Call Spread ze verkafen, den Ënnerscheed ze sammelen, oder $ 2,25 pro Aktie.
De Commerce befaasst d'Kaf vun der nächster Zait (op der net attraktiv Prämière vun $ 1.00 a
de nächste Mount op d'ganz attraktiv Prämière vun $ 3.25 ze verkafen. Den Netto Kreditt Kredit fir de Commerce ass $ 225. Dat Boss ass de Kreditt datt Dir hänkt halt ze halen wann d'nei Optioun waltenlos wäert sinn. Bemierkung datt dëst e wesentlecht héicht ass wéi dat normale Akommes vun 150 $ bis 170 USD pro Mount. Sëcher Dir musst e "schrecklechen" Präis bezuelen, fir d'Optioun virdrun verkaaft ze bezuelen, mee déi eenzeg Zuel dat zielt, ass d'Nettgeld gesammelt, wann de Standpunkt op den nächste Mount gesammelt gëtt - well dat ass Ären neie potenziellen Gewënn fir den kommenden Mount .
Schreift Optionen a se se gesinn wandloslos ass oft e gutt Resultat. Just wellt wëssen datt et net ëmmer sou gutt ass.