D'Limitatioun vun der Debatt zum Equity Ratio

Ausserdeems de Nom Numbers d'Verloossung zum Equity Ratio verstoen

Dir hutt wahrscheinlech héieren Portfolio Manageren a berühmte Investisseuren soen, "kuckt iwwer d'Rechnungszuel an iwwer d'wirtschaftlech Realitéit". Während den Joeren hu villzuel Lieser geschriwen an hu fir praktesch Beispiller gefuerdert wéi et kann an hirem eegene Portfolio applizéiert ginn. Dëse Artikel illustréiert wéi eng vun de populärsten finanziellen Metriken, d'Scholden-zu-Equity-Verhältnis, ka vläicht eng Investitioun als vill méi geféierlech sinn wéi et eigentlech ass.

Share Deviser a reduzéierter Equity

Wéi Dir an The Benefits of Stock Buy Back Programs geléiert hutt , deelen Remissagen deelen Iech wesentlech méi räichere mat der Verréngerung vun der totaler Zuel vu Aktiounen, déi Äre Eegekapital als Prozentsatz vum Gesamtbudget steigert. Äre jeweilegen Deel vun de Gewënn a Dividenden wäerte wuessen och wann de zugronde Betrieber net. Wéi kombinéiert mat gesondem, cashinneren Operativer Resultater, deelen Ofkäschten ka maximal laangfristeg Erhuelung am Gewënn pro Aktie erreechen , wéi behaapt datt Firmen wéi Coca-Cola an The Washington Post.

Wéinst den Besoinen vun allgemeng akzeptéierte Rechnungsprinzipien (GAAP), kann awer d'Reesschafte vu Reklammungsprogrammer effektiv e potenziell Investitiounsgefill erreechen, datt et riskant ass wéi et an der Realitéit ass. De Grond: Wann eng Firma hir Aktie zréckkënnt, ass d'Resultat eng Reduktioun vum Equity Shareholders Equity .

Fir ze verstoen firwat et geschitt, musse mir an de Rechnunge matgoen, déi opgeholl ginn all Kéier wann de Bestand ass erauskomm.

Stellt Iech vir, datt Seattle Enterprises, eng fiktiv Gesellschaft, déi eng Kette vu Storesgeschäft aget, wëll 100.000 Dollar fir eng nei Faktur réckelen andeems 5.000 Aktien Aktiengesellschaft ausginn. D'Aktien hunn e par value vun $ 5 pro Joer a wäerten fir $ 20 verkaf ginn.

De Rechnungsarrêtéing bedeit als folgend:

Cash Debit $ 100.000
Gemeinsame Stock - Par Credit $ 25.000
Gemeinsame Vorrat - Am Excess of Par Credit $ 75.000

D'Corporation hëlt Kapital an d'Resultat ass datt d'Erléisse vun zwee Liwweren an der Equity-Deklaratioun vum Aktionär vun der Bilanz zougestëmmt ginn; Déi éischt $ 25.000 besteet aus 5.000 Aktien, déi mat $ 5 pro Wäert pro Aktie multiplizéiert ginn; Déi aner Gréisst vum Resultat aus der Vergréisserung vun der iwwerschaffener Kafpräis (20 $ pro Aktie - $ 5 n. value = $ 15 Iwwerschoss) vun der Verdeelung vun Aktien ($ 15 x 5.000 Aktien = $ 75.000). De Betrag ass natierlech offréieren an de Compagnie vun der Gesellschaft a muss op den adequat Benotzerkont ($ 100.000) debattéiert ginn.

Lo stellt Iech elo e puer Joer Zäit vir. D'Verwaltung wëll 50.000 Dollar säi Wuer zréckfinanzéieren. D'Transaktioun wäert sou eppes kucken:

Schatzkassus Debit $ 50.000
Cash Kreditt $ 50.000

Well d'Aktionärer Equity Sektioun normalerweis e Kredittstabilitéit huet, hëlleft de Schatzkammer (e Debitabgleich) fir den Gesamtzoustand ze reduzéieren. D'Resultat vun dësem traurege Regierungssekretär ass eng Vergréisserung vun der Scholde-zu-Equity-Verhältnis . Tatsächlech, wann de Patrull nees erweidert wuessen ze grouss, et ass méiglech, dass e perfekt gesond, gléckleche Betrib, e negativ deklaréiert Nettogewënn hunn a scheinbar op d'Hilt geheescht sinn!

"Konnt Dir net argumentéieren, datt d'Liwwerung ausgewiesselt ass an dofir d'Securitéite méi héich Risiko stellen wéinst der reduzéierter Asazbasis?" Jo, Dir kéint. Wann Dir e exzellenten Geschäft hutt , deen definitiv Tonnen Bargeld generéiert, dat normalerweis net eng Suergen. Är Aktien kréien elo e gréissere Portioun vum Nettogewinn an Dividenden ouni Zousatz an der Verscholdung.

Erhéijung Paieels als Prozentsatz vum Inventaire

E puer Managementteams probéieren de Wäert vun der Verméigensstëmmung an de Kapital ze reduzéieren - d'Saachen wéi Bargeld an Hand an Inventar op de Store Regal. De Grond ass direkt: all Dollar ass fräigesprach ass e Dollar, deen benotzt ka ginn fir laangfristeg Scholden ze bezuelen, Aktien zréckzekréien oder nei nei Geschäfter ze maachen. Zur selwechter Zäit ass et néideg datt genuch Produkter op der Regal fir d'Demande ze erfëllen. Sinn déi potenziell Clienten net e Wee verluer!

Eng Léisung fir dësen Dilemma ass eng Form vu Vendorfinanzéierung bekannt als Pay-on-Scan ("POS"). Hei ass et esou: Ee vun de Führungskräften zu Seattle Enterprises ("SE") wäert hir Vendors sichen - d'Fabrikanten a Grossist vun de Produkter op Lagerregal. Traditionell SE seet d'Produkter déi se trauen wënscht, befollegt se vun de Verkafs, bezuelen d'Rechnung, an stack se op d'Regal. Anstatt dass d'Exekutive proposéiert, dass SE net de Produit kaaft ka ginn, bis de Kafen et erausgeholl huet, an en Cash Register gezeechent a bezuelt huet; d'Vendors, an anere Wierder, ëmmer nach eegene Produkter déi sech an de Regaler am SE Geschäfter sëtzen. Am Austausch, SE ka ginn d'Vendors Volontabilitéiten, eng speziell Plaz an de Geschäfter oder aner Präventiv.

D'Resultat ass eng drastesch Reduktioun vum Kapitalrisiko an der Kapazitéit fir vill méi séier weider ze vergréisseren.

Firwat? Wann eng Entreprise Firma nei Geschäfter eröffnet, eng vun de gréissten Startupsklauselen ass den Akaaf vun der ufanks initial Inventar. Elo datt d'Inventar op engem Pay-on-Scan-System zur Verfügung gestellt ass, all Seattle muss maachen, ass en Leasing ënnerschriwwe ginn, d'Immobilie verbessert, fir seng aner Geschäfter entwéckelt ze hunn an nei Mataarbechter ze léinen.

Déi ënnescht Opruffungskäschte léisst et zwee oder dräi Geschäfter ophuelen fir all e Store ze ka leeschten virum der POD-System!

Deen eenzegen offensichtlechen Nodeel vun dësem Arrangement ass eng dramatesch Erhéijung vun de Konten déi de Kontrakt opginn, déi op der Bilanz als eng kuerzfristeg Haftung opweist. Trotz der Tatsaach, datt d'Entreprise net nach ëmmer en zusätzleche Risiko huet - de Produit, erënnere kann zréck op de Verkeefer zeréckginn, wann et net verkaaft gëtt - e puer Investisseuren a Analysten behandelen dës Schold als Verpflichtung déi d'Liquiditéit erofsetzen kann! Dëst ass e klengen Fall vun der Comptabilitéit net d'Wirtschaftswirtschaft. D'Aktionäre sinn onendlech besser wéi d'scheinbar Schwieregkeete vun der Scholde vun der Equity-Verhältnis.

Case Study

E perfekte Beispill vu dësem Phänomen ass AutoZone. (Loosst mech oppassen datt et zu deem Zäit dësen Artikel publizéiert huet, hunn ech d'Aktie vun der Firma gehat.) Erënnert Iech awer, datt all Investitiounsbeschäftegung duerch Är Schätzung vun intrinsëschem Wäert getraff ginn ass. an eng Rei vu $ 25 bis iwwer 100 Dollar kaaft ginn, et kann een wonnerschéin Investitioun an ee Präis, eng schrecklech Investitioun an engem anere sinn, an duerfir ass et net ubruecht datt Dir e Bäitbei, eng Obligatioun, e gemeinsame Fonds oder aner Aktivitéiten einfach kaaft Dir wësst, een aneren huet eng Positioun.

Déi Zuel-een Händler vun Autospartikelen an Accessoiren huet d'Nettogewinnerhéijung vu 245 Milliounen Dollar am Joer 1999 op 566 Milliounen Dollar am Joer 2004 gesinn.

Zur selwechter Zäit ass d'Erzéiungen pro Aktie vun $ 1,63 bis $ 6.40 erhéicht ginn. De gemeinsame Equity, op der anerer Säit, ass vun 1,3 Milliarden Dollar op $ 171 Milliounen gefall, während d'Scholden zu Eegekapitalquote aus ongeféier 40% op iwwer 90% eropgeet. Et ginn zwou Haaptgrënn:

• AZO huet bal d'Halschent vun hiren aussergewéinleche Aktien an de leschte fënnef bis zéng Joer zréckginn, déi e gemeinsame Gerechtegkeet deciméiert a gläichzäiteg e flotten Openthalt op EPS gëtt.
• D'Gestiounsteam huet mat 90% vun de Verkäufer op eng Ariicht vun enger Pay-On-Demand erfollegräich gemooss, déi de Bilanzënnerschreift de Wäert erheblech reduzéiert andeems d'Investitioun am Kapital reduzéiert gëtt.

Dës Bewegunge waren immens gutt fir Aktionären, awer de visuellen Risiko schéngt wéinst der Limitatioun vun de Rechnungslegungsreegelen ze erhéigen. D'Moral vun der Geschicht? Ëmmer méi déif kucken; De Fokus op wirtschaftlech Realitéit, net nëmmen gemellt Gewënn a Verhältnisser.