Wéi eng 1998 Rettung fir d'Finanzkrise 2008 leeft
Den Erfolleg vum LTCM war wéinst der stellar Ruff vu senger Besëtzer. Säin Grënner war e Salomon Bruddel, John Meriwether. D'Haaptaktionäre waren Nobelpräis-Wessenschaftistesch Myron Scholes a Robert Merton. Dëst waren all Experten aus Investioun an Derivaten fir méi duerchschnëttlech Rendementer an de Maart ze maachen .
Investoren bezuelt $ 10 Milliounen an de Fonds kréien. Si waren net erlaabt d'Suen fir dräi Joer ze huelen, oder mol iwwer d'Art vu LTCM Investitiounen LTCM. Trotz dës Restriktioune sinn d'Investisseuren gerant fir ze investéieren. LTCM huet 1995 spektakulär Jorespräisser vun 42,8 Prozent an 1995 an 40,8 Prozent gespuert.
Dat war no Direktioun no 27 Prozent vun de Spëtzesteier. Den LTCM huet de gréissten Deel vun de Risiken aus der asiatescher Währungskris 1997 gelidden . Et huet hir Investisseure dëst Joer 17,1% zréckginn.
Mä bis September 1998 huet d'Firma riskant Handelshär zum Bankrott bruecht. Seng Gréisst bedeit et wier ze grouss fir ze verfollegen . Als Resultat hunn d' Federal Reserve d'Schrëtt gemaach fir se erauszefueren.
Ursaachen
Wéi vill Hedgefongen , LTCMs Investitiounstrategien baséieren op der Heckung géint e prévisibelst Spektrum vu Volatilitéit an auslännesche Währungen an Obligatiounen. Wann Russland erkläert huet, seng Währung ze analyséieren, huet se seng Obligatiounen ugepasst.
Dëst Evenement war ausserhalb vum normale Sortiment dat LTCM geschat. De US Börse huet 20 Prozent ofginn, während d'europäesch Märker 35 Prozent haten. Investisseuren gespaart Zuflucht an Treasury Obligatiounen , déi d'laangfristeg Zënssätz méi wéi e ganze Punkt falen.
Dofir huet d'LTCM hir héich investéiert Investitiounen ugefaang ze bréngen.
Bis Enn August 1998 huet se 50 Prozent vum Wäert vun hiren Kapitalanlage investéiert. Well sou vill Banken a Pensiounsfongen an LTCM investéiert hunn, huet seng Problemer gedroht drun z'erreechen, de gréissten Deel vu se zu engem Bankrott. Am September huet de Bear Stearns den Doudeknapp. D'Investment Bank verwalt all LTCM's Bond an Derivatives Settlements. Et gouf an enger 500 Milliounen Dollar bezuelt. De Bear Stearns huet Angscht datt hien hir ganz Investitioune verléiert. LTCM war wéinst dräi Banken ofgeschloss.
Federal Reserve Intervention
Fir de US Banking System ze retten, huet d'Federal Reserve Bank vum New York President William McDonough 15 Banken iwwerzeegt, fir LTCM auszeschlachten. Si hunn $ 3,5 Milliarde fir e 90 Prozent Besëtz vum Fonds verbraet.
D'Fed huet de sougenannte Fuerderungszuel decidéiert . Et huet en Investisseure bericht, datt d'Fed géif alles maachen wat fir d'US Wirtschaft ënnerstëtzen. Ouni dës direkt Aart a Weis gouf de ganze Finanzsystem duerch eng Verrécklung bedroht.
Fierdeeler an Nodeeler
An enger CATO-Institutstudie seet d'Bundesreserven net erfollegräich dat LTCM retten, well et net gescheitert wier. Eng Investmentgesellschaft iwwerhaapt vu Warren Buffett offréiert d'Aktionäre fir just 250 Milliounen Dollar ze kafen fir de Fonds ënnerhalen ze halen.
Aktionäre waren net glécklech mam Präis. Hien hätt d'Gestioun ersat.
Awer de Fed huet intervenéiert an eng besser Offer fir de LTCM - Aktionnären a Manager. Dat war de Präisent fir d'Rettungsaktioun vum Fed an der Finanzkris 2008 . Wann d'Finanzunioun realiséiert huet, datt d'Fed et géif ausstoen, si si méi riskant Risiken ze huelen.
De Cleveland Fed huet geäntwert datt de Buffett Deal war nëmme fir d'Verméigens vun LTCM, net seng Portfolio. Dat besteet aus Derivativa. Hir Echec huet d'Weltwirtschaft beschädigt. Technesch huet d'Fed d'LTCM net kaaft. Et huet keng Föderal Fongen benotzt. Et war just eng besser Offer wéi e Buffett angeboten.
Kaum eng $ 100 Milliarde Wäertende vun derivative Positiounen hätten entlooss ginn, sou de The Independent. Grouss Banken op der ganzer Welt wäerten Millioune verluer hunn an si gezwongen hunn d'Kreditt zréck ze reduzéieren fir Geld ze spueren fir dës Verloschter ze schreiwen.
Kleen Banke géife Faillite géife goen. D'Fed huet sech fir de Schlag erliichtert.
Leider hunn d'Regierungscheffen net vu dësem Feeler geléiert. D'LTCM-Kris war just e fréizäiteg Symptom vun der selweschter Krankheet, déi mat enger Vengeance an der globaler Finanzkris gaangen ass.
In Depth: Hedge Fund Investoren | Wéi Hedge Funds de Börsemaart betrëfft Wéi hänkt Fonds Affekt économique | D'Hedge Funds 'Roll an der Finanzkris