Wat sinn d'Risiken géint Reweeren?
D'Derivativer ginn oft fir Wueren benotzt , zB Ueleg, Benzin oder Gold. Eng aner Aartklasse ass Währ, oft den US-Dollar . Et sinn Derivate déi op Bussen oder Obligatiounen baséieren. Awer aner benotze Zënssätz , wéi z. B. d'Ausbezuelung op den 10-järegen Treasury-Notiz .
De Verkeefer vum Kontrakt muss net d'Basisschwieregkeete kréien. Hien kann den Optrag erreechen, andeems de Käufer genuch Geld kritt fir de Kapital op den herrleche Präis ze kafen. Hien kann den Käufer och en aneren Derivativ Kontrakt verëffentlechen, deen de Wäert vun der éischter verëffentlechert. Dëst mécht Derivate méi einfach fir de Commerce ze maachen wéi de Virdeel selwer.
Derivatives Trading
Am Joer 2016 goufen 25 Milliarden Derivative Kontrakter gehandelt. Asien huet 36 Prozent vum Volume gebonnen, während Nordamerika 34 Prozent ass. Zwanz Prozent vun de Verträg goufen an Europa gehandelt. Dës Kontrakt war am Joer 2016 $ 570 Billion sinn. Dat ass sechs Mol méi wéi d'Wirtschaftsproduktioun vun der Welt.
Méi wéi 90 Prozent vun de 500 gréisste Firmen der Welt benotzt Derivate fir de Risiko méi niddereg. Zum Beispill versprécht ee Futur Kontrakt fir d'Liwwerung vu Rohmaterial op e vereinfacht Präis. Sou ass d'Gesellschaft geschützt wann d'Präisser eropgoen. D'Firma schreift och Kontrakter fir ze schützen aus Verännerungen an de Wechselkurser a Zënssätz.
Derivative maachen zukünfteg Cashflows méi prévisibel. Si erlaaben Gesellschaften fir hir Gewënn méi genee ze préviséieren. Dat Previsibilitéit wäert d'Aktie Präisser erhéijen. Fir Geschäftsleit braucht Dir manner Liwwerzocker fir Noutfäll ze decken. Si kënne méi an hire Betrib investéieren.
De gréissten Derivatbetrieb gëtt vu Hedgefongen an aner Investisse gemaach fir méi Leverage ze gewannen .
Dat ass, well Derivativer nëmmen e klengt Ofkommes erfuerdert, déi "Margin bezuele". Viraussegen Derivatives Kontrakter sinn ofgeléist oder liquidéiert, vun enger anerer Derivat bis Enn. Dat heescht, datt dës Händler keng Suergen iwwer Genug Sue fir d'Derivat ze bezuelen wann de Maart géint hinnen ass. Wann se gewënnt, gi se an.
OTC
Méi wéi 95 Prozent vun all Derivaten sinn tëschent zwee Entreprisen oder Händler vertraut, déi hir perséinlech kennen. Dës ginn " iwwer de counter " Optiounen genannt. Si ginn och duerch eng Vermëschter, meeschtens eng grouss Bank.
Austausch
Just 4 Prozent vun den Derivate der Welt ginn op Austausch gehandelt. Dës öffentlech Austausch hunn standardiséierte Kontrakt uginn. Si spezifizéieren d'Präis oder Reduktiounen op den Kontrakt Präis. Dës Norméierung verbessert d'Liquiditéit vun Derivativer. Et mécht si méi oder manner austauschen, sou datt se méi nëtzlech si fir Hecken .
Exchanges kënnen och e Clearing House sinn, deen als eigentleche Keefer oder Verkeefer vun der Derivat handelt. Dat ass et méi sécher fir Händler, well si kennen den Optrag erlaben. Den 2010 Dodd-Frank Wall Street Reform Act braucht OTC-Derivate op eng Austausch. D'Detailer vu wéi Dir dëst ze maachen ass nach ëmmer ausgeschafft ginn.
(Source: " Intro zu den globalen Derivativen Maart ," der Bourse Group.)
De gréissten Austausch ass de CME Konzern. Et ass d'Fusioun tëscht dem Chicago Board of Trade, der Chicago Mercantile Exchange (och CME genannt) an der New York Mercantile Exchange. Et handelt Derivaten an all Aktivitéiten.
Stock Optiounen ginn op der NASDAQ oder der Chicago Board Options Exchange gehandelt. Futures-Kontrakter gi gehandelt op der Intercontinental Exchange. Hien huet den New York Board of Trade 2008 erfaasst. Et konzentréiert sech op landwirtschaftlech a finanzielle Kontrakter, besonnesch Kaffi, Kotteng a Währung. Dës Austoschgereegele sinn vun der Commodities Futures Trading Commission oder der Securities and Exchange Commission reglementéiert . Fir eng Lëscht vu Börsen, kuckt Handelsorganisatiounen, Clearing Organisatiounen a SEC Self-Regulating Organisatiounen.
Typen vun Finanzderivaten
Déi bekannt Wierk ass obligatoresch Obligatiounen . CDO waren eng Haaptursaach fir d' Finanzkrise vun 2008 . Dëse Bundle Schold wéi Auto Krediter, Kreditkaart Scholden oder Hypothesen an eng Sécherheet. Seng Wäert baséiert op der versprach Remboursement vun de Prêten. Et gi zwee Haaptentypen. Asset-backed kommerziell Pabeier baséiert op Firmen- a Geschäftsschoul. Hypothächteg gebaute Securities baséieren op Hypothéiken. Wann de Wunnéngsmaart am Joer 2006 zesumme bruecht gouf, huet de Wäert vun der MBS an dann den ABCP gemaach.
Déi allgemeng Zort vun Derivat ass en Trupp. Et ass eng Eenegung fir een Ee (oder Scholden) fir eng ähnlech ze ginn. De Zweck ass d'Risiko fir béid Parteien ze ënnerhuelen. Déi meescht vun hinnen sinn entweder Währungsswapen oder Zënsenquote swaps . Zum Beispill, en Händler ka verkaaft Aktie an den USA kaafen an en auslännesche Kaaf huelen an de Währungsrisiko ze halen. Dëst sinn OTC, sou datt net op engem Austausch gehandelt gëtt. Eng Firma ka swap de fixen Taux vu Gepäck vun enger Obligatioun fir en variabelen Zënssaz vun enger anerer Firma.
Déi reng grappvoll vu dësen Swaps goufen Kreditt Standard Swaps . Dat ass, well se gehollef fir d'Finanzkrise 2008 ze hëllefen. Si goufen verkaaft fir d'Versëcherung vun der Standardfaarf vu Gemengen, mat Obligatiounskampagnen oder eng hypothetesch gehollef Securities . Wéi de MBS-Maart zesumme bruecht gouf, gouf et net genuch Kapital fir d'CDS Inhaber ze bezuelen. Duerfir muss d'Bundesregierung d' AIG nationaliséieren. CDen sinn elo vun der CFTC geregelt.
Forwards sinn aner OTC-Derivat. Si sinn Ofkommes fir en Avis zu engem vereinbarte Präis bei engem spezifesche Datum an der Zukunft ze kafen oder ze verkafen. Déi zwee Parteien kënnen hir Vir nei ville gestalten. Forwards ginn benotzt fir de Risiko vu Commodities , Zënssaz, Wechselkurs oder Aktien. (Source: "Iwwergang vun Derivaten," CBOE.)
En anere beaflossege Typ vu Derivativ ass en Zukunft Futures . Déi am meeschte benotzt gi Commodities Futures . Vun dësen sinn déi wichtegst Ölprioritéiten. Dat ass, well se de Präis vun Ueleg setzen, a schlussendlech Benzin.
Eng aner Zort vun Derivativ einfach dem Kaffer d'Méiglechkeet, d'Verméigen um bestëmmte Präis an dat Datum ze kafen oder ze verkafen. Déi am meeschte verbreet sinn Optiounen . D'Recht fir e Camp ze kafen ass eng Call Option , an d'Recht fir ze verkafen ass eng Put Optioun .
Eng aner Zort vun Derivativ einfach dem Kaffer d'Méiglechkeet, d'Verméigen um bestëmmte Präis an dat Datum ze kafen oder ze verkafen. Déi am meeschte verbreet sinn Optiounen . D'Recht op Kaafen ass eng Call Option , an d'Recht fir e Bours ze verkafen ass eng Put Optioun .
Véier Risiken vun Derivaten
Derivativen hunn véier grouss Risiken. Déi geféierlechst ass datt et bal onméiglech wësse kann en realen Wäert vun der Derivat. Dat ass well et baséiert op de Wäert vun engem oder méi Base Basis. Hiert Komplexitéit mécht et schwéier un. Dat ass de Grond Well Hypothesen hunn d'Doudesécherheet esou däischter gemaach . Keen, och net vun de Computerprogrammierer, déi si erschaf hunn, woussten wat hire Präis war wéi d'Präiserhéijung gefall ass. Banken ginn net gewollt fir se ze verkafen, well se net konnte si si valoriséiert.
Een anere Risiko ass och ee vun de Saachen, déi se sou attraktiv maachen: Heber . Zum Beispill, Futur Händler sinn nëmme verlaangt datt 2-10 Prozent vum Kontrakt e Marginaccount fir d'Eegeschaft ze erhalen. Wann de Wäert vum Basisgeschäft fällt, mussen se Sue fir de Marginskonto upassen fir datt dee Prozentsaz ze erhaalen, bis de Kontrakt ofgëtt oder verrechnet ass. Wann de Commodity Präis bleift drop, wat de Marginskonto umellt, kann zu enormen Verloschter féieren. De CFTC Educatioun-Center bitt vill Informatiounen iwwer Derivate.
Déi drëtt Risiko ass hir Zäit Restriktioun. Et ass eng Saach, datt dës Gaspräisser méi grouss ginn. Et ass eng ganz aner Saach fir ze testen genau wann dat passéiert. Keen deen d'MBS gekaafte Gedanken d 'Wunnpräisser géifen erof goen. Dat ass wéinst dem leschte Kéier wou se d' Grousse Depressioun gemaach huet . Si hunn och geduecht, datt se duerch CDD geschützt waren. D'Leverage betrëfft bedeitend datt wann Verloschter opgetrueden gi sinn, si waren duerch d'ganz Wirtschaft vergréissert. Ausserdeem waren se onreguléiert a net op Austausch verkaaft. Dat ass e Risiko unique fir OTC-Derivate.
Lescht awer net zulescht ass de Potenzial fir Scams. Bernie Madoff huet säi Ponzi-Schema op Derivat gebaut. Fraud ass rampinéiert an der Derivatives Maart. Fir den aktuellen Affekter vum Commodities Futur ze entdecken, kuckt dës CTFC Berodung. (Source: "Banks Banken nei New Checks op Derivative Trading", New York Times, 3. Januar 2013. "Global Derivatives Volume Survey, Marché Voice, March 10, 2017." Globale OTC-Derivat Market: Éischt halschent 2016, "" Exchange-Traded Futures an Optiounen, Q2 2016, "Bank for International Settlements, April 20, 2017.)
FAQ Wien investéiert an Hedge Funds? | Wéi geet de Hedge Funds de Börsemaart? | Wéi hänkt d'Hedge Funds d'Wirtschaft aus? | Hues si d'Finanzkriis entstoen? | Wat wierklech d'Subprime Mortgage Crisis hunn? | Wat war d'Roll vum Derivat bei der Krise vun 2008? | Wat war d'LTCM Hedge Fund Kris?