Pros, Cons an wéi hir d'Finanzkriis verursaacht hunn
CDO's sinn eng besonnesch Aart vun Derivat .
Wéi hie säin Numm implizéiert, ass eng Derivat e Finanzprodukt deen säi Wäert vun engem aneren zugronden ass. Derivat, wéi Oppositiounsoptiounen , Call-Optionen a Futur-Kontrakter , sinn laang an den Aktien an de Commodities Mäert benotzt.
CDOs ginn als kommerziell papiergeschriwwe ginn, wann d'Pauschal aus Scholden ze bezuelen. Banke ruffen se hypothekeschmolte Wäertpabeieren wann d'Prêten Hypothesen sinn. Wann d'Hypothesen an déi mat enger manner wéi primärer Kreditriste gemaach gi sinn, ginn se subprime Hypotheken genannt .
Banken verkaaft CDOs un Investisseuren aus dräi Grënn:
- D'Suen, déi se kritt hunn se méi Bargeld fir nei Krediter ze maachen.
- Et war de Risiko vum Standard vu der Bank op d'Investisseuren.
- CDO huet Banken nei a méi rentabel Produkter verkaaft. Dat huet d'Präiserhéijungen an d'Bénévoles vum Manager verbessert.
Virdeeler
Déi éischt CDO waren eng wëllkomm finanziell Innovatioun. Si hunn méi Liquiditéit an der Wirtschaft. CDOen erlaabt Banken a Kapitalschafte fir hir Schold ze verkafen.
Dat huet méi Kapital fir Investissementer ze léinen oder ze léinen. D'Verbreedung vun den CDOen ass ee Grond firwat d'US Wirtschaft bis 2007 robust war .
D'Erfindung vun CDO huet och dozou gehollef eng nei Aarbechtsplazen ze maachen . Am Géigesaz zu engem Hypothéik op engem Haus, ass e CDO net e Produit deen Dir beréiert oder gesitt, fir säi Wäert z'ënnersichen. Amplaz e Computermodell erstellt et.
D'Tausende vu Kollegen a High-Level-Absolventen goungen an d' Wall Street Banken als "Quant Jocks" ze schaffen. Hir Aarbecht ass Computerprogrammer ze schreiwen, déi den Wäert vun der Kreditt vu Kreditt ze modelléieren, déi e CDO gemaach hunn. Tausende Verkafsleute goufen och agestallt fir Investisseuren fir dës nei Produkter ze fannen.
Als Konkurrenz fir nei a verbesserte CDO wuere goufen dës Quantitéiten jonk komplizéiert Computermodeller. Si hunn d'Prêten op " Tranches " gebroot , déi einfach Pakete vu Kreditkomponenten mat ähnlechen Zënssätz sinn.
Hei ass wéi dat funktionnéiert. Verjustéierbarst Hypotheken Offer "Teaser" Low-Rate Zënter fir déi éischt dräi bis fënnef Joer. Héichsten Präisser ofgesot ginn. Borrower hunn d'Prêten ugekënnegt, well se wësse konnten se nëmme léisen datt déi niddreg Tariffer bezuelen. Si hunn erwuess, de Haus ze verkafen ier d'héije Präisser ausgeléist ginn.
D'Quant Jocker entwéckelt CDO Tranche fir dës verschidden Zifferen ze profitéieren. Eng Tranche hält nëmmen den nidderegen Interessi vun Hypothesen. Eng aner Tranche just den Deel mat de méi héichen Tariffer. Dofir hunn konservative Investisseuren déi geréng Risiko, Low-Interesse Tranche, während aggressiv Investisseuren déi méi héicht Risiko, méi Interesse trank kënnen huelen. All huet gutt wéi laang d'Wunnengspreise an d'Ekonomie weider wäerte ginn.
Nodeeler
Leider huet d'extra Liquiditéit eng Asbl Blubel an Wunnen, Kreditkaarten oder Auto Scholden. D'Präiserhéijung huet iwwer hir tatsächlech Wäert eropgebrach. D'Mënz kaaft huele fir datt se se verkafen konnten. D'einfach Schicksal vu Scholden huet d'Leit benotzt mat hirem Kreditkaarten zevill. Dat huet d' Kreditkaart Scholden zu bal $ 1 Billion an 2008 verdriwwen .
D'Banken déi de CDO verkaf hunn hunn keng Suergen iwwer d'Leit onbedéngt mat hirer Schold. Si hunn d'Prêten un aner Investisseuren verkaf, déi se haut hunn. Dat hunn si manner disziplinéiert an de strikte Kreditverhalen Normen. Banken hunn Prêten un Krediter gemaach, déi net kreditwürdeg waren . Dat hunn d'Katastrophen gesuergt.
Wat huet alles méi schlëmm gemaach datt d' CDOs ze komplizéiert waren . De Keefer weess net de Wäert vun deem wat se kafen. Si hunn op d'Vertrauen vun der Bank vertrueden déi den CDO verkaafen.
Si hunn net genuch genug Fuerschung ze maachen fir sécher ze sinn, datt d'Pauschal de Präis ass. D'Recherche géif net vill gutt gemaach hätten, well souguer d'Banken net wëssen. Déi Computermodele baséiert op de CDO's Wäert op d'Iwwerleeung datt d'Präisserhéigung géif weider goen. Wann se gefall sinn, kënnen d'Computeren net de Produit ofginn.
Wéi d'CDOen d'Finanzkrise bewisen hunn
Dës Opazitéit an d'Komplexitéit vun CDOs hunn eng Maart Panik am Joer 2007 gemaach. D'Banken realiséieren, datt se net de Produit oder d'Verméige profitéieren déi se nach ëmmer hält. Iwwergang, de Maart fir CDOen verschwonnen. Banken refuséiert eidel Geld ze léinen, well se net méi CDOs op hire Bilanz zréckkoum. Et war wéi eng finanziell Partie musikalesche Still, wann d'Musek opgehëtzt gouf. Dës Panik verursaacht d' Bankebalse vun 2007 .
Déi éischt CDOs fir südlech ze gi waren d'hypothetesch gebuerge Wäertpabeieren . Wann d'Präisser fir d'Wunneng 2006 drop goen, goufen d'Hypotheken vun Häuser am Joer 2005 séier opgeriicht. Dat huet d' subprime Hypothekekris geschafen. D' Bundesreserven hunn Investisseure garantéiert et war am Wunnengsmaart begrenzt. Tatsächlech hunn e puer wëllkommt an hu gesot datt dës Wunneng an engem Bléck gefall ass a sech ze killen.
Wat se sech net realiséieren, wéi Derivat d'Effet vu jidderengem Bléck an all nach méi spéider Trouble multiplizéiert gouf. Net nëmmen Banke waren mat der Tasche verlooss, awer si hunn och d' Pensiounsfongen , d' Fiduciaire a d'Konzerne festgehalen. Et war bis de FID a de Schatzkär ugefaangen hunn dës CDOs ze kafen, datt eng Scheinung vu Funktioun an de Finanzmäert zréckkomm ass .