Municipal Bourse generell eng attraktiv Virdeeler Avancée iwwert US Treasuries fir Investisseuren an méi héije Steieren, awer wéivill profitéiert Dir bezuelt Gefier fir den zousätzleche Rendement ze bezuelen? Déi kuerz Äntwert: net souvill wéi Dir denkt.
Standardrisiko Ass Low
Baséierend op enger Etude déi vun der fixe Erzéiungsagentur Moody's geleet gëtt, erlabt et op municipal municipalities genuch Investoren kompenséieren fir déi zousätzlech Risiken.
An der 42 Joer aus dem Joer 2011 ofgeschloss gouf 100% vun Aaa-nominéierte Gemenge Obligatiounen all d'erwuessene Zuelen an d'Haaptaussichten vun Investisseuren, während 99,9% vun Aa-Rating Obligatiounen hunn. (Aaa ass déi héchst méiglecht Rating: Aa ass den zweethéchste). Allgemeng sinn just 0,8% vun de muni Obligatiounen déi investéiert Grad verëffentlecht an zéng Joer vun Emissioun.
Héich Qualitéit-Obligatiounen tendéieren dozou méi besser wéi niddreg Wertpapier, och an der Zäit vun der wirtschaftlecher Néierlag, well d'Basisgarantéiert genuch finanziell Stäerkt hunn, fir hir Paye ze maachen, och ënner onbestëmmten Bedingungen. Allerdéngs hunn souguer e manner niddereg gemeetent Emittenten eng relativ geréng Inzidenz vun der Veruerdnung . Vun 1970 bis 2011, 7,94% vun der uewegen Investitiounsqualitéit vu muni Obligatiounen. (Aaa, Aaa, a A sinn als Investitiounsgrad ugesinn, während d'Rescht vun de Stäre méi beneide-Investitiounsgrad oder héich Ausbezuele sinn). Während d'Standardzueler fir déi am nidderegste Bond (B an ënnendrënner) méi wéi 20% waren, hunn dës niddereg Bindungen nëmmen e klenge Deel vum Gesamtmuni-Maart.
Fir de Gemengerlinnmarkt als Ganzt - souwuel Investitiounscorack an Hoher Rendement - just 0,13% vun alle valoriséierten Froen ofstëmmen innerhalb vun zéng Joer am Intervall vu 1970 bis 2011. An dëser Period goufen et just 71 Standardfaarf aus den 9.700 Froen Moody's. Den Taux huet e bëssi an der schlemmer Economie vun 2010-2011 erfaasst, mat 5.5 Standardfaarf pro Joer an dëser Zäit am Verglach mat 2,7 vu 1970 bis 2009.
Während de städtesche Obligatioun d'Risiken vun hiren Risiken trauen, ass dat genuch Beweiser datt d'Wahrscheinlechkeet vun de Standardfaarf am Muni-March net ganz wéineg wéi déi verschidden High-Profiler ass, déi 2012 a 2013 stattfonnt hunn. De Schlësselen: Investisseuren an eenzelne Obligatiounen kënnen erreechbar sinn reduzéiert seng oder hir Exposé vu Standarden duerch e Fokus op méi héich Qualitéits Securities.
Grënn fir den nidderegste Standardtat
Denkt un, de Präis vun enger Verzweiflung ass net onbedéngt op Null - Investisseuren kënnen normalerweis e gewëssen Grad ofhuelende Erwaardungen erwaarden. An enger 2009 Studie bitt d'Investitiounsfirma Asset Dedication déi folgend Diskussioun iwwert d'Wahrscheinlechkeet vun de Standardfaarf an de kommunale Maart: "... et ginn e puer Garantien am Gemengebezierkmarkt, déi d'Wahrscheinlechkeet vun grousser Standardzuel reduzéieren ... Verbesserte Regulatioun, Transparenz an Iwwerwaachung hunn méi Struktur op den Maart bruecht. Eng Versécherung fir Investisseure gëtt Investisseuren mat enger méi grousser Schutzschicht ... Nieft der Zuel vu Garantien déi d'Investisseuren d'Kapazitéit vun de Kapitalanleihen verbesseren, fir auslännesch Obligatiounen ze analyséieren, aus enger praktescher Hellef vun der Obligatioun vu Obligatiounen géif den Emittent aus dem Maart wesentlech blockéieren. Zënter dem Kleeblummarkt ass déi bescht Quell vu Finanzéierung fir Gemengen, Verzögerung einfach net sinn Sënn. "
D'Roll vun der Zënssätz Risiko
Während d'Standardfaart gerappt gëtt, goufen Gemengeclienten d' Zënssätz Risiko ugeet , oder de Risiko datt d'Steigerung vun de Steieren zu de falsche Präis féieren. Dëst ass speziell fir Investisseuren an Obligatiounskäschten an austauschege Fondsgesellschaften (ETFs) déi investéieren an d'Munz. Wann d'Schatzkriis erof geet (et heescht datt d' Präisser falen) ass et ganz wahrscheinlech datt d'Gemenge Obligatiounen suivéieren. D'Investisseure wäerten dofir hir haaptsächlech Werterniveau gesinn, och wann de Standardwiereg méi héich ass.
Als Resultat ass et wichteg ze maachen datt d'Investitioun déi Dir hutt entscheedend fir Äert Zäit Horizont, Ziler a Risikololeranz . Wann een e Fonds beurteelt, bezuelt se sech suergfälteg unzefroen fir ze kucken wéi de Manager an de Mäert gemaach huet, wéi eng Art Rapport déi hien oder si huet an d'Qualitéit vun de Securities, an denen de Fonds investéiert ass.
Headline Risk
Municipal Obligatiounen befannen sech och fir de Risiko vun ondäitlëge Schlagzeilen, wéi wann e qualitativ héichwäerte Standuert Headlines mécht. E prime Fall vun Headlines riskéiert am spéiden 2010, wann den Analyst Meredith Whitney op 60 Minutten gaangen ass an scho gesot huet, datt d'Schwächung vun de wirtschaftleche Konditiounen zu engem "Spat" vun defaichte Grondsätz tëscht de staatlechen Emittenten féieren. "Dir kënnt 50 groussstellbare Standarde gesinn, 50 bis 100 sizable Standarde méi,", sot Whitney. "Dëst wäert Honnert Milliounen Dollar am Wäert vun de Standarde sinn." Dës Prognose huet Angschtwierger erschreckt an de kommunale Maart iwwer 6% an de nächste Woche gefuer. Wéi de Maart endlech zwou Méint méi spéit huet de Muni-Markt bal 10% vum Wäert vun der Zäit vum Interview verluer.
Obwuel esou Ereegkeeten iwwert d'Zäit sinn, wat se erreechen, sinn d'Ofdreiwungsgehale vum kommunale Kreditt mat Schlagzeilen tatsächlech attraktiv Akaafsschancen an der Zäit.
Déi bescht Linn
De Risiko datt all individuell kommunale Bond mat engem héich Credit Rating default ass vernoléissegt, obwuel natierlech déi jonk Bargeld zu enger individueller Ausgab brengt extensiv Fuerschung. Obwuel et nëtzlech ass ze wëssen, datt d'Standardzuel rar ginn ass, ass et wichteg och ze behalen datt aner Risikofaktoren erakommen.