Et ass net en Exaggeratioun fir ze soen datt verschidden Investisseuren, Händler a Spekulanten - vläicht souguer Dir - en Dag kënne sichen an eng Brokerage, Commodities oder Futures rechnen fir nëmmen ze entdecken datt d'Verméigen, déi se eng Liewenszäit accumuléiert hunn, fort waren; vun den Entreprisen vun der Firma behaapt ginn, well de Broker Mandatfanger als Garantie iwwerholl huet an de Scholden opgeruff gouf.
An esou enger Situatioun wier dës verluer Aktioun net vun der SIPC Versécherung geschützt ginn. Während deelweis Recouvrement kann duerch d'Insolvenz Geriicht méiglech sinn, ginn et keng Garantien, de Prozess hätt zweiflech Zwee Joer daueren an et kéint aussergewéinlech Stress sinn.
Ginn et e puer Saachen, ech wëll Iech huelen wann Dir dëst Wierk gelies hutt:
- Ech wëll Iech d'Definitioun vu Hypothekatioun an d'Definitioun vu Rehypothekatioun kennen.
- Ech wëll Iech wëssen, wéi d'Risiken sinn an ënnert deenen Ëmstänn et vill Schwieregkeeten fir Iech an Är Famill ze manifestéieren, well Är Suen ergräift, fir eng aner Schold ze bezuelen.
- Ech wëll Iech wëssen Weeër wéi Dir selwer schützt, sou datt Dir Är Besëtzunge léisst.
Wéi eng Hypothekatioun ass
De Begrëff Hypothecatioun bezitt sech op déi verschidde Vermeigen a verspriechen si als Garantie fir eng Scholde; Garantien déi an der Verfaassung vun engem Standardfall ergraff ginn. Zum Beispill, wann Dir en Haus kaaft hutt an eng Hypothéik kafen, sidd Dir mat engem Hypothekatiounsaccord ageschriwwen, well Dir Titel an d'Haus behält, net erfollegräicht d'Hypothéik kënnt an d'Bank oder de Prêt kaafen.
Verschidde Arten vu Hypothekatiséierung sinn op verschidden Weeër geregelt. An den USA ass et normalerweis méi einfach, e Auto ze behalen, wéi et doheem ass, dee Letzebuerge vill méi spezifesch a gezeechent Serie vu gesetzleche Evenementer erfëllt wéi d'Gesellschaft et net als onbequemen ass, datt Leit déi rout rout op d'Strooss verluer hunn e Moment beweise.
Wéi eng Rehypothekatioun ass
Wann d'Persoun oder d'Institutioun, wien oder déi Dir geséchert Garantie hutt - déi meescht oft Wertpapiere - ëmgedréint a verdéiers Geld, andeems Dir déi Garantien, déi Dir him, hir oder hir als seng eege Garantie gitt, dat ass Rehypothekatioun.
An anere Wierder, stellen Iech viru Kuerzem u Krediter leeën. Déi ursprénglech Kreditt verwandt sech a réckelt Geld a mécht Är Sëcherheet als seng eege Schëffer. Äre Kreditgeber léiert net méi ultimativ Kontroll iwwer d'Sécherheet oder wat et ka maachen mat; hire Kreditgeber. Dëst ass méiglech mat der "Federal Reserve Board Regulation T", oder 12 CFR §220 - Code of Federal Regulations, Titel 12, Kapitels II, Subchapter A, Deel 220 (Kredit vun Brokers and Dealers).
D'Arrangement kann erheblech Problemer erreechen wann d'Saachen falsch sinn, virun allem wéinst engem "Regulär Arbitrage", wou e Brokeragehaus d'Regele vun den USA vun de Regele vum Verein United Kingdom spillt an all Limitatioun fir eng Zuel vu rehypothecated Verméigen dat kann benotzen fir Geld ze léinen, seng eegen Risike vu Wäerter op Aktien, Obligatiounen, Commodities, Optiounen oder Derivaten ze finanzéieren. Wann dat geschitt ass et d'Hyper-Hypothecatioun.
E Beispill fir Wéi Loosst Iech an engem Brokeragekont
Stellt Iech vir, Dir hutt $ 100.000 Wäert vu Coca-Cola Aktien geparkt an engem Brokerage Kont . Dir hutt en Marginaccount gewielt , wat Dir leet géint Äre Stock ze léieren, wann Dir wënscht, entweder e Widderhuelung ze maachen, ouni Aktien ze verkafen oder aner Investitiounen ze kaafen. Dir hutt decidéiert datt Dir 100 Milliarde Wäert op Procter & Gamble op de Coke-Aktie kaaft hutt an de Figur kënnt mat de Suen iwwer d'nächst dräi oder véier Méint kommen, fir d'Marginschold ze schafen déi geschaaft gëtt.
Dir hutt an de Handelsbezuch gesat a Äre Kont huet elo 200.000 Dollar an Aktien ($ 100.000 an Coke an 100.000 $ an P & G) mat enger $ 100.000 Marginschold verdéngt fir de Broker. Dir bezuelt d' Zousätz op de Marginprêt a laut de Kontoaccord fir Äre Kont an d'Dente margin Zënsen fir d'Gréisst vun der Schold.
(Wann d'Zënssazen niddereg sinn, hu verschidde Händler a Spekulanten d'Virdeeler vun den Erléisse rendementer an de Marginskredipe profitéiere fir eng eppes als Bargeld ze beréieren .)
Är Brokeragefirma musst mat der $ 100.000 kommen, wann Dir wëllt léinen fir de Commerce z'ënnerstëtzen, wann Dir Procter & Gamble kaaft hutt. (De Investisseur op der anerer Säit vum Dësch war net seng oder hir Bourse-Zertifikaten opzeginn, wann se net mat Geld an der Hand waren.) Wëllt Dir Iech?)
Am Austausch hunn Dir 100% vum Verméigen an Ärem Brokeragekonto verflicht, sou wéi Är ganz net wäert de Kredit zeréckzebezuelen, wéi Dir eng perséinlech Garantie kritt hutt (wa béid Firmen sech an e puer onverzichtbar Szenario virstellen - e richtegt mathematesch Wonner fir zwee vun de Chefredaktioune vu bloem Chip an der Welt - an Äert Kontabilitéitstabilitéit op 0 Milliarde zréckgezunn, Dir musst ëmmer mat der Sue kommen, fir de Marginprêt ze schafen, deen Dir geschafft hutt, och wann et sech als Bankrott verstoppt huet) . Dat ass, Dir an Äre Broker hunn eng Arrangement geschaaft an Är Aktien hunn hypothekéiert. Si sinn d'Prêt fir d'Schold an Dir hutt eng efficace Lien iwwer d'Aktien.
Wou hutt de Broker mat deem Suen dohin komm geliewt? An e puer Fäll kann de Broker de Commerce aus eegene Nettovolt oder Ressourcen finanzéieren; Vläicht ass et super konservativ kapitaliséiert an huet vill aktuell Aktiven mat wéineg keng Schold, déi sech um Bilan sëtzen .
Vläicht huet et d' Obligatioun vun der Gesellschaft erausginn, well se wësse kann e Verdeelung tëschent der Zënssekäschte vun der Zënskëscht verdéngt a wat et klëmmt. Egal wéi de Broker d'Kreditt finanzéiert huet, ass et eng gutt Chance, datt se op wéineg Zäit Kapital brauch méi wéi säin Buchwäert eleng mécht.
Zum Beispill maachen vill Brokerage-Haiser eng Affär mat engem Clearing Agent, wéi d'Bank of New York Mellon, fir d'Bank ze léinen fir d'Transaktioune kloer ze léinen, mat dem Broker, deen de spéider mat der Bank ofgeschloss huet an de ganze System méi effizient.
Fir seng Depot'en an Aktionären ze schützen, brauch d'Bank gutt Garantie. De Broker kritt d'Procter & Gamble an d'Coca-Cola-Aktien, déi Dir uvertraut hutt, a verspriechen et, oder rehypothecates et op d'Bank of New York Mellon als Garantie fir de Prêt.
Wat geschitt Wann eng Brokeragefirma versprécht an d'Rehiote vu Garantien erstallt ginn
Stellt Iech vir, datt eppes geschitt, deen d'Brokerage Haus versprécht. Vläicht d'Verwäertung opgeléist op geheescht Wetten. Et ass méi wéi Dir denkt. Nieft de Finanzinstitutiounen, déi am Joer 2008-2009 zerbriechlech waren, waren et méi wéi e puer, déi zougemaach goufen an duerch eng riesech Gläichgewiicht Infusiounen gerett gi sinn, déi staark Aktionären verwéckelt hunn.
Eng grouss Reduktioun Broker huet vill Suen ausgelaascht fir d' Obligatioun vun de Scholden ze schafen , sou datt d'Gambler op Hypotheken, déi schlecht ginn ass. Et huet iwwerliewt, awer net virun de Clienten de Masse geschloen an d'Geschäft missten ee Spezialist bréngen fir d'Operatiounen duerch d'Kris ze stabiliséieren.
An esou enger Situatioun ass d'Bank of New York Mellon oder eng aner Partei, wien oder déi d'Verméigen onofhängeg vun der Krankeversécherung erreecht hunn (dëst gouf zënter 2012 eng Serie vu Geriichtshelden verstäerkt, déi hir Interessen iwwert d'Interesse vu Clienten setzen ).
Si ginn d'Aktien vu Coca-Cola a Procter & Gamble fir d'Geld ze brénge fir de Broker. Dat heescht, datt Dir Iech op Äre Kont zouzemaachen an e puer ze gesinn, wann net alles, vun Ärem Bargeld, Aktien, Obligatiounen an aner Verméigen sinn fort.
An dësem Moment sinn Dir just eng Gläubiger an der Faillite hierarchesch. Dir musst hoffen, datt genuch Geld an de Geriicht kaaft ginn, fir Iech irgendwou zréckzebilden, awer dës ganz Setup ass perfekt legal. Dir hutt en anere Rechnungen bezuelt.
Ënner den Reglementer vun de Vereenegte Staaten sollte et méiglech sinn fir Clienten mat Marginskonten ze wëssen, datt hir potenziell Expositioun fir eng Reeschpaktkatastrof wësst. zB, wann Dir e Kont mat $ 100.000 hutt an nëmmen $ 10.000 fir marginesch Scholden ze bezuelen fir den direkt kafen vun enger laang Equity Stellung ze finanzéieren, sollt Dir net fir méi wéi 10.000 Dollar exponéiert sinn.
An Wierklechkeet ass dat net ëmmer méiglech, well verschiddenen Restriktiounen, déi d'Segregatioun vu voll bezuelte Client Assets an der Unioun erliewen, déi no der grousser Depressioun opgefuerdert sinn, sinn net am UK.
Aggressive Broker kënnen hir Suen duerch auslännesch Associés, Filialen oder aner Parteien an eng Manéier verschwenden, déi hinnen erlaabt hunn d'Limiten op Refeieren anzesetzen. Dat heescht, et ass net nëmmen d'Verméigensverloschter, déi Dir ugedoen hätt, kënnen dës seet ginn. Si kënnen alles nokucken.
De MF Global Bankruptcy weist d'Gefore vun der Rehiothérapie of
MF Global war e groussen öffentlechen Handel vu Finanz- a Commodities Broker mat méi wéi 42 Milliarden Dollar an Aktiva a bal 3.300 Mataarbechter. Et gouf vum Jon Corzine, dem 54 Gouverneur vun New Jersey, e Senator vun Amerika, an de fréiere CEO vum Goldman Sachs.
2011 huet de MF Global decidéiert fir spekulativ Wetten ze investéieren, fir 6,3 Milliarden Dollar fir säi eegene Handelskonto ze investéieren an Obligatiounen déi vun europäesche souveränesche Länner erausginn, déi vun der Kredittkrise hart gewiescht sinn. De Joer virdrun huet de Betrib eng Nettogewënn vun ongeféier 1,5 Milliarden Dollar gemellt, wat kleng Ännerungen an der Positioun bedeit, géif zu grousse Schwankungen am Buchwäert sinn.
Zesumme mat engem Typ vun Off-Bilanzfinanzéierungsarrangement bekannt als e Reseau, huet MF Global eng katastrofesch Liquiditéitskassoun wéinst engem Konflikt vun Evenementer erfuerscht. Dës Katastrophe gezwongen ass mat groussem Méigléch op Käschte fir seng Garantien an aner Ufuerderungen ze kommen.
D'Verwaltung riicht d'Verméigen an Clientkonten op, en Deel vun deem en 175 Mio. $ Prêt fir d'Tochterfirma vum Firme am UK huet fir Pai fir Drëtten op Pony opzehuelen (Rephimothecatioun, an anere Wierder).
Wann d'ganz Saach ausfällt an d'Firma gezwongen ass fir de Bankrotteschutz ze fannen, goufen d'Clienten entdeckt datt d'Suen an d'Verméigen an hirem Kont - d'Suen, déi si gehofft hunn, gehollef hunn a si vu Scholden, déi se net verfaasst haten, gehollef - war fort. MF Globaler Gläicher hat se agefouert, ënnert anerem déi rehypothecated Collateral.
Duerch déi all Kéier gesot ginn ass, hunn d'Clientë vum MF Global 1,6 Milliarden Dollar hir Verméigen verluer. D'Clienten hu sech opgeruff, plötzlech bemierkbar e grousse Prêt iwwer de Feinbevëlkerung an hire Kontrakt Ofkommes ze maachen an hunn en sympatheschen Riichter, deen letztendlich eng Siedlung vum Faillite vun der Insolvenz erliewt hat, déi zu enger initialer Erhuelung vun 93% vun de Clienten zougetraut huet, déi erëmgewäert ginn an zréck .
Vill Clienten, déi duerch de Multi-Joer legal Prozess hänke bliwwen, hunn 100% vun hirem Suen erbäigefouert, wéinst engem klengen Deel vun de Medien a politescher Uerdnung. Si haten Gléck. An der Zwëschenzäit hu se an de leschte Stäicher op ee vun de strengsten Bullenmäert verginn. hir Suen bei legalem Kämpfe gebonne waren wéi se hir Atem gehe goufen ze gesinn, ob si restauréiert ginn.
Een Client schreift iwwer seng Erfahrung mat Rehypothekatioun op engem perséinleche Blog. Hien huet erkläert datt hien en Account vun 19,452,22 $ bei MF Global huet, wann et de Bankrott deklaréiert huet. Dëst ass 1,900 $ am "eng héich leveraged Futures Position (e Wette géint den Euro)", mat den verbleibenden $ 17,552,22 bei deem hien "e getrennt a firewalled Kont, deen kee Gläubiger vun MF Global accessibel" zougetraut huet.
Wéi MF Global ass deklaréiert, gouf säi Geld fehlt. Eréischt duerno huet hien ugefaangen d'Erhuelung vun der Insolvenz vun der Insolvenz ze kréien, wéi Schecken un him geschéckt ginn. Dëst ass net eng Saach déi Dir fir Iech selwer erliewen.
Protect Against Rehypothecation Mat e "Cash Kont" op Ärem Broker
De beschte Wee fir Iech selwer géint d'Rehiothéik an engem normale Brokerage Kont ze protégéieren ass ze refuséieren, Är Holdings an der éischter Plaz hypothekéieren. Dat maacht: Ëlo net e Marginaccount. Stellt Iech vir, wat als "Cash Konto" bekannt ass oder op e puer Plaatzen eng "Type 1 Account". E puer Brokerage-Haiser sinn d'Marginfunktioun parfait, wann net anescht uginn. Loosst se net erlaaben.
Dëst wäert d' Betribsgesellschafte maachen oder aner Bestellungen ofginn oder verkafen, ënnert anerem fir Derivate wéi Aktienoptiounen, e bëssen méi onbequemen zu all Mount wéi Dir hutt voll genug Geld an der Konto fir d'Settlement an eventuell potentiell Verbëndegkeete kënnen entstoen (zB , wann Dir gitt op Schreifoptioune geschriwwe ginn , ginn se nach komplett geséchert Bargeld), awer et sollt et fir Fridden sinn. Zousätzlech wäerte Dir den Trost an der Wëssens, datt Dir ni eng Margin ruffen oder Risiko méi Fonds wéi Dir am Moment.
Zousätzlech behalen Är Cash Reserven an engem FDIC Versécherungskonto bei enger Drëtter Bank oder, wann Dir déi Grenze überschreift, kuckt Dir Schatzkanner direkt mat der US Treasury Department.