Déi bescht Method de Währungssécherung ze verstoen ass e Beispill. Sot een Fondsmanager wëll een Milliarde US Dollar d'Wäert vu Obligatiounen kafen, déi vun der kanadescher Regierung erausgeet, awer hatt huet en negativen Ausbléck op den kanadesche Dollar.
De Manager kann d'Obligatioun kafen, duerno "hedge" d'Währung andeems en Investitioun kaaft, déi an der Richtung vum kanadesche Dollar bewegt. Wann d'Währung 5% fällt, fënnt d'Hecke 5% an de Nettoeffekt ass null. Op der Säit vum Flip, wann d'Währung gewënnt 5% de Wäert vun der Hedge falen um 5%. Egal wéi, d'Auswierkunge vun der Währung ass neutraliséiert.
Firwat ass dat wichteg? E weidert e Beispill proposéiert déi bescht Illustratioun. Am selwechte Beispill hei aus der Lëscht soen, datt e Joer méi spéit d'kanadesch Regierungschef un onverännert sinn, dh keng Gewënn oder Verloscht am Wäert vun der Positioun. Wann de Wäert vum kanadesche Dollar ëm 5% fällt, stellt de Investisseur den Wäert vun der $ 1 Millioun Dollar méi wéi $ 950.000, och wann de Wäert vun den Obligatiounen selwer onverännert ass. De Grond fir dëst ass datt de Investisseur d'US-Dollar an kanadesch Dollar austausche muss fir de Kaf ze maachen.
Durch dee Suessem verwéckelt de Manager de Risiko vu schlechte Währung ze bewäerten.
Währung Hedging op Aarbecht
Hëlleft gëtt normalerweis op zwou Méiglechkeeten. Als Éischt kann e Manager e "opportunistësch" hedéieren. Dëst bedeit datt den Manager Manager aus hirem Portefeuille engagéiert huet, awer nëmmen d'Positioun ophalen, wann d'Aussichten fir gewëssen Währungen keng ongerecht sinn.
An engem einfache Beispill huet de Manager 20% vum Portfolio an 5 Länner investéiert: Däitschland, Groussbritannien, Kanada, Japan a Australien. De Manager huet keng Meenung iwwer d'Majoritéit vun de betrapende Währungen, mä huet eng extrem negativ Sicht op de japanesche Yen. De Manager kann decidéieren, nëmmen d'Positiounen a Japan ze halen an d'Hecke behalen ze loossen bis se eng méi favorabel Meenung iwwer de Yen ergëtt. Dir gesitt dat oft an der Fonds Literatur als "taktesch" Währung Hedging.
Déi zweet Manéier Hedging gëtt gebraucht fir Fongen déi als Deel vun hirem Mandat geséchert sinn. Typesch gëtt de Begrëff "Hedgehaal" souguer am Numm vum Fonds benotzt. An dëse Fällen ass all Positioun ënnergedréckt, sou datt de Fonds keng auslännesch Währung ausgesät.
Wat Ënnerscheet mécht et am Konditioune vum Kapital zréck?
Den Ënnerscheed kann eigentlech erreechbar sinn. Währungen kënnen grouss Verännerungen an relativ kuerz Zäit maachen, sou datt et substantiell Lücken tëschent der Leeschtung vu geséchert an net hedged Portfolios an all Kalennerquartal oder Joer sinn. Op méi laangfristeg Basis kann awer den Ënnerscheed net vill erofhuelen, well d'entwéckelten Marktsekretär net d'Art vun Aktivitéit ginn, déi laangfristeg Approche leescht.
Choix tëschent Hedged an ongedëlleg Fremd Bond Bonds
Ee gudde Wee fir eng Positioun auslännesch Obligatiounen erunzekommen ass een oder méi Investmentfong oder ETFs ze kafen an déi auslännesch Obligatiounen vu engem oder méi Länner spezialiséiert. Dëst erlaabt Iech Är Obligatiounsméiglechkeeten mat enger klenger Investitioun ze diversifizéieren. Wéi ëmmer, kuckt no Fongen oder ETFs mat niddrege Verwaltungsgebühren - verschidden onofhängeg Studien iwwer Fongen a Gebaier hunn et festgestallt datt et en invers Relatioun tëscht Fondsgebiissen a Leeschtung ass - de méi héiche Verwaltungsgebühr, desto schlechter d'Performance.
Theoretesch kann en Investisseur e geséchert oder ongeschützten Fonds op Basis vun de rezent Währungsmouvementer wielen. Zum Beispill, wann den Dollar haaptsächlech schlecht war am Joer virdrun (dh datt et méi wahrscheinlech ass am Joer virdrun ze erhéijen, fir e Verloscht vu Wäertungen auslännesch Währungen ze erhéijen), kann en Investisseur besser Performance aus enger Hedgefinn gesinn Portfolio.
An der Praxis awer virgeschloen Währungsbeweegungen noutwenneg onméiglech. Stellt Iech vir, Äert eegene Risiko Toleranz. Ongeschéckte Portfolios erliewen typesch méi héijer Volatilitéit, während hiert Portfolios glatter Resultater hunn. Fir Fongen déi hiert "opportunistesch" oder "taktesch" sinn, kuckt op hiren Erfolleg. Wann de Fonds eng konsequent Underperformatioun huet, ass kloer hir Approche net geschafft.
Fir méi iwwer d'Auswierkunge vun der Währung iwwer d'Leeschtungsfähegkeet vu Bond ze léieren, fannt Dir dësen Artikel: Wéi bréngt e staarken Dollar Affekotë vun internationale Bondfonds ?