Wéi si hunn d'Loge Boom a Bust ofgestraalt
Eng Tranche ass e Scheck vun engem Package vu Prêten. Et erlaabt datt Dir investéiert am Abschnitt mat ähnlechen Risiken an Prêten investéiert. Tranche ass d'franséisch Wuert fir Scheiwen.
Banke bündelen Hypotheken, déi se op den zweet Maart bréngen. Dat héiert eng hypothekeschmoleg Sécherheet . Déi meescht Bundelen besteet aus justierbaren Hypothesen . All Hypothek huet verschidden Zënsen un verschidden Zäiten. De Prêt bezuelt e "Teaser" Low-Interesseverliewer fir déi éischt dräi Joer a méi héich Préisser no.
De Risiko vu Standard ass kleng an den éischten dräi Joer zënter den Tariffer niddereg. Duerno ass de Risiko vu Standarde méi héich. Dat ass, well d'Tariffer elo erop ginn, wat méi deier gëtt. Ausserdeem sinn vill Prêtere fir d'Haus oder d' Refinanzéierung vum véierten Joer ze verkafen.
E puer MBS Keefer géing e méi nidderegen Risiko an manner niddregsten Taux. Aner hätten e méi héije Präis fir de méi héicht Risiko. D'Bank sëtzt d'Wäertpabeieren an Tranchëren, fir dës Differenzbedürfnisser ze treffen. Si hunn d'Low-Risk-Joren an enger Tranche vun engem nidderegen Trend gewisen an d'High-Risk-Joren an enger haarder Tranche. Eng eenzeg Hypothéik kéint iwwer verschidden Tranche verteidegt ginn.
Beispiller
De Film The Big Short liefert Beispiller vu wéi Tranchele schaffen als Jenga Spill. Et erkläert wéi de Brownfield Fund e Suen gemaach huet, andeems AA Trekken vu MBS verkierzt hunn.
Geschicht
An de 1970er hunn d' Fannie Mae an de Freddie Mac eng hypothekesch-gebierte Securities gegrënnt.
Als éischt hunn si d'Kredite vun der Bank kaaft. Dat huet d'Bank befreit fir méi Investitiounen ze maachen an et erméiglecht méi Leit fir Hausbesëtzer ze ginn.
Am Joer 1999 huet d'Sëcherheet an d'Prévisibel Welt vun de Banken ëmmer agesat. Kongress huet d' Glas-Steagall-Gesetz agehalen . Plötzlech kënnen d'Banke hir Hedge Fonds hunn an investéiert an ausgefeilte Derivaturen .
An enger kompetitiv Bankingbranche hunn déi mat de komplexe Finanzproduiten de gréisste Suen gemaach. Si hunn kleng ageluede Stäck u Banke kaaft. Finanzdéngschtleeschtungen a Wunnengen huet den US-Wirtschaftswachstum bis 2007 gemaach.
vu sengem Wäert. Et ass e Finanzprodukt, deem seng Wäert loosen op de Wäert vun den Hypotheken, déi d'Sécherheet ënnerstëtzt hunn. Dëse Wäert gouf vun engem Computermodell festgeluecht.
D'Hochschoulen, déi dës Computer Modeller entwéckelt goufen, goufen als Quant Jock genannt. Si hunn d'Computerprogrammer geschriwwen, déi de Wäert vun der hypothetesch gehollef Sécherheet bestëmmt hunn.
De Maart huet Banken belount déi de modernste Finanzprodukter gemaach hunn. D'Banken kompenséieren d'Quant Jocken, déi déi modernst Computersmodelle entwéckelt hunn. Si hunn d'hypothekeschmoleg Sécherheet an de spezifesche Tranchéen gedeelt. Si hunn all Tranch an déi verschidden Zifferen an enger verännerbarer Hypothéik ugepasst. D' Wäertpabeier gouf sou komplizéiert datt d'Käfer net méi eegene Wäert bestëmmen. Anescht wéi si hunn op hir Bezéiung mat der Bank vertraut. D'Bank verlooss de Quant Jock an de Computermodell.
Risiken
Déi Hypothese, déi all Computer Modeller ze gesinn ass, war, datt Wunnpräärer ëmmer opgestan sinn. Dat war eng sécher Hoffnung bis 2006.
Wann d'Präiserhuelen gefall sinn, huet och de Wäert vun den Tranchesen, d'Hypothesenheet an d'Sécherheet gemaach an d'Wirtschaft.
Wann d'Präiserhéijunge futti gemaach hunn, wousst keen dee Wäert vun den Tranchesen. Et huet keen geduecht datt d'Präiserhéijungskapazitéit préift.
De sekundären Maart befreit d'Banke beim Sammelen op der Hypothes, wann se wéinst hirem Doud ginn. Si hunn se an aner Investisse verkaf. Als Resultat hunn d'Banken net disziplinéiert fir de Klangmanagementnormen ze festzehalen. Si hunn Prêten un de Prêtre mat armen Krediter Notizen gemaach. Dës Subprime Hypotheken agefouert goufen an als Deel vun enger héich Interesse Tranche verbonne sinn. Investisseuren, déi méi wëllt zréckkucken, hunn se agefouert. An der Rettung fir e gudden Gewënn ze maachen, hunn se net erkannt datt et eng gutt Chance war de Prêt net zréckbezuelen. De Kredit Ratingagenturen, wéi Standard & Poor's , hunn d'Saache méi schlecht gemaach.
Si hunn e puer vun dësen Tranchéen AAA bewertet, obwuel si subprime Hypotheken hunn.
D'Investisseuren goufen och duerch de Kaaf vun Garantien, sougenannte Credit Default Swaps genannt . Verlässlech Versécherungsgesellschaften, wéi AIG , verkeeft d'Versécherung op déi risikolare Tranche just wéi all aner Versécherungsprodukt. Mee AIG huet net berücksichtegt datt all d'Hypotheken an der selwechter Zäit nach Süden goen. De Versécherer huet net de Betrag op d'Hand, fir all d'Krediss default Swaps ze bezuelen. D' Federal Reserve huet en ausgeschwat, fir et aus Faillite ze halen.