De sougenannte Vanilla Swap ass ganz wäit déi allgemeng. Dat ass, wann e Konterpartei Schwäizer Schwäizer Zuelen mat enger fixer Zënssazéierung vun enger Zesummeliewen mécht.
D'Fliissegutt bezuele vun de Libor , déi d'Zënssätzlech Bankkäschte fir kurzfristeg Krediter këmmeren. Libor baséiert op der sougenannter Fondszuel . Eng méi kleng Zuel vu Swappen sinn tëscht zwee Positiounen mat Gipszueler.
Erkläert
Fir et méi einfach ze erklären, ass de Panzerpartei, déi säi Gittfläch vu Pensiounen verdéngt a kritt Fixed-Rate Zuelen e Empfänger oder Verkeider genannt gëtt . De Konterpartei, déi seng fix fixéiert Zuel wënscht, ass de Louner .
D'Geschäftspartneren maachen Zuelen iwwer Kreditt oder Obligatiounen déi selwecht Gréisst. Dëst gëtt den nidesche Prinzip genannt . An enger Verzweiflung, si wësse just Zënsdeelungen, net d'Emissioun selwer.
Ausserdeem muss de jetzegen Wäert vun den zwou Bezuelsträicher och déiselwecht sinn. Dat heescht, datt iwwer d'Längt vun der Ofsécherung all Deeler dee selwechte Betrag bezuelt. Et ass einfach ze berechnen mat der Fixkurs, well d'Bezuelung ëmmer déiselwecht ass.
Et ass méi schwéier ze virsiichtegt mat der Schwäizkursbindung. De Bezuelungsstroum baséiert op Libor, dee kann änneren. Baséierend op wat se haut kennen, béid Parteien mussen domat averstane sinn, wat se mengen datt et wahrscheinlech mat Zënssätz geschitt.
Eng typesch Tauschkontrakt dauert eng bis 15 Joer. Dëst ass bekannt als de Tenor .
De Kontrakt kann den Kontrakt fréi erof fréien, wann d'Zënssätz haywire goen. Awer si maachen seelen am realen Liewen. (Source: " Understanding Interest Rate Swap Math mat Pricing ", California Debt and Investment Advisory Commission.)
An der Vergaangenheet hunn d'Empfänger an d'Verkeefer entweder gegleeft oder zesummen duerch Investitioune an Handelsbanken agefouert, déi e Konto fir d'Verwalte vum Kontrakt opzelueden. Am modernen Swapmarkt handelen Groussbanken als Marchéierer oder Händler. Dëst bedeit, datt se entweder den Keefer oder den Verkeefer selwer selwer handelen. Zanter Parteien muss nëmme sech iwwer d'Kredittwürdegkeet vun der Bank iwwerhuelen an net déi vun der aner FDP. Amplaz d'Gebühr ze léisen, hunn Banken op d'Offeren opginn an d'Präisser fir all Säit vum Deal. (Source: "Wat sinn d'Zënsen Zwillinge Swaps a wéi funktionnéiere se?", "Pacific Investment Management Company", Januar 2008)
Beispill
- ACME Anvil Co. mécht ACME Catapult Corp. 8 Prozent fest.
- ACME Catapult bezilt ACME Amboss de Saz op eng sechs Méint Treasury Rechnung plus 2 Prozent
- Den Tenor ass fir dräi Joer mat Payen déi all sechs Méint sinn.
- Béid Firmen hunn eng NotiounsPrinzip vun 1 Millioun $.
| Period | T-Bill Rate | ACME Catapult Corp. Pays | ACME Anvil Co. Land |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3% | $ 30.000 | 40.000 Dollar |
| 2 | 4% | 25.000 Dollar | 40.000 Dollar |
| 3 | 5% | $ 30.000 | 40.000 Dollar |
| 4 | 7% | $ 35.000 | 40.000 Dollar |
| 5 | 8% | $ 45.000 | 40.000 Dollar |
| 6 | 50.000 Dollar | 40.000 Dollar |
(Source: " Interest Rate Swap ", New York University Stern School of Business, 1999.)
Virdeeler vun Zinsbevalent Swaps
De Receiver kann eng Bindung mat niddregsten Zënsen, déi knapps méi mam Libor läit. Mä et ka sinn d'Virdeeler vu feste Vergaangen, och wa se méi héicht sinn. Dëst Geschäft kann dann säi Gewënn méi genee préift. Dës Eliminatioun vum Risiko séchert de Aktie Präis. De stabile Bezuelungsstroum erlaabt d'Geschäft e méi klengt Notzouedreserven ze hunn deen et kann zréckplangen.
D'Banken mussen hir Akommesstroum mat hiren Obligatiounen entspriechen. Banke maachen e grousse Fixhal Hypothesen. Well dës laangfristeg Krediter jo net méi Joer zréckbezuelen ginn, musse d'Banke Kredittprêten fir all Dag Ausgaben bezuelen. Dës Prêten hunn Schwäizer Präisser. Aus deem Grond kann d'Bank seng fix fixéiert Zuelempfang mat de Schwäizer Fluchziedelen ausginn.
Zënter Banken kritt de beschtméigleche Zënssaz, kënnen se och datt d'Betribserhéijunge méi héich sinn wéi d'Bank op senger Short-Terming Scholden verdankt. Dat ass ee win-win fir d'Bank.
De Verglacher kann eng Obligatioun mat méi héije Zënssaccident kréien a probéiert e klengt Zuel ze bidden, déi méi no bei Libor sinn. Et erwaart Tariffer fir ze niddereg ze halen, et ass bereet fir de zusätzleche Risiko ze huelen deen an der Zukunft opgeet. (Source: "Interest Rate Swaps erklärt," MoneyCrashers.com .)
Andeems de Payer méi bezuele muss, wann et just e fixen Trëttoir hutt. An anere Wierder, ass de Zënssaz op de Fluchziedelkredite plus d'Käschte vum Verzuch ëmmer nach méi bëlleg wéi d'Konditioune kann et op e fixen Zënskredit kréien. (Source: "Interest Rate Swaps: Wéi funktionnéiert et ?,", ABN-Amro, Mee 2014.)
Nodeeler
D'Hedge Fonds an aner Investisseuren benotze Zoch-Swaps fir Spekulatiounen ze benotzen. Si kënne Risiko erhéijen op de Mäert, well se Leverage- Accounts benotzen, déi nëmmen e klengt Ofgespréich sinn. Si kompenséieren de Risiko vun hirem Kontrakt duerch eng aner Derivat. Dat erméiglecht se fir méi Risiko ze huelen, well se keng Angscht hun datt genuch Geld fir d'Derivat ze bezuelen wann de Maart géint hinnen ass. Wann se gewonnen hunn, gi se in bargeld. Awer wann se verléieren, kënne se den allgemenge Maart funktionnéieren andeems e vill Geschäfter uneneen ze erfuederen.
Effekt op d'US Economy
Et sinn 421 Billion Dollar an Prêten an Obligatiounen, déi an a Swaps involvéiert sinn. Dëst ass mat wäitem de gréissten Deel vun de 692 Milliarden Dollar iwwer-on-counter Derivatives Maart. Et ass geschätzt datt Derivatenhandel $ 600 Billion sinn. Dëst ass zéng mol méi wéi d'gesamte wirtschaftlech Ausgab vun der ganzer Welt. Tatsächlech benotze 92 Prozent vun de 500 gréisste Firmen der Welt, fir se ze verminderen. Zum Beispill kann e Terminvertrag d' Liwwerung vu Rohmaterial zu engem vereinbarte Präissverspriechen verspriechen. Sou ass d'Gesellschaft geschützt wann d'Präisser eropgoen. Si kënnen och Kontrakter schreiwen fir sech vu Changementer an de Wechselkurser a Zënssätz ze schützen. (Source: "Bank Face New Checks on Derivative Trading", New York Times, 3. Januar 2013. " Tabelle 19: Betrieber déi aussergewéinlech OTC-Derivate sinn ," Bank for International Settlements, Juni 2014.)
Wéi déi meescht Derivate, sinn dës Verträg OTC. Am Géigesaz zu de Obligatiounen, déi se baséieren, sinn se net an engem Austausch gehandelt. Als Resultat, keen weess wierklech wéi vill existéiert oder wat hir Auswierkungen op d'Wirtschaft ass.
Aner Derivate
- Wien huet Investissementer an Hedge Funds?
- Wéi geet de Hedge Funds de Börsemaart?
- Kann ech Hedge Without a Fund?
- Wéi hänkt d'Hedge Funds d'Wirtschaft aus?
- Hues si d'Finanzkriis entstoen?
- Wat wierklech d'Subprime Mortgage Crisis hunn?
- Wat war d'Roll vum Derivat bei der Krise vun 2008?
- Wat war d'LTCM Hedge Fund Kris?