Wéi e Boring Versécherungsvertrag bal déi global Economie zerstéiert
Swaps funktionnéieren wéi eng Versécherungspolice. Si erlaben Käufer fir de Schutz géint en onwahrscheinlech, awer zerstéierend Evenement ze kaafen.
Si sinn och wéi eng Versëcherungspolice, datt de Keefer periodesch Ënnerstëtzung fir de Verkeefer mécht. D'Bezuelung ass véiereleg wéi monatlecht.
Beispill
Hei ass e Beispill fir ze illustréieren wéi Schwappen arbeiten. Eng Firma geet eng Bindung . Verschidden Firmen kafen d'Bäit, doduerch datt d'Firma Suen verginn. Si wëllen sécher sinn datt se net verbrennt ginn, wann de Prêt als Standard kënnt. Si kafen e Kreditt Standardtausch vun enger Drëtter Partei, déi d'Unerkennung vun der Obligatioun bezilt. Den Drëtte gëtt meeschtens eng Versécherungsfirma, Banken oder Hedgefonds . De Verkeefer vum Verkeefer sammelt Prämiwwerreechung fir de Swap.
Pros
Swaps schützen Lenders géint Kreditrisiko. Dat erméiglecht d'Haftkäschte riskante Venture ze finanzéieren, wéi se soss anescht sinn. Investitiounen a riskante Venture stellen Innovatioun a Kreativitéit, déi d'wirtschaftlech Ëntwécklung erhéijen. Dëst ass wéi d' Silicon Valley Amerika innovativ Virdeel ass .
Firmen déi Schwächen verkafen, schützen sech mat Diversifikatioun .
Wann eng Firma oder souguer eng ganz Industrie Offaillungen hunn, hunn d'Gebaier vun anere Succès Swaps fir den Ënnerscheed ze maachen. Wann et esou ass, hunn Swaps e stännegen Ofstëmmungsniveau mat e puer Node riskéieren.
Contes
D'Swaps goufe bis zu 2009 unreguléiert. Dat huet et keng Regulatioun fir sécher ze maachen, datt de Verkeefer vun den CDD e Suen huet fir de Besëtzer ze bezuelen wann d'Bindung ofgeschalt gouf.
Tatsächlech hunn déi meescht Finanzinstituter, déi Swaps verkaf hunn, nëmmen e klengen Prozentsatz vun deem wat se brauche fir d'Versécherung ze bezuelen. Si waren onkapitaliséiert. Awer de System funktionnéiert well de gréissten vun der Schold net verfaasst hunn.
Leider hunn d'Swaps e falschen Sënn fir Sécherheet fir d'Keesserkäschten ze hunn. Si hunn gär Risiko a riskant Scholden kaaft. Si hunn geduecht datt d'CDD se vun all Verloschter hunn.
D'Finanzkrise vun 2008
Bis Mëtt 2007 huet et méi wéi 45 Milliarden Dollar investéiert an a Swapp investéiert. Dat ass méi wéi d'Sue investéiert am US Börse, Hypotheken, an US Treasurys kombinéiert. De US Börse hält 22 Milliarden Dollar. Hypothesen waren de Wäert vun 7,1 Milliarden Dollar a US Treasurys, $ 4,4 Billion. Tatsächlech war et bal souwuel wéi d'wirtschaftlech Ausgaang vun der ganzer Welt am Joer 2007, dat sinn 65 Milliarden Dollar.
Kreditt Standard Swaps op Lehman Brothers Verscholdung gehollef fir d' Finanzkris 2008 erauszekommen . D'Investitiounsbank huet 6 Milliarden Dollar a Scholde verdriwwen. Dat sinn 400 Milliarden Dollar "iwwerdeckt" vu Kreditt Standard Swaps. D'Schold ass nëmmen 8,64 Cent op den Dollar. D'Entreprisen, déi de Swaps verkaaf waren, waren déi amerikanesch International Group , Pacific Investment Management Company an Hedgefonds, Zitadell. Si hunn net all d'Schold erwächt fir emol op emol ze kommen.
Wéi d'Lehman deklaréiert Bankrottesystem, huet AIG net genuch Geld op der Hand, fir Ofverträg ze bezuelen. D'Bundesreserven hu missen ausstoen.
Méi nach méi schlëmm, Banken hunn Swaps benotzt fir komplizéierte Finanzprodukter ze garantéieren. Si hunn Swaps an onreguléierte Mäert gehandelt. De Keefer huet keng Bezéiungen zu de Basisdaten. Si hunn de Risiko vun dësen Derivat net verstanen. Wéi se verfaasste ginn, verkeefs de Verkeefer wéi Municipal Bond Insurance Association, Ambac Financial Group Inc., a Schwäizer Reinsurance Co. hannen héieren.
Iwwernuechtung, de CDS Maart fällt aus. Kee ka kaaft hunn, well se realiséiert hunn, datt d'Versécherung net méiglech war grouss oder verbreet Standardfaarf. Als Resultat hunn d'Banken manner Chancen fir Darlehen ze maachen. Si hunn ugefouert mat méi Kapital ze halen a méi riskéieren a sech an hirer Kreditt ze ginn. Dat schengt eng Quell vu Suen fir kleng Entreprisen a Kreditrisiken.
Dëst waren e groussen Faktoren, déi d' Chômage am Rekordniveau halen.
Dodd-Frank
Am Joer 2009 huet d' Dodd-Frank Wall Street Reform Act Reguléierung vu Standard Default Swaps op dräi Weeër geregelt. Fir d'éischt huet de Volcker Regel Banken verbueden fir Clientepositiven ze investéieren an Derivaten, dorënner Swaps.
Zweetens, hie brauch d'Commodity Futures Trading Commission fir Swaps ze regelen. Et huet speziell eng Clearinghouse gebraucht fir den Handel ze halen a Präis.
Drëttens, huet et déi riskantst CD'en ofgeschloss.
Vill Banken verschéckt hir Swaps aus dem Ausland, fir d'US Reglement ze vermeiden. Obscho all d' G-20 Länner hunn eegestänneg ze regelen, hunn vill vun der amerikanescher Unioun d'Finaliséierung vun de Regele gemaach. Mä dat huet am Oktober 2011 geännert. Den Europäesche Wirtschaftsraum reglementéiert Swapp mat dem MiFID II.
D'JP Morgan Chase Swap Loss
Den 10. Mee 2012, JP Morgan Chase CEO Jamie Dimon huet bekanntginn d'Bank verluer $ 2 Milliarden Wetten op d'Kraaft vu Kreditt Standard Swaps. Bis 2014 huet de Commerce 6 Milliarden Dollar kascht.
De Londoner Schreift vun der Bank huet eng Rei vu komplizéierten Täicher ausgezeechent datt d'Gewënn vun Firmenkonsumenten erhéicht ginn. Eng vun de Markit CDX NA IG Serie 9 mat der Reparatur vun 2017 war e Portefeuille vu Kreditt Standard Swaps. Dëse Index verfolgt d'Kreditritéit vun 121 héichqualitativen Emissiounen, zB Kraft Foods a Wal-Mart. Wéi de Commerce ugefaangen huet e Suen ze verléieren, hu vill aner Händler ugefaangen d'Géigendeel ze huelen. Si hunn gehofft, vum JPMorgan hir Verlobung ze profitéieren, sou datt se et verbidden.
De Verlust war ironesch. JP Morgan Chase huet am Joer 1994 Kreditt Standard Swaps entwéckelt. Et wollte sech selwer aus dem Risiko vu Standarden op d'Krediter ze versécheren, déi hien op seng Bicher hëlt.
D'Griichesch Debt Crisis a CDD
Swaps 'falsch Geescht vu Sécherheet bäigedroen d' Griechen Scholdekris . D'Investoren hunn d' souveränesch Staatsverschëppung kaaft , och wann d' Staatsschold vun der Scholde vun der Scholde vun der Scholde méi héich ass wéi d'3 Prozent Limitatioun vun der EU. Dat ass well d'Investisseuren och CD'en kaaft hunn fir se vum Potenzial vum Standard ze schützen.
2012 hunn dës Investisseure festgestallt, wéi kleng d'Swaps si geschützt hunn. Griich brauch d'Obligatiounskredite mat engem 75 Prozent Verlust op hire Besëtzer. D'CDD hunn se net vu dësem Verloscht ze schützen. Dat sollt den CDS Maart zerstéiert hunn. Et huet e Präisnetz festgeluegt, datt Prêtare wéi Griechenland d'CDS Ausgab bewonneren. D'International Swaps and Derivatives Association huet gewisen, datt d'CDD bezuelt ass, egal.