4 Basisgräifend Ursaachen
Am Joer 2004 huet de Fidérale Reservoir d' sougenannte Fédératioun wéi d'Zënssätz op dës nei Hypothéik zréckgesat.
Logementskäschte fänken als Zort Outpaced Demande op. Dat hunn Hausbesëtzer festgehalen, déi d'Pai'en net leeschte konnten, awer net konnten hir Haus verkaafen. Wann d'Wäerter vun den Derivaten zerstéiert goufen, hunn d'Banken d'Prêten unzéien. Dat huet d'Finanzkris entwéckelt, déi zu der grousser Recession geführt huet.
Deregulatioun
1999 huet d'Gramm-Leach-Bliley-Gesetz d' Glas-Steagall Act of 1933 ophëlt . D'Kapazitéit huet d'Banken benotzt Depositiven ze investéieren an Derivaten. Bank Lobbyisten sot, datt se dës Ännerung gebraucht hunn fir mat auslännesche Firmen ze konkurréiere. Si hunn versprach, nëmmen investéiere mat Risikofinanzscheele fir hiren Clienten ze schützen.
Den nächste Joer huet d'Commodity Futures Modernization Act Koup Default Swaps an aner Derivativer vun de Reglementer ofgeschloss. Dëst Gesetz vun der Bundesliga huet d'Staatsgesetzer üblech iwwerginn, déi dëst eent vun de Spillen verbannt hunn. Et huet speziell Handel an Energiedirektiv befreien.
Wien huet geschriwwen a befreit fir Passage vu béide Rechnungen?
Texas Senator Phil Gramm, Präsident vum Senat Komitee iwwer Banking, Wunnsëtz an Urban Affairs. Hien huet Lobbyisten aus der Energieunioun Enron héieren. Seng Fra, déi fréier d'Post vum Vizepresident vun der Commodities Future Trading Commission war, war en Enron Bordmember. Enron war eng wichteg Contributioun fir Senator Gramm Kampagnen.
Den amerikanesche President Reserve Alan Greenspan an ehem fréiere Treasury Secretary Larry Summers hunn och e Lobby fir de Bill's Passage.
Enron wollte mat Derivatives Handelsgesetz mat hiren Online-Futsal Austausch agoen. Enron huet argumentéiert datt Auslänner vun der Derivatioun hunn auslännesche Betriber eng ongerecht Wettbewerbsvorteil. (Source: Eric Lipton, "Gramm an d'Enron Loophole," New York Times, den 14. November 2008.)
Grouss Banken haten d'Ressourcen ze sophistikéiert bei der Verwäertung vun dësen komplizéierte Derivate. D'Banken mat déi komplizéierter finanziell Produkter hunn déi meeschte Suen. Dat huet se erlaabt, méi kleng a méi sécher Banke ze kafen. Bis 2008 hu vill vun dëse grousse Banke ze grouss ze versoen .
Securitization
Wéi funktionéiert d'Verbrieche? Fir d'éischt hunn d'Hedgefongen an d'Verkeefer verkaaft Liwwerunge geséchert , eng Scholdekonsolidéierung , aneres Derivat . Eng hypothekeschmoleg Sécherheet ass e finanziellen Produit, dee Präis baséiert op den Wäert vun den Hypotheken, déi fir d'Sécherheet ginn benotzt ginn. Wann Dir e Prêt vun enger Bank kritt, verkeeft se et op e Hedgefonds op den Secondaire Maart .
De Hedgefonds bündelt Är Hypothéik mat vill ähnlechen Hypotheken. Si hunn Computermodeller benotzt fir erauszefannen, wat de Package ass e Wäert op Basis vu méi Facteur.
Dëst beinhalt och d'monatlecht Zuel, d'Gesamtbetrag, déi d'Wahrscheinlechkeet, déi Dir zréckbezuelen, an zukünfteg Präiserhéijungen. De Hedgefonds verkeeft d'Hypothek-ënnerstëtzt Sécherheet bei Investisseuren.
Well d'Bank Är Hypothéik verkaaft huet, kann et eng nei Kreditt mat deem Geld kréien deen Dir krut. Et ka weider Är Zuel sammelen, awer et schéckt se un der Hedgefonds, déi et an hir Investisseuren schéckt. Natierlech gëtt jiddereen e Schnëtt entlooss, wat ee Gronn war se sou populär. Et war haaptsächlech Risikos gratis fir d'Bank a de Hedgefonds.
D'Investisseure hunn all Risiko vu Standardfall. Awer si hu keng Gedanken iwwer de Risiko, well se Versécherungen hunn, genannt Credit Default Swaps . Dës goufen duerch solidge Versécherungsgesellschafte verkaaft fir AIG gär. Dank dësen Versécherungen hunn d'Investisseuren d'Derivat gerappt. An der Zäit hunn all d'Leit d'Besëtz, d' Pensiounsgebai , d'Groussbanken, d'Hedgefongen an souguer individuell Investisseuren .
E puer vun den gréissten Besëtzer waren Bear Stearns , Citibank a Lehman Brothers.
Eng Derivat, déi vun der Kombinatioun vun Immobilien a Versécherungen ënnerstëtzt gouf, war ganz rentabel. Wéi d'Demande fir dës Derivate gewuess ass, hunn d'Banken d'Demande fir ëmmer méi Hypothéik fir d'Wertpapiere zréckzekommen. Fir dës Ufro ze verlaangen, Banken a Prêt Offerer hu Prêt Darleue bis iwwer all Jiddereen. Banken hunn Subprime Hypotheken ubidden, well se esou vill Suen aus der Derivat gemaach hunn anstatt d'Prêten selwer.
D'Wuesstem vun Subprime Hypotheken
1989 huet d' Finanzinstitut Reform Reform Recovery a Haftbefegungsgesetz erhéicht d'Ëmsetze vum Gemeinschaftsliberungsakt . Dëst Gesetz versicht d'Bank ze reduzéieren "redlining" vu armen Quartieren. Dës Praxis huet zu de Wuesstem vu Gettos an de 1970er hunn dozou bäigedroen. D'Regulateurer hunn ëffentlech u Banke gespaart wéi och gutt se "gréngenlinneg" Quartieren hunn. Fannie Mae an Freddie Mac begeeschtert d' Banken datt se dës Subprime Kreditt versteet. Dat war den "Ziehen" Faktor, deen den "Push" -Faktor vum CRA ergänzt.
D'Fed ass erhéicht Präisser op Subprime Borrowers
D'Banken hu sech duerch d'Rezessioun 2001 erhéicht, begréisst d'nei Derivative Produkter. Am Dezember 2001 huet de Federal Reserve Chairman Alan Greenspan den sougenannte Fuelgewiicht op 1,75 Prozent gesenkt. De Fed huet et am November 2002 erneiert op 1,24 Prozent.
Dat huet och d'Zënssätz op justifiéierbarst Hypothesen reduzéiert . D'Zuelen si méi bëlleg, well hir Zënssätz op Kürzefinanzéierungsgesetz baséiert, wat op der Fuedemie baséieren. Mä dat huet d'Akommes vun de Banke gesenkt, wat op d'Kredittzënsenzuel baséiert.
Vill Hobbygeber, déi net konventionell Hypothéik leeschten konnten, waren erfreelech fir dës Zënsen nëmme Prêten z'entwéckelen . Als Resultat hunn de Prozent vun subprime Hypotheken vun 10 Prozent bis 20 Prozent vun allen Hypothesen tëscht 2001 an 2006 verdoppelt. Bis 2007 ass et zu enger $ 1.3 Milliarde Industrien gewiesselt. D'Schafung vun hypotheteschem Securities an den zweeter Maart huet d'Rezessioun 2001 beendet. (Source: Mara Der Hovanesian an Matthew Goldstein, "The Mortgage Mess Spreads," BusinessWeek, 7. Mäerz 2007).
Et huet och e grousst Buedemblock am Joer 2005 erstallt. D'Demande fir Hypotheken huet d'Fuerderung fir Wunnkonsum gefouert, déi Homebuilder probéiert hunn ze treffen. Mat sou bëlleg Bonoen, hunn vill Leit kaaft als Investitioune kaaft wéi d'Präiserhéijungen erhéicht ginn.
Vill vun deene mat verännerbaren Kreditrisiken hunn net erkannt datt d'Sätze an dräi bis fënnef Joer zréckgesat ginn. 2004 huet de Fid ofgefaang. Bis Enn vum Joer ass de sougenannte Fonds vun 2.25 Prozent. Bis Enn 2005 huet et 4.25 Prozent. Bis Juni 2006 war de Saz 5,25 Prozent. D'Hausbesëtzer goufe mat Bezuelungen déi se net leeschte konnten. Fir méi, kuckt de Vergaangener Fonds Fonds .
D'Präiserhéijungen fänken nodeems se am Oktober 2005 e Peak erreecht hunn. Bis Juli 2007 waren se 4 Prozent. Dat war genuch fir Hypothesen-Akommes vu Wunnen ze vermeiden, déi se net méi léinen. D'Zilsetzung vun der Fed kéint net zu enger schlechter Zäit fir dës nei Heemechkeeten hunn. D'Wunnengsmarkenblacken wandelen zu engem Büste . Dat huet d' Bankekris am Joer 2007 geschaf , déi 2008 op d' Wall Street verbreet huet .